恒大地產(chǎn)不負(fù)眾望。11月5日香港聯(lián)交所掛牌上市當(dāng)天，逆勢大漲，成交額近50億港元，位居十大活躍港股第一名，截止當(dāng)天收盤恒大地產(chǎn)總市值705億港元，一舉成為在港上市的最大內(nèi)地民營房企。數(shù)字是枯燥的，同時也是最具有說服力的。取得上市開門紅后，關(guān)于恒大地產(chǎn)的未來走勢，融資去向，戰(zhàn)略布局引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注和猜想。和許加印一同露出笑容的，還有那些因恒大而賺了錢眾多投資者。一位業(yè)內(nèi)人士所指出的：錢是拿到手里了，怎么用，考驗才剛剛開始。恒大上市，開啟了一個新的地產(chǎn)時代。

　　并不輕松的上市之路

　　天降大任。隨著城市化腳步的不斷加快，中國房地產(chǎn)行業(yè)的競爭業(yè)已進(jìn)入硝煙彌漫的資本時代。在土地價格走高的背景之下，民營房企不僅要面對來自其他同姓兄弟的擠壓，還要和強(qiáng)大的央企、國企競爭，如果沒有雄厚的資金支撐，將很難立足。只有擠入領(lǐng)先群的房地產(chǎn)企業(yè)才能獲得更多的關(guān)注，上市成為一條提升品牌效應(yīng)、市場地位的捷徑。

　　有一種觀點認(rèn)為，內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)紛紛赴港上市，不純粹是為了圈錢，是迫于競爭的無奈之舉。在談及恒大的上市意圖時，恒大一位高管的出語顯得更加從容淡定，意味深長，“通過資本市場融資，可使恒大由傳統(tǒng)間接的融資方式轉(zhuǎn)向直接的融資方式，上市后，在股東和廣大投資者的監(jiān)督下，我們的戰(zhàn)略目標(biāo)和企業(yè)價值能夠得到更好的體現(xiàn)，對企業(yè)持久的成長性非常有幫助�！�

　　恒大地產(chǎn)上市之路源起于2004年，當(dāng)時恒大地產(chǎn)還屬于偏居華南一隅的地方開發(fā)企業(yè)，土地儲備不足600萬平方米，已躋身廣東樓市“五虎”。??當(dāng)時恒大高層精心布局的全國戰(zhàn)略與上市計劃其實并不復(fù)雜，其思路包括四步內(nèi)容：培養(yǎng)隊伍、打造品牌、尋找土地，同時找錢。伴隨著上市路徑的逐漸明晰，恒大引發(fā)了一場震驚樓市的“恒大式擴(kuò)張”。??

　　等到2007年前后，恒大的土地儲備版圖基本形成，恒大的上市計劃正式擺到桌面。據(jù)一位長期關(guān)注恒大發(fā)展的投資人士介紹，?整個2007年，中國樓市接二連三被恒大的消息覆蓋，同時并行的是兩輪私募的完成。?到2008年3月，恒大赴港路演的時候，在其IPO的招股說明書上，恒大的土地儲備已經(jīng)高達(dá)4578萬平方米，短短兩年時間暴增近6倍。

　　初師不利。2008年3月13日，恒大地產(chǎn)首次在香港公開招股，由于當(dāng)時受次級債風(fēng)波、股市低迷、信貸緊縮、地產(chǎn)成交量萎縮等多重利空因素影響，香港金融市場陷入一片謹(jǐn)慎和低迷當(dāng)中，泥沙俱下，恒大地產(chǎn)IPO未被市場看好。在2008年3月7日至12日的上市路演中，認(rèn)購意向慘淡。2008年3月20日，原本是恒大地產(chǎn)IPO結(jié)束招股的日子，恒大地產(chǎn)在香港聯(lián)交所網(wǎng)站發(fā)布公告，宣布中止上市計劃。

　　面對市場的種種質(zhì)疑和傳聞，恒大地產(chǎn)的高層承受著巨大的壓力，但是他們并沒有急于出來辯解，而是選擇了沉默。在壓力中恒大管理層及時總結(jié)了經(jīng)驗，迅速調(diào)整營銷戰(zhàn)略，化解危機(jī)。對于恒大地產(chǎn)一年前赴港上市遇挫，事后恒大的管理層表示，經(jīng)過這一年時間的沉淀，恒大更加成熟了，諳熟了香港資本市場的游戲規(guī)則，為后來的成功上市打下了很好的基礎(chǔ)，學(xué)費沒白交。

　　一年后，也就是2009年10月，恒大地產(chǎn)卷土重來，此時國際金融形勢已出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，恒大已經(jīng)度過了最困難的階段。恒大地產(chǎn)的投資價值重新被市場認(rèn)識和接受。由于準(zhǔn)備充分，再加上自身無可比擬的土地儲備和業(yè)績增長優(yōu)勢，在路演和招股過程中恒大一路過關(guān)斬將，贏得了眾多投資者的熱捧，成為眾多赴港上市企業(yè)中的最大贏家。

　　事實上，在今年第三季，恒大地產(chǎn)的銷售面積以及銷售金額都雙雙稱冠，成為今年國內(nèi)地產(chǎn)界最大黑馬，恒大地產(chǎn)的王者之風(fēng)已初露端倪。。截至今年9月底，恒大地產(chǎn)合約銷售額達(dá)231億元人民幣，較去年同期增長逾三倍，期內(nèi)已竣工未交付建筑面積約1,730萬方米，目前持有現(xiàn)金約100億元人民幣。恒大地產(chǎn)的土地儲備為內(nèi)地房企之冠，擁有約5120萬平方米的總樓面面積，平均成本為每平方米445元人民幣。

　　截至28日公開認(rèn)購結(jié)束，恒大地產(chǎn)公開發(fā)售部分獲得超額46倍的認(rèn)購，凍結(jié)資金接近300億元，國際配售更超購達(dá)11倍。對于恒大地產(chǎn)招股反應(yīng)熱烈，有投資者直言道，恒大地產(chǎn)集團(tuán)是個非常特殊的地產(chǎn)企業(yè)，有著獨特的發(fā)展模式。他稱，恒大快速擴(kuò)張、發(fā)展策略等都非常成功，公司高層、管理團(tuán)隊也很優(yōu)秀，準(zhǔn)確的市場定位，相對便宜的股價成為恒大吸引認(rèn)購新股意向的重要原因。

　　恒大地產(chǎn)，從一個名不見經(jīng)傳的華南地產(chǎn)公司，一躍成為受人尊重地產(chǎn)航母和國際資本市場的寵兒，僅僅用了十三年時間。在慶祝上市成功的答謝會上，當(dāng)許家印被問及恒大地產(chǎn)如何在競爭激烈的中國房地產(chǎn)市場后來居上，持續(xù)十年超常規(guī)發(fā)展時，他給出的答案是，“經(jīng)歷很簡單，過程很艱難”。