雖然在震蕩中前行，股價摸到階段性新高，依然是近期地產(chǎn)股的主流，保利、招商、金地、珠實等地產(chǎn)股紛紛在近期創(chuàng)出了近七八個月以來的新高。特別是3月17日，受“4萬億投資計劃32%和房地產(chǎn)業(yè)直接相關(guān)”、成交量持續(xù)上漲、房企去庫存化理想等利好刺激，地產(chǎn)板塊以近6%的整體漲幅領(lǐng)漲大市。

　　那么對于敏銳的投資者來說，這一次進入地產(chǎn)股，是純粹借利好短炒一把還是真正認為這些利好能促進樓市復(fù)蘇而大舉增倉？從不少券商的分析來看，他們更傾向于后一種可能。渤海證券的最新報告認為“房地產(chǎn)市場2009年上半年將見底回暖”。對于目前成交增長明顯的穗深樓市，這些利好有助于其真正觸底回暖。

　　當然，也有券商持不同的看法，認為今年前兩個月個人所得稅增速比去年回落8.7個百分點，居民收入預(yù)期下降將進一步制約未來消費擴張，未來消費啟動仍很艱辛，成交反彈能維持多久存疑，回暖之說尚早。

　　猜測1

　　能帶動“1%”增長？

　　“國家的4萬億元投資計劃中，與房地產(chǎn)業(yè)有直接關(guān)系的占32%，可以看出中央對房地產(chǎn)業(yè)的重視程度遠遠高于其他行業(yè)”，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部政策研究中心副主任王玨林的表態(tài)，直接影響了近期地產(chǎn)股走勢。

　　也難怪，“4萬億元的32%”，也有1萬多億元，對于我國任何一個行業(yè)來說，都能產(chǎn)生巨大的拉動作用。近幾年，我國房地產(chǎn)開發(fā)投資一般在二三萬億元之間，1萬多億元已達到了一半或三分之一的規(guī)模，能有效彌補開發(fā)商因市場前景、自身資金等問題而減少的投資額。

　　因此，即使我國今年一二月份房地產(chǎn)開發(fā)投資2398億元，同比增長僅1%，遠低于以往全年20%-30%的增幅水平，機構(gòu)依然比較樂觀，認為“房地產(chǎn)開發(fā)投資額有超預(yù)期的增長”。申銀萬國認為，“4萬億元投資”中部分將落實到保障住房方面，今年政府保障住房的力度將不斷加大，另外開發(fā)商的資金壓力也由于近期的成交上升而得以緩解，“未來房地產(chǎn)投資增速的正增長仍然可期”。

　　正如廣東省房協(xié)負責(zé)人所言，維持投資規(guī)模與刺激消費是相輔相成、互為條件的。投資增速保持在正增長區(qū)間，是開發(fā)商對市場信心的表現(xiàn)，這種信心又能在一定程度上刺激消費，樓市成交的持續(xù)上升可期。　　

　　猜測2

　　能帶來更多成交？

　　雖然今年前兩個月個人所得稅增速比去年回落8.7個百分點，不少券商仍認為市民并不缺少買房子的錢。聯(lián)合證券預(yù)測，流動性充裕而實體經(jīng)濟缺乏投資機會，導(dǎo)致投資者對下半年通脹的擔憂，將促使資金向股市和樓市集中。樓市能搶到多少“蛋糕”，在于他們對樓市走勢的判斷，成交狀況如何，會對其判斷有著直接影響。

　　住房與城鄉(xiāng)建設(shè)部對全國房地產(chǎn)市場的調(diào)研數(shù)據(jù)透露出較為樂觀的信號，因為前兩個月，全國住房成交量同比增長6.1%。

　　另一個利好，是基金經(jīng)理們對房企庫存狀況的了解。戴德梁行報告顯示，上海、北京、廣州等全國九大城市目前積壓了2006年到2008年在建的庫存商品住宅約3800萬平方米。龐大的庫存量，成為影響房企資金狀況的最大因素，庫存狀況如何，是基金經(jīng)理是否增倉地產(chǎn)股的重要因素。而從基金增持萬科、保利及近期大量資金流入房地產(chǎn)板塊來看，基金經(jīng)理的調(diào)查結(jié)果是正面的。

　　相對于一般的成交，降低庫存的成交能帶來更大的成交。畢竟，要使庫存減少，會涉及到新增供應(yīng)及成交量兩個因素，只有成交量大于新增供應(yīng)量，才能達到庫存的降低。庫存降低的結(jié)果，就能緩解供求的失衡，使供求趨于平衡。供求平衡的樓市，購買力才能得到最大程度的釋放，帶來更大的成交；供求平衡的樓市，更有回暖的底蘊。

　　這種現(xiàn)象正在廣州上演。陽光家緣數(shù)據(jù)顯示，廣州可售商品住宅從去年底的1.8萬多套下降到目前的不足1.4萬套，兩個多月時間內(nèi)庫存減少了4000多套，庫存量降低了22%。合富輝煌集團市場研究部數(shù)據(jù)顯示，廣州成交仍在增速。3月份第一周，廣州市(不含從化、增城兩市)商品住宅簽約套數(shù)就超過2000套，與成交同比翻番的2月相比，也能達到35%的比例。如果這種現(xiàn)象持續(xù)，就如部分開發(fā)商所預(yù)期，“至少在廣州，2009年上半年實現(xiàn)真正的見底回暖并非奢談”。(記者 張秀欽)