恒大地產籌備已久的香港上市計劃，終將在3月底得以實現。

　　早在春節之前，就有市場消息稱恒大地產已經通過香港證券交易所的上市聆訓，首次公開發售預計20億股，占總股本的15%。另可超額配售1.5%的股份約3億股。集資額度在15億美元以上，約117億~156億港元之間。股票編號為(3333.HK)。預計掛牌時間為3月28日。

　　市值有望超碧桂園

　　恒大地產是內地富豪許家印于1997年一手創建的公司，至今已有10年歷史，在廣州開發的第一個樓盤為大型住宅小區金碧花園。該公司自創建以來，一直保持高速擴張，早有心思進軍資本市場。

　　此前，恒大已經成功引入淡馬錫、美林、德意志銀行三家戰略投資者，并于2007年在境外成功發行了5億公司債。

　　有市場消息稱，恒大2007年在全國的銷售額為30億元，僅相當于目前國內上市開發商中的中等水平。

　　但據高盛估計，恒大2007年盈利為10.21億元，撇除物業重估增值的核心盈利為5.97億元，增長270%。不過2008年的核心盈利出現爆發性增長，預計達77.57億元 。

　　其上市保薦人之一的瑞信的研究報告則評估，恒大上市后估值在1208億~1321億元之間。該行的依據是，由于恒大今年將有龐大物業落成，故其盈利會分別激升6.5倍至92.6億元。

　　目前香港中資地產股以碧桂園(2007.HK)市值最大，最新市值約1178億元，因此，恒大有機會取代碧桂園地位。同時，恒大大股東兼主席許家印身家可能在775億元以上，有機會取代碧桂園楊惠妍的677億元，成為內地新首富。

　　規模化與標準化獲機構青睞

　　記者了解到，恒大于2006年開始在全國快速擴張，短短兩年時間內，發展到了全國22個城市，從當年的10多個項目擴大到48個項目。消息顯示，2008年恒大在全國的動工面積在1300萬平方米左右，預計竣工并達到銷售條件的面積為750萬平方米。

　　土地儲備方面，恒大通過并購、土地拍賣等方式儲備了約4000萬平方米的土地，僅僅略低于全國“大地主”碧桂園的水平。而且知情人士透露，恒大的地塊多數集中在市區較好的地段，適合發展中高端物業。據悉，恒大旗下樓盤2007年的銷售均價在12000元/平方米左右。

　　今年1月初，恒大就在廣州以41億元拍下CBD商務區臨近珠江新城的一宗大面積住宅地塊，盡管當時達到1.3萬元/平方米的樓面地價讓它這一舉動遭到冒險的質疑，但恒大方面表示成交價格并未達到其預期的高度，因為拍地之前，預計該地塊的樓面地價會達到2萬元/平方米。據了解，恒大將把該項目發展成為廣州豪宅市場中的標桿。

　　面臨香港股市疲軟，并受到美國次貸影響，恒大IPO有哪些機構和個人投資者將認購股票，還不得而知。目前，恒大已然進入上市的緘默期，對于公司IPO的事宜，公司上下一致守口如瓶。

　　但有接近恒大的知情人士透露，恒大未來的核心競爭力可能將得益于其高超的整合能力和全國標準化生產。據悉，從原材料的供應到施工單位的招標，恒大都采取大規模的集中采購或集中招標，以3~4折的水平購置原材料，從而大大降低生產成本。

　　此外，恒大還在全國進行標準化生產，大大節省規劃、設計等成本。將帶有恒大烙印的產品復制到其所進入的城市。無論廣州、成都、沈陽還是武漢，恒大系列產品風格一致，建筑材料裝修風格都“一刀切”。

　　擬進軍商業

　　長期以來持有恒大100%股權的許家印，日前在會見媒體時曾經表示，旗下近50個項目中，一半來源于收購。但是卻沒有一個項目采取與其他公司合作。“住宅項目我們基本采用獨資。除非超高的建筑，寫字樓那些可以考慮引進戰略投資者。”

　　這邊話音剛落，恒大便傳出消息稱，已經與美國一家頗有經驗的超高層項目開發商建立了戰略合作關系。盡管該集團未透露此番合作的具體項目。但是有市場消息稱，恒大與美國公司已經將廣州的目標鎖定在即將正式招標的“東塔”。

　　作為廣州未來的標志性建筑，“東西雙塔”中的西塔已經進入施工階段。兩年前西塔招標之時，恒大就曾經參與了競投。此番密謀東塔，頗有卷土重來之勢。

　　此次與恒大共同競爭東塔的還有香港新鴻基集團。年前，市場消息顯示，新鴻基已經就西塔的合作問題頻頻與廣州城建集團接觸。而新鴻基地產執行董事蘇仲強此前在接受《第一財經日報》采訪時，坦陳對東塔存在濃厚興趣。不過眼下新鴻基“宮廷政變”事件是否會對其內地投資計劃造成影響，目前尚不得而知。

　　與此同時，恒大在上海一個達10億元的商業項目已經落實。種種跡象顯示，即將登陸香港股市的恒大，已經部署在持有型物業方面有所作為。(李巍 張艷紅）