由于股市疲弱等因素，今年內(nèi)地房企希冀從資本市場開拓融資渠道的愿望，無疑受到很大沖擊。然而，不少業(yè)內(nèi)人士告訴上海證券報(bào)記者，已冷清約半年的房企境外IPO，近期卻有暗潮涌動的趨勢，不少投行紛紛開始為明后兩年的IPO承銷業(yè)務(wù)做準(zhǔn)備。“僅6、7月份，就收到了5-6個房地產(chǎn)企業(yè)IPO承銷業(yè)務(wù)的計(jì)劃書。”一位海外投行人士透露。

　　據(jù)香港羅兵咸永道會計(jì)師事務(wù)所的預(yù)測，香港股市在2008年全年的新股集資總額為1300億港元，而內(nèi)地IPO集資總額將為2500億元人民幣。與其早先預(yù)測的2800億港元及4800億元人民幣相比，降幅分別達(dá)到了53.6%及47.9%。“投資者信心不足，市場層面資金量少，新股發(fā)行很難達(dá)到理想狀況。”香港地區(qū)一位券商告訴記者。

　　然而，近兩個月來，各家投行并沒有完全閑著，正在悄悄展開IPO承銷業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備工作。“與之前5個月毫無音訊的情況迥然不同，一些預(yù)熱的項(xiàng)目開始啟動。”據(jù)該人士介紹，境外IPO通常需要1-2年的準(zhǔn)備時間，從各家投行的反應(yīng)來看，實(shí)際上普遍看好明年以及后年的資本市場走向。

　　據(jù)羅兵咸永道會計(jì)師事務(wù)所合伙人孫寶源公布的數(shù)據(jù)，截至6月30日，中國內(nèi)地和香港地區(qū)的股市IPO金額，分別為898億元人民幣和503億港元，集資總額位列全球排名第二位。孫寶源指出，港交所已經(jīng)批準(zhǔn)28家內(nèi)地企業(yè)來港上市，預(yù)計(jì)下半年赴港上市的公司集資額不會明顯下跌，但企業(yè)的上市市盈率，將降至大約18-22倍。

　　“對投行來說，IPO承銷業(yè)務(wù)其實(shí)是很簡單的一種獲利方式。”上海逸儒商務(wù)咨詢有限公司總經(jīng)理傅宇鵬說道。由于熟諳并購交易、杠桿收購等多種金融方式，因此傅宇鵬并不難理解在如今的外資管理環(huán)境下，傳統(tǒng)IPO承銷業(yè)務(wù)仍然凸顯出來的重要性。“外資投行通過IPO承銷業(yè)務(wù)的操作，一般可從中獲取1.5%-3%的傭金。”傅宇鵬表示。

　　建業(yè)地產(chǎn)是今年迄今為止惟一完成IPO上市的內(nèi)地房企，摩根士丹利是其惟一保薦人。雖然上市規(guī)模縮水不少，加上掛牌首日便跌破發(fā)行價，損失可謂不小。但在如今低迷的市場情況下，該項(xiàng)IPO業(yè)務(wù)的完成，仍然被業(yè)內(nèi)認(rèn)同為成功之作。有市場消息人士稱，對于占據(jù)中國企業(yè)海外IPO交易近一半份額的摩根士丹利而言，建業(yè)地產(chǎn)的保薦發(fā)行意在“投石問路”，其后摩根士丹利將會展開一系列IPO承銷業(yè)務(wù)。

　　傅宇鵬認(rèn)為，對于先期介入的機(jī)構(gòu)投資者來說，IPO的完成有助于第一批投資者“套現(xiàn)”離場，而最近市況波動，使得許多機(jī)構(gòu)投資者無法經(jīng)由IPO方式順利退出。“從這兩個月的市場反應(yīng)來看，對于IPO業(yè)務(wù)及資本市場的信心正在恢復(fù)之中。”他表示。(記者 唐文祺)