資本金比例下調(diào)給房地產(chǎn)業(yè)帶來的效果目前還不太明顯，但已經(jīng)給地產(chǎn)股帶來利好

　　日前，國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于調(diào)整固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例的通知》，其中保障性住房和普通商品住房項(xiàng)目的最低資本金比例降為20%。

　　這一政策給房地產(chǎn)業(yè)帶來的效果目前還不太明顯，但卻給地產(chǎn)股的走勢帶來一定變化。

　　門檻降低 資金流動性加強(qiáng)

　　沈陽市房地產(chǎn)開發(fā)協(xié)會會長趙昱昨日表示，目前對于一些房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)來說，資金的確是一個比較大的難題，而降低資本金比例將有助于提高資金的流動性。

　　他舉例說，以前開發(fā)一個盤，開發(fā)商手里必須得有350萬，而現(xiàn)在只需要200萬，而錢比較充裕的開發(fā)商，再多開發(fā)一個樓盤都可以。

　　趙昱認(rèn)為，資本金比例下調(diào)將使房地產(chǎn)開發(fā)的門檻降低，可能會帶來新一輪的房地產(chǎn)投資高潮，對一二級城市來說，都將帶來比較大的影響。

　　沈陽建筑大學(xué)經(jīng)濟(jì)系主任楊兆宇認(rèn)為，這一政策是否會帶來房價(jià)下跌尚難以判斷，但對房地產(chǎn)市場是一個調(diào)節(jié)，將使市場供給增加，因此未來房價(jià)有下降的趨勢。

　　可能觀望 政策效果難預(yù)見

　　中國社會科學(xué)院金融研究所金融發(fā)展室主任易憲容表示，資本金比例下調(diào)只是國家為了應(yīng)對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢采取的一種調(diào)控手段，其中涉及到了房地產(chǎn)。而房地產(chǎn)市場萎靡不振也不是通過降低門檻能解決的，最終還得是房價(jià)調(diào)整了，地產(chǎn)市場才能真正受影響。

　　長城證券分析師田野則認(rèn)為，此次國家對房地產(chǎn)采取的資本金調(diào)整比例較大，延續(xù)了國家一直以來對房地產(chǎn)業(yè)扶持的原則。目前對于一些大的開發(fā)商來說，可能資金不是很大的問題，受這一政策的影響也相對較小，但對于一些中小開發(fā)商來說，資本金比例下調(diào)將起到比較大的作用。

　　不過，這一政策的效果目前還難以預(yù)見，最主要的是市場的觀望氣氛會很濃，因?yàn)槿绻�房地產(chǎn)市場自身難有起色，單靠資本金比例的下調(diào)難以力挽狂瀾。

　　痛苦減少 地產(chǎn)股或成龍頭

　　雖然對這一政策實(shí)際帶來的效果估計(jì)比較保守，但田野認(rèn)為房地產(chǎn)資本金比例下調(diào)在股市上是一個好消息，而且從之前地產(chǎn)股的表現(xiàn)上看，市場已經(jīng)對這一消息有提前反應(yīng)。

　　他表示，目前由于大盤有調(diào)整的跡象，因此短線建議投資者不要進(jìn)行關(guān)注，但調(diào)整過后，可以考慮持有地產(chǎn)類股票。

　　“資本金比例下調(diào)只是一個由頭，”田野表示，從上半年基金建倉品種來看，地產(chǎn)類股票所占比重也比較大，尤其是一些大基金布局地產(chǎn)股的不在少數(shù)，“地產(chǎn)股現(xiàn)在是痛苦減少型行業(yè)，整體估值也比較合理，進(jìn)入到了投資價(jià)值區(qū)域。”

　　田野表示，地產(chǎn)股很有可能成為下半年的熱點(diǎn)，不排除成為上漲龍頭的可能。

　　對于這一觀點(diǎn)，誠浩證券寧山路營業(yè)部經(jīng)理雷亮則持保守態(tài)度，他表示今年前幾個月房地產(chǎn)的數(shù)據(jù)比較好，從需求上看是2008年需求的一個釋放，后面會怎樣很難說，從地產(chǎn)股本身來說，已經(jīng)有所上漲，在未來業(yè)績難有保障的前提下，地產(chǎn)股后勁不被看好，從短線來看，也缺少向上沖擊的能力。

　　他提醒投資者，單純的下調(diào)資本金比例對地產(chǎn)股難以構(gòu)成重大利好，投資者在選股時仍然要結(jié)合多方面，避免單純追消息。

　　游樂項(xiàng)目之

　　旋轉(zhuǎn)木馬

　　就像坐旋轉(zhuǎn)木馬有上有下一樣，板塊風(fēng)水也輪流轉(zhuǎn)，地產(chǎn)、基建板塊有望迎來利好。

　　基建類股票有望再迎春

　　在《關(guān)于調(diào)整固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例的通知》中，城市軌道交通、煤炭、機(jī)場等項(xiàng)目資本金比例也不同程度下調(diào)。

　　誠浩證券沈陽寧山路營業(yè)部經(jīng)理雷亮認(rèn)為，國家調(diào)整固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例已經(jīng)不是第一次，只是這次更加明確了，而且調(diào)整的幅度比較大，下調(diào)的一些項(xiàng)目也顯示了國家加大投資的決心。

　　雷亮表示，其實(shí)之前的4萬億投資參與更多的是國有資本，但后來國家提出鼓勵民間資本投資，這次調(diào)整資本金比例更是為民間資本投資諸如城市軌道交通等領(lǐng)域提供了可操作的途徑，而民間資本參與這些領(lǐng)域的熱情也一直很高。

　　“其實(shí)，這也是一種變相的投資。”雷亮說，現(xiàn)在來看，資本金比例下調(diào)對于基建行業(yè)影響較大，相應(yīng)的股票也會有所表現(xiàn)。

　　他認(rèn)為，可以回顧一下去年11月份的行情，當(dāng)時掀起行情的基建等4萬億投資的題材如今已經(jīng)進(jìn)入了盤整期，有向上的欲望，而借助這一政策，4萬億投資題材尤其是基建類股票有望再次發(fā)力，迎來新一輪的春天。

　　對于上調(diào)了資本金比例的“兩高一資”(高耗能、高污染和資源性)行業(yè)來說，雷亮認(rèn)為，這類股票本身在市場上就已經(jīng)屬于邊緣類品種，而且目前市場對政策的反應(yīng)是調(diào)好不調(diào)壞，因此相關(guān)的股票不會有太大的波動。(王莉)