國家的宏觀調控并沒有阻止房產價格持續上漲的趨勢，股市的紅火好像也不能真正給房產市場帶來真正的沖擊，相反，在5月30日開始的股市高位震蕩頻頻顯現，凸現了房產投資的穩健特性。但是，隨著房產價格的一路高走，房產投資的風險正在逐漸加大。

　　近日，“鏈家地產”根據自身實際成交的502個有效樣本所作的《2007年上半年北京二手房售租比分析報告》顯示，從目前1居室、2居室和3居室的售租比來看，1居室的售租比為272，雖然離國際成熟市場的上限300還有一定的空間；不過，增長速度非常明顯。“鏈家地產”認為，1居室的售租比迅速上漲，源于在房產價格逐漸走高得情況下，部分消費者的需求受其購買力因素的影響，只能將自住的需求也偏向于小戶型的1居室，從而出現了小戶型房產的自住需求與投資需求的雙重疊加，使得小戶型房產的售價上漲，推動了售租比的快速高升。

　　另外，今年上半年的2居室和3居室售租比均值已經達到了292和293，與國際成熟市場的售租比上限300已經近在咫尺，直逼300大關。因此，單純從2居室和3居室的靜態指標來看，其售價租金比已經逼近國際警戒上限，投資風險已經較高；不過，相比1居室的售租比而言，其售租比值的增長幅度已經明顯放緩。

　　城市化進程的快速推進，極大的拉高了郊區的房產價格。大興、昌平、通州、亦莊等郊區的售租比，除了亦莊各居室售租比還處于300之內外，其他三個郊區的各居室售租比均超過了300，其值已經處于明顯的高位。而當前郊區還缺乏足夠的配套設施能夠支撐租金的上揚與售價的上漲成比例。同時，在當前北京城區房產價格處于明顯高位和郊區價格依然具有較大上漲空間預期的雙重推動下，消費者的購房需求很容易被轉移至郊區，從而進一步拉高郊區房產價格；而租房的需求不會如買房需求能帶動價值增值沖動，特別是租房的偏好在于當前的配套完善程度，這就決定了郊區的租金相對處于低位，從而體現出了售價比的明顯高位。

　　“鏈家地產”市場研發中心認為，如果單純的從售價租金比這一指標來衡量房產市場的泡沫狀況，即使是當前處于相對低位的1居室售租比，也已經呈現出“泡沫”趨大的狀況；但是，由于當前北京房地產市場還處于一個快速的增長階段，售價租金比的高低更大程度受制于區域本身房產的升值動力，而房價的上升與租價的上漲之間存在的極大不對等現狀，更進一步拉高了售價租金比。因此，如果不考慮房產市場快速增長帶動的房產升值部分，目前絕大多數區域的房產已經處于價值偏離狀態。 (陸昀)