四五月份，房地產市場成交結構變化明顯。在剛性需求之外，投資性需求加快進入樓市，高端物業銷售明顯活躍。記者調查發現，資本加速進入樓市，與對中國經濟復蘇抱有信心有關，部分也是通脹預期驅動所致。同時，部分新增信貸流向房地產交易市場的情況，也助長了地產投資的再次興起。這些都使得尚在“維穩”階段的中國樓市面臨更多考驗。

　　樓市成交結構生變

　　易居中國房地產研究院綜合部部長楊紅旭綜合上海房地產交易中心發布的數據表示，上海最新成交的商品房中，投資性需求已經占到了15%到20%，其中，來自溫州的購買群體占到3%多一點，來自境外的投資占到1%，雖然投資性需求占比沒有超過2004年和2005年，但已經比去年同期的情況高出很多。

　　來自中房指數系統的數據顯示，4月，全國各地高端住宅銷量激增。比如，4月深圳的別墅銷售較去年同期增長了654.55%，而1、2、3月的增幅還分別只有16.9%、50.82%和36.11%。上海4月的別墅銷售與供應比已達1.59：1。易居中國分析師薛建雄認為，高端住宅的熱銷，不僅與高端人群的改善需求有關，也與他們的投資行為密不可分。

　　通脹預期驅動因素明顯

　　陳煒介紹，根據世邦魏理仕的統計，目前投資高端物業的主要兩類人群，一是私營業主，二是各行各業的高管，他們對經濟形勢都很敏感，眼下很多投資者都有一種“對通貨膨脹的擔心”。此時，相對較好的國內樓市可以成為一個避風港。

　　中金公司首席經濟學家哈繼銘最近對媒體表示，很難說房地產市場已經徹底回暖，一些開發商買地可能是為了抵御通貨膨脹，“在全球貨幣供給速度加快的情況下，很難說一年后不出現通貨膨脹的局面，正是有了這樣的預期，也激發了個人購房行為和企業的買地行為”。

　　楊紅旭表示，通脹預期目前已經成為支撐新一輪樓市行情的重要因素，并且還在演變之中。同時，基于追漲的需求，短期投機也正在加速入市。