雖然央行通過公開市場操作釋放出了政策微調(diào)的信號，但并未立刻改變資金面非常寬裕的格局。3個月央票發(fā)行利率自上周四上行之后的兩個交易日里，貨幣市場資金價格仍保持低位，多數(shù)回購品種利率還在下降。

　　主力品種7天期質(zhì)押式回購對于央票利率上行的反應(yīng)最“漠然”。自上周四以來，7天回購加權(quán)平均利率一路走低，從1.1236%降至昨日的1.0520%，連續(xù)三個交易日下降，全然未對央行的政策微調(diào)做出負面回應(yīng)。而且值得注意的是，7天回購近期取代了隔夜回購，一直是成交金額最大的回購品種，單日成交額保持在1500億元以上，其利率水平的下行也更加能夠代表整個市場流動性的寬松狀況。

　　據(jù)一位交易員介紹，目前機構(gòu)融出資金的意愿仍然非常強勁，資金供應(yīng)保持充足。

　　此外，1月份可觀的到期資金量也為市場流動性提供了支持。

　　但是從央行的對沖來看，本周1年期央票發(fā)行規(guī)模雖然較之前有有所增加，，央行要想大力回籠流動性，還需依靠正回購和3個月期央票等短期工具，這勢必降低對資金的凍結(jié)深度，因此回籠效果也略有打折。市場人士稱，在這種情況下，資金面充裕的局面預(yù)計短期內(nèi)難以出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。（記者 秦媛娜）