隨著香港股市近期重新走強，內地房企的上市熱潮也再度涌動。近日，三家內地房地產企業將陸續在香港聯交所掛牌上市，包括遠洋地產(3377.HK)、SOHO中國(0410.HK)及中國奧園(3883.HK)。雖然內地房地產業存在不少變數，但香港投資者的熱情卻沒有減少，據估算，這三只新股凍結資金總額達到6500億港元。

　　今年以來，內地房地產企業受益于高速發展的房地產市場，在港IPO行情水漲船高。4月20日，有“內地地主”之稱的碧桂園在香港IPO，融資148億港元，此前凍結資金3330億港元，共68萬港人參與申購，被市場形容為“萬人空巷”。火爆認購景象更引來內地多位房企總裁赴港調研，希望學習碧桂園成功IPO的秘訣。

　　然而，隨著樓市行情日益走高，這一凍結資金規模在幾個月后已經成為舊談。根據最新統計數據，目前遠洋地產已經結束招股，單只股票獲得多達50萬名以上散戶追捧，凍結資金額約2500億港元，上市時間為9月28日。與此同時，SOHO中國與中國奧園于21日開始招股，截至昨天已錄得375.7億港元證券保證金，專家估算，這兩只新股的凍結資金總額有可能達到4000億港元。由此，三只股票“非重復”地凍結了香港資本市場6500億港元資金。

　　“比較遺憾的是三只股票招股和上市時間相近。”香港股民ANNY告訴記者。她已經參與認購了遠洋地產的股票，“聽說要在9月28日左右才能解凍資金，而9月27日，SOHO中國就已經結束招股。”

　　專家表示，內地地產股在香港受熱捧的原因比較復雜，“基金在一定期限內都有相當金額的投資任務，在目前流動性較強的金融市場，地產股是投資者相對看好的市場之一。”另外，旨在放開內地投資香港股市的“港股直通車”啟動在即，打新股的投資者看好未來新股在市場上的成長空間，而內地一路上漲的地產行情更是其看好地產股的產業基礎。

　　但是，因內地房地產宏觀調控的不確定性，投資機構對內地地產股的價值考量也越來越謹慎。不過，一位參與IPO的地產企業高層介紹，目前香港投資者仍然把“土地儲備”作為投資地產股的最重要依據之一。然而，隨著內地住宅市場銷售價格的快速飆升，投資者開始考慮泡沫出現后的破滅風險。因此，主營住宅物業的遠洋地產表示開始重視持有型物業的開發。而SOHO中國更以主營商業地產的模式跑贏了IPO大勢，以最少的土地儲備獲得了相對較高的上市定價。融資額從原來的77億港元直升至目前的128.6億港元，若加上超額配售，SOHO中國最終融資額將超過147億港元，直追“內地地主”碧桂園。

　　今年部分在港上市內資地產股表現

　　公司 上市日 IPO價格 昨日收盤價

　　鴻隆控股 2月22日 1.8港元 3.28港元

　　碧桂園 4月20日 5.38港元 13.52港元

　　合景泰富 7月3日 7.28港元 15.24港元

　　方興地產 8月17日 2.35港元 3.84港元

　　(于兵兵）