模糊的主輔業

　　“地王只是央企搶占資源的一種手段而已。這是一種企業行為。盡管從整體上容易導致地價上漲過快�！蔽宓V建設董事總經理何劍波在接受記者采訪時表示，央企中國五礦的房地產業務資產規模達到70億至80億元。

　　國資委的統計數據顯示，在國資委管轄的央企中，涉及房地產業務的高達80%，其中房地產的資產總量已高達2000億元。盡管在國資委先后公布的央企主業名單中，房地產業務被列為主業的央企目前只有14家。

　　2009年二季度，非地產主業的央企其房地產業務，直接為央企創造了28%的利潤。中國建筑2008年房地產開發業務營業收入占比僅在9%左右，卻依靠22%左右的平均利潤率，貢獻了48%的營業利潤。中國中鐵占公司總收入1.7%的房地產業務貢獻了8.6%的營業利潤。

　　與央企在其他行業的“國進民退”不同，央企在房地產行業的突進顯然并不符合國資委的布局。按照國資委的說法，央企是在事關國家經濟安全和重要戰略意義的領域有所為，而在市場競爭性領域有所不為，但國資委的約束力顯然并沒有那么大。

　　“我們也并不贊成央企的無限制擴張，設置了主輔分離的關口以及不符合控制性行業不審批的關口�！眹�資委研究中心主任李保民對記者說。但他同時表示，目前央企的發展仍然存在投資體制不明確，利益導向不明確，考核體系不夠完善的問題�！氨热纾�在央企的利潤構成中，到底哪些是主業經營帶來的，哪些是輔業帶來的，目前沒有明晰。”

　　對于央企的屢創地王，北京師范大學金融研究中心主任鐘偉拋出了一系列質疑：房地產是央企必須布局的、具有重要戰略意義的行業嗎？是不是私營部門不能或不愿進入該行業？央企從事房地產獲得豐厚利潤能作為其必須進入該行業的證據嗎？房地產是和基礎設施、和重大技術創新、和國民普遍服務有什么關系嗎？和國家綜合競爭能力有密切關系嗎？

　　“產業布局只是一個說辭，房地產的暴利才是央企不愿離開房地產的真正原因�！壁w慶明說。實際上，在制造業過剩，主業經營并不良好的情況下，央企通過高達100%以上的土地溢價參與地產開發，目的或是加大土地儲備加快從股市圈錢，或是從高房價中獲益，央企只不過是徹頭徹尾追逐利潤的一個群體。

　　在央企之外，國家資金的入場也使得房地產業發出“國進民退”、國家資本炒高房價的憂慮。這其中包括掌控中國2000億美元外匯儲備的中國主權財富基金中國投資有限責任公司，開始出手國內房地產市場；而在國內房地產市場長期低調運作的另一資金大鱷——保險資金，也即將公開亮相不動產領域。在10月1日實施的新《保險法》為保險資金增加了不動產投資這一新渠道。

　　這種“國進民退”，招來了一些民營房地產企業的非議，萬通房地產董事長馮侖表示：如果在房地產行業大規模的國進民退之后，將會使市場交易制度被破壞，房地產將會變成壟斷房地產市場。如果現在大量的產品是由央企和國有企業供應，價格就變成了剛性。

　　但在社科院金融研究所研究員易憲容看來，在房地產行業的國進民退似乎并不全是一件壞事，沒有央企重點參與，2005~2007年間土地天價也逐漸形成趨勢，現在的房地產市場本身并不是已形成成熟市場競爭機制的市場，央企與地方政府聯手制造的壟斷，也并不見得就比民企與地方政府制造的壟斷更糟糕。