經(jīng)濟參考報一篇文章揭示了今年房價上漲的推手，前四位的主要有四個：開發(fā)商、地方政府、銀行、媒體。

　　這是一個麻雀，我們需要解剖一下其中的奧秘。住宅樓盤“地中海陽光”位于南昌市紅谷灘新區(qū)，目前其市場銷售的均價是每平方米約4720元。這份清單顯示，“地中海陽光”每平方米建筑面積商品住宅成本是3946.61元。在3946.61元/平方米的成本價中，土地使用權(quán)取得費用(樓面地價)701.61元/平方米，前期工程費是95.37元/平方米；房屋開發(fā)費每平方米1828.23元；管理費94.82元/平方米；財務(wù)費170.48元/平方米；銷售費用(90%為媒體費用)160元/平方米；其他費用201.1元/平方米；稅費695元/平方米。

　　該作者得出的大致結(jié)論是，政府獲得了最大收益，開發(fā)商第二，銀行第三，而媒體第四。這種結(jié)論有三點是典型的結(jié)論，可以推出一般的論斷，也有四點需要考慮差異。三點典型結(jié)論分別是：

　　第一，政府及銀行在這一輪房價上漲中總體獲益最大。土地出讓金701+695=1396元，占了近36%；按著他們的計算，一是土地權(quán)使用權(quán)取得費用(樓面地價)701.61元/平方米；二是前期工程費中的“可行性研究費”2元/平方米；三是房屋開發(fā)費的8.33%即152元；四是管理費中涉及政府的達50%即47.41元；五是稅費695元/平方米。幾項合計約1600元/平方米，超過了房價的1/3。銀行每平方米收益在170元，但是銀行是吃了買房人再吃賣房人。近10年來，房地產(chǎn)開發(fā)貸款始終是銀行利潤最大的一塊，主要是貸款利息遠遠高于其他行業(yè)貸款，一般也要達到百分之十幾。這個典型的麻雀有局限性，局限在于數(shù)值比例有偶然性，但總體來說可以支持政府銀行獲利最大的結(jié)論。中國的土地財政難以割除，房地產(chǎn)的主要業(yè)務(wù)變成銀行最大的一塊，一個支撐著財政能穩(wěn)住，擴大財政政策，頂住金融危機，一個則是是穩(wěn)住金融系統(tǒng)，抵御金融危機。

　　第二點是開發(fā)商這一塊作者只能從整體上分析，“現(xiàn)在的開發(fā)商是歷史上最厲害的一個商人群體。我們賺取的利潤是普通人難以想象的，當然有時候用來打點的錢也是老百姓想不到的。” 這里需要指出的是，房地產(chǎn)能否獲利的關(guān)鍵在于資本周轉(zhuǎn)速度以及資本金所撬動的資本量的大小，資本周轉(zhuǎn)速度快，也就是房子好賣，當然利潤賺的就快；考慮自有資本撬動的資本量越大，基數(shù)大了當然所獲得利潤就大。這里都是靜態(tài)考慮的，所以，他們得不出開發(fā)商的利潤。

　　第三點結(jié)論是媒體對于房價漲跌有很大作用，即預(yù)期引導(dǎo)作用以及消除信息不對稱的作用。在房價背后的利益鏈中，媒體作用巨大。汪斌坦言，就“地中海陽光”這個樓盤，目前每平方米160元的推廣費用中，有90%給了媒體。行業(yè)內(nèi)，基本上是成本價的3%至5%要投放至媒體。這里需要指出的是，媒體有時候會在預(yù)期上給予房價予以正向引導(dǎo)，也會反向引導(dǎo)，這里主要是指輿論，至于廣告費則是媒體的經(jīng)營活動。無論是干什么的，要想商品找到最好的買主，當然要消除信息不對稱，減少買主搜尋成本。

　　四點有差異的結(jié)論是：

　　第一，土地出讓金這一塊考慮的是出讓時候土地總價，而非考慮賣房子時候的成本。這一點很關(guān)鍵，因為既然你考慮的是現(xiàn)在的均價，就得考慮現(xiàn)在的成本，這樣同一時期才能比較，你不能拿彼一時的成本和現(xiàn)在的收益相比。如果是這樣的比，那么很多地價和房價比嚴重縮小。因為你沒有考慮到土地價格的變化，只考慮房價價格的變化。銀行在房地產(chǎn)市場中占據(jù)的地位絕對很重要，只有在銀行是商業(yè)銀行時代，才可能出現(xiàn)這樣大規(guī)模的融資，開發(fā)商才能替代金融家們的部分職能。銀行吃了原告吃被告，在某種程度上來說，銀行是整個房地產(chǎn)市場的中樞，沒有銀行就根本不可能有房地產(chǎn)市場，也不可能有政府把70年的土地使用權(quán)一次出讓，也不可能出現(xiàn)沒有足夠的款就可以先住到房子。土地的供應(yīng)由于可開發(fā)的土地難以再提高，因為土地已經(jīng)不可再生資源，即使開發(fā)沙漠需要的也在加大，在這種情形下，旺盛的需求得不到滿足只能提高價格。

　　第二點說的是開發(fā)商的利潤，開發(fā)商的利潤主要取決于資金周轉(zhuǎn)的速度以及可以撬動資本量的大小。如果市場不好，開發(fā)商的成本投入都很難收回，何談什么利潤，如果是市場較好，那么利潤率比較小，但利潤卻可能很大，這是因為運轉(zhuǎn)速度快以及資本量大的緣故。房地產(chǎn)首先是資本密集型產(chǎn)業(yè)，需要大量的資本，也是勞動密集型的產(chǎn)業(yè)，需要各色勞動力，農(nóng)民工、設(shè)計師、銷售員等等，價值鏈最長。因此，無論對于經(jīng)濟還是就業(yè)，都起到很關(guān)鍵的作用。

　　第三點說的是媒體對房地產(chǎn)市場的影響，主要是消除信息不對稱的，為買賣雙方提供一個信息交流的平臺，當然更多的表現(xiàn)為開發(fā)商打廣告，也就是說商品需要自我展現(xiàn)才能得到買房的初步了解，才能搜尋到你，才有可能形成交易，否則，買者找不到賣者，買方是缺貨，賣方則是賣不出去。因此，媒體的力量還是很大的，但媒體并非天天有利于開發(fā)商，很多情況下，媒體會改變預(yù)期，唱衰房地產(chǎn)，這樣的事情很多。

　　第四點，這個樓盤的建筑成本和財務(wù)成本過大，這或許是因為在三線城市的緣故。因為在一線城市缺乏的是土地，土地不能全國來回跑，有級差性，而建筑材料等成本全國差不多，可以改變，三線城市的建筑成本可能占的比重就大很多。因此，一線城市的土地成本要在這個比重提高，而建筑成本要在這個比重中降低。

　　（朱大鳴）