“房地產調整比預期來得快，去得也快。”按照綠城中國總裁壽柏年的說法，“2009年的中國房地產企業很幸運。”可以說，在去年下半年至今的此輪房地產V型震蕩中，綠城的命運起伏頗具代表性。

　　2008年底，整個房地產行業處于寒冬谷底，過往以“舍得以高價拿地”聞名的綠城資金鏈幾近斷裂，瀕臨清盤的邊緣。千鈞一發之際，政策緊急出手。隨著包括降低首付比例、下調利率、減免稅費等一系列刺激消費的政策措施出臺，今年以來，樓市銷售顯著回暖。“天量信貸”如久旱甘霖，讓不少處于類似綠城境地的房地產企業安然脫險，甚至起死回生。

　　如果說，遏制樓市價格俯沖是政策制定者的初衷，那么，今年年中“地王”現象頻出，是否政策猛藥所帶來的“副作用”，也值得認真思量。

　　兩只手推動國企當“地王”

　　一些國有企業出于資金保值和分享新一輪房地產上漲收益的考慮，涉足土地市場。在實際的操作中，部分企業將自有資金用于資本投資，而將信貸資金用于維持生產，這個現象值得多加思量。

　　2009年二季度以來，全國各地爭搶“地王”的大戲頻頻上演。銷售市場回暖和信貸放松的合力作用，催生了開發商拿地的熱情。

　　而在一季度，雖然政策刺激樓市出現了“小陽春”，但彼時，開發商多在觀望，土地交易市場依然低迷。

　　“地王”大戲的真正上演，是由一家名不見經傳的地產新玩家揭幕的。6月底，在北京廣渠路15號地的競拍現場，中化集團下屬的香港上市的方興地產以40.6億元天價，創造了北京新的單價“地王”記錄，樓面地價高達1.6萬元/平方米。此后，各地“地王”爭奪戰不斷升溫。

　　在深圳，招商華僑城投資公司以5.3億總價拍得深圳寶安尖崗山一塊居住用地，樓面價達1.89萬元/平方米，刷新紀錄成為深圳新“地王”。上海的爭奪更為激烈。7月份，金地集團以總價30.48億元取得青浦趙巷10號地塊，但這個“上海地王”紀錄很快被刷新。中國海外發展隨后在上海長風兩幅地塊的拍賣中一舉奪魁，以總價70.06億元、平均樓面地價2.24萬元/平方米，刷新今年“上海地王”總價紀錄，更成為今年的“中國地王”。

　　盡管土地市場此種爭奪似曾相識，但歷史應不會簡單地重演。與上一輪房地產泡沫期相比，此時的競爭已“物是人非”。國有企業成為地王之戰的主角，是一個新的看點。

　　克而瑞中國研究中心提供的報告顯示，上半年各月成交總價排行前十的地塊中，六成的高價地塊由具備國資背景企業獲得。而在下半年，保利、招商、中海、中冶等國資背景的企業在南京、深圳、上海等地，接二連三地將“地王”總價或單價推向更高點。

　　與此相對應的是，更多的傳統房地產民企以及上市公司卻普遍謹慎。

　　房地產龍頭企業萬科明確表示，在購地方面將避免拼“地王”。總裁郁亮說，萬科目前完全可以發揮戰略縱深優勢，避免與人“血拼”。SOHO中國董事長潘石屹更提醒業界，不要好了傷疤忘了痛，記吃不記打。

　　房地產行業人士普遍認為，信貸及貨幣政策的雙寬松為國有企業提供了充足的流動性，由于實體經濟回暖的基礎尚未夯實，一些國有企業出于資金保值和分享新一輪房地產上漲收益的考慮，涉足土地市場。

而在投資界人士看來，雖然監管部門對信貸資金進入房地產市場有嚴格的監管規定，但在實際的操作中，多數企業往往將自有資金用于資本投資，而將信貸資金用于維持生產，信貸資金實際上變相進入了股市、樓市。

    市場存在的巨額利潤，政策上的操作空間，這兩只“手”成為推動國企或者國企背景的資本競相參與房地產逐鹿。

    一位業內人士還認為，與2007年“地王”潮背景類似的是，2009年頻生新“地王”的另一個原因，是房地產開發商上市潮重啟。