8月26日，保利地產公布2009年度中報，至此，A股上市四大房企巨頭招保萬金全都交上了一份不錯的成績單——萬科，半年銷售金額首次突破300億元；保利，營業收入和凈利潤同比分別增長54.07%和35%；金地，營收與凈利增長指標與保利地產不相上下；招商，凈利潤增長甚至翻倍。

　　有突然間火爆起來的行情鋪墊，誰也不會意外于地產商一個接一個地爆出的“歷史新高”。與此同時，地產商或上調開竣工面積，或調高銷售目標。萬科新開工面積由年初計劃的403萬平方米增加到585萬平方米，提高了45.2%。招商地產表示，2009年計劃開工面積由112萬平方米調整為247萬平方米。金地計劃銷售金額137億元，預計比去年增長20%。

　　保利中報發布的第三天，萬科發布再融資公告，擬通過公開發行的方式募集凈額不超過人民幣112億元，這意味著房地產行業規模最大的再融資計劃正式啟動，在此之前，四大龍頭中其余三家的相關計劃已經出臺，只是規模比起萬科來略遜一籌。

　　不差錢的日子里還在大肆圈錢，地產商的擴張之勢已不可逆轉，土地交易市場的活躍幾乎是可以預期的。有分析人士指出，對于上市公司，土地價格的高低，并非他們重點考慮的問題，土地市場已經變成了資本運作的平臺，而土地則變成了資本運作的工具，“資產高估、市值膨脹，拿地蓋房最后變成了一場資本游戲。”

　　值得注意的是，在龍頭企業業績大漲的同時，中報出現虧損的房地產公司也在增多。同時，宣稱形勢一片大好的外資投行們則已經將手頭國內房地產資產悄然變現。上個月趁金融危機將雷曼兄弟亞太區資產收入囊中的野村證券突然一改此前唱多言論，成為第一個明確發出中國樓市泡沫信號的外資機構。其最新報告稱，今年以來中國房價已經上漲21.8%，房地產泡沫正清晰顯現。據業內人士透露，在論調轉變之前，野村證券已悄然將原雷曼兄弟在國內的房地產資產全部拋售。之后是摩根士丹利，再之后還有凱雷集團，有消息說，李嘉誠在上海的某持有型物業也在積極轉租為售。

　　中國工商銀行高級研究員史晨昱認為，如果包括房地產上市公司在內的房地產企業不受限制地獲得了資本市場的資金支持，并且不受限制地購置、囤積土地，發展到一定程度時，這個行業就會陷入危險的境地，還會危及國家金融與經濟安全。

　　資本市場有條鐵律，是泡沫總是要破的。可惜人們習慣于為往事扼腕，卻缺乏當下冷靜的思辨。

　　張曉莉