20日，上海環(huán)球金融中心。招商銀行長(zhǎng)沙分行“基金學(xué)院”的20位學(xué)員參加了中國(guó)國(guó)際金融公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘主講的2010年投資策略報(bào)告會(huì)。在這里，學(xué)員們聽(tīng)到了自己最想了解的信息：哈繼銘預(yù)測(cè)，人民幣升值與加息均會(huì)在2季度啟動(dòng)，而房?jī)r(jià)在信貸和通脹的雙重刺激下仍將上揚(yáng)，但可能在2015年迎來(lái)拐點(diǎn)。

　　中國(guó)有必要加息

　　“中國(guó)不僅要提準(zhǔn)備金率，我認(rèn)為中國(guó)要加息。”對(duì)于當(dāng)下貨幣政策，中金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘表示。他同時(shí)預(yù)測(cè)，這會(huì)在短期內(nèi)使大宗商品價(jià)格面臨向下調(diào)整的壓力，從而防止美國(guó)債券價(jià)值縮水。

　　“中國(guó)上次提高存款準(zhǔn)備金率的時(shí)候，大宗商品價(jià)格全線(xiàn)下跌，這說(shuō)明中國(guó)是大宗商品最大的進(jìn)口國(guó)，很多大宗商品中國(guó)的消費(fèi)占比在全球都很高，而且中國(guó)去年對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所做出的貢獻(xiàn)也處于獨(dú)占鰲頭的位置，在這種情況下，中國(guó)不僅要提高存款準(zhǔn)備金率，我認(rèn)為中國(guó)要加息�！彼�分析，因?yàn)橹袊?guó)是大國(guó)，緊縮貨幣政策會(huì)把全球大宗商品價(jià)格打壓下去，這樣也會(huì)抑制美國(guó)債券價(jià)格大幅下降，如果債券價(jià)格持續(xù)下降，外匯儲(chǔ)備的縮水也會(huì)很劇烈。他認(rèn)為中國(guó)會(huì)在二季度加息，且加息并不會(huì)引來(lái)熱錢(qián)問(wèn)題。

　　哈繼銘預(yù)測(cè)，美元長(zhǎng)期將呈貶值趨勢(shì)，只要美元再度出現(xiàn)貶值，就是人民幣升值的重新啟動(dòng)，這個(gè)時(shí)間將會(huì)在4月份。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)“二次探底”

　　哈繼銘預(yù)測(cè)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)9.5%。無(wú)論是投資、出口，還是消費(fèi)，都會(huì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)“二次探底”。

　　他分析，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的外部環(huán)境繼續(xù)向好。對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)出口部門(mén)的拉動(dòng)作用將會(huì)在今年前兩個(gè)季度顯現(xiàn)。“今年最明顯就是出口的回暖，從15%的負(fù)增長(zhǎng)變?yōu)?0%的正增長(zhǎng)。”

　　而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的另一駕馬車(chē)——投資，今年仍將“不差錢(qián)”，據(jù)其分析，加上去年撥而未用的財(cái)政資金以及貸而未用的信貸資金，今年的固定資產(chǎn)投資可以保持在20%左右的增速。哈繼銘認(rèn)為2010年中國(guó)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的政策將以調(diào)整為主，今年不會(huì)出現(xiàn)2009年那樣大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激政策。

　　針對(duì)外圍市場(chǎng)“中國(guó)消費(fèi)難啟”的論調(diào)，哈繼銘旗幟鮮明地表示，中國(guó)的消費(fèi)能力是實(shí)際存在的。他透露，去年中國(guó)老百姓的收入增長(zhǎng)第一次超過(guò)GDP增速。中國(guó)農(nóng)村地區(qū)的人均GDP將在2011年達(dá)到3000美元，那時(shí)農(nóng)村的汽車(chē)消費(fèi)也將正式啟動(dòng)。而2009年在金融危機(jī)的影響下形成的農(nóng)民工返鄉(xiāng)浪潮將是鄉(xiāng)村消費(fèi)升級(jí)的契機(jī)。“返鄉(xiāng)之后，他們會(huì)將城市的消費(fèi)習(xí)慣和模式復(fù)制到農(nóng)村來(lái)�！彼�說(shuō)，這種復(fù)制效應(yīng)將導(dǎo)致農(nóng)村耐用消費(fèi)品的消費(fèi)需求顯著上升。

　　另外，隨著三網(wǎng)合并的加快和中國(guó)高鐵線(xiàn)路的延伸，未來(lái)旅游、通訊消費(fèi)將大幅度增長(zhǎng)，“政府現(xiàn)在正在用很多的政策，未來(lái)消費(fèi)問(wèn)題不必?fù)?dān)心。”

　　房?jī)r(jià)拐點(diǎn)或在2015年

　　房?jī)r(jià)還會(huì)不會(huì)上漲？哈繼銘斬釘截鐵地說(shuō)“短期會(huì)”，特別是二三線(xiàn)城市房?jī)r(jià)仍可能大幅上漲。

　　哈繼銘還分析，房地產(chǎn)業(yè)的“剛性需求”實(shí)質(zhì)上不僅包括自住，“對(duì)教育和養(yǎng)老的投資”也變?yōu)榉康禺a(chǎn)的一項(xiàng)功能。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)的房地產(chǎn)占消費(fèi)支出的57%，而西方發(fā)達(dá)國(guó)家普遍占1/3左右；另一方面我國(guó)的社會(huì)保障占2%左右，西方發(fā)達(dá)國(guó)家一般在20%到30%之間。這說(shuō)明我國(guó)的房地產(chǎn)消費(fèi)同時(shí)發(fā)揮著社會(huì)保障作用，而這主要是由于相關(guān)社會(huì)保障的缺位造成的。

　　此外，信貸對(duì)于房?jī)r(jià)的支撐不容小覷。“去年是9萬(wàn)多億元，今年是7.5萬(wàn)億元�！必泿糯蠓�增長(zhǎng)必然拉動(dòng)非貿(mào)易品的價(jià)格。因此他判斷，房?jī)r(jià)在短期內(nèi)還會(huì)呈現(xiàn)上漲的態(tài)勢(shì)，拐點(diǎn)可能在2015年左右到來(lái)，而2020年后房?jī)r(jià)可能進(jìn)入下跌區(qū)間。