中國人民銀行昨日(8日)公布：從今天起下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，其他期限檔次利率也作相應調整，但活期存款利率保持不變，仍為0.72%；從10月15日起下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。“存款準備金率”和“銀行利率”均為中央銀行最具影響力的貨幣政策工具，“雙率”齊降，10年來罕見。

　　政策轉向保經濟增長

　　背景顯示，這是自1999年底起，央行近9年來首次下調所有存款類金融機構人民幣存款準備金率；自2002年2月起，央行6年來首次下調人民幣存貸款基準利率。

　　這是央行在一個月時間里第二次降息并下調存款準備金率，上一次降息是在9月16日。與上一次相比，央行本次政策調整更為徹底：上一次只下調貸款利率，存款利率保持不動。上一次只下調中小銀行的存款準備金率，大銀行不下調。

　　北京科技大學教授、前國資委研究中心宏觀戰略部部長趙曉昨日指出：如果說上一次降息還是試探性的，那么本次政策調整標志著貨幣政策的徹底轉向。去年底，國家的宏觀調控取向為“防通脹、防過熱”，制定了從緊的貨幣政策，到今年中，政策轉變為“防通脹、保增長”，貨幣政策出現局部的放松。趙曉認為，鑒于國外經濟形勢的惡化和國內經濟的下滑，今后宏觀調控將轉變為全力保經濟增長。

　　降息鼓勵住房信貸

　　清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵指出，受美國金融危機影響，歐美發達國家出現了信貸萎縮的情況，這將直接拖累國家經濟增長。可以看出，當前在中國經濟的眾多問題中，通貨膨脹問題的地位已經下降，而信貸萎縮問題的地位上升。為了防止信貸萎縮影響經濟增長，央行有必要通過降息刺激信貸。

　　與上一次降息相比，在本次降息中，長期利率的下調幅度更大。上一次，5年期以上貸款利率的下降幅度僅為0.09個百分點，而這次為0.27個百分點，是上次的3倍。此外，本次個人住房公積金貸款的幅度也更大：上一次，5年期(含)以下的降幅僅為0.18個百分點，5年以上為0.09個百分點，這次均為0.27個百分點。

　　趙曉認為，長期利率下調幅度擴大，傳導的政策信號是鼓勵經濟體進行長期借貸，從事長期投資，同時鼓勵住房信貸。

　　銀行盈利影響不大

　　自本周以來，在降息預期的影響下，銀行股連續下跌。李稻葵指出，在A股市場上，銀行股是重要的權重股，其下跌將拖累整個大盤，而本次降息對銀行盈利的影響不大。這是因為，我國銀行的主要盈利來源是存貸款利差收入，在本次降息中，存貸款利率的下調幅度相同，存貸款利差保持不變。在上一次降息中，僅下調貸款利率而不調存款利率，存貸款利差被壓縮。

　　今起暫免征收利息稅

　　距上次利息稅下調僅僅過了不到兩個月時間，調控部門再次針對利息稅出臺新政。國務院昨天決定，從今天起，對儲蓄存款利息所得暫免征收個人所得稅。

　　在過去的一年物價持續在高位徘徊的新情況下，為了穩定物價并扭轉“負利率”的局面，國務院決定，自今年8月15日起，儲蓄存款利息所得個人所得稅的適用稅率將由現行的20%調減為5%。不過，經濟學界對于取消利息稅的呼聲一直沒有停歇。事實上，國務院此次免征利息稅，距上次利息稅率調整也僅僅過去不到兩個月時間。招商證券宏觀經濟分析師胡魯濱昨天指出，綜合來看，此次下調存貸款利率與暫免利息稅對沖后，對于定期儲蓄者的利息收入將不會產生太大影響。他同時提醒說，由于此次活期存款利率并沒有進行下調，因此，按照目前0.72%的活期存款利率，一個人存1萬元的活期存款，在暫時免征利息稅后，每年還將多拿3.6元利息收入。

　　●在存款利率中，除3個月期只下調0.18個百分點外，其他各期限檔次利率均下調0.27個百分點。其中，一年期存款利率由4.14%下調至3.87%。

　　●在貸款利率中，除6個月期只下調0.09個百分點外，其他各期限檔次利率均下調0.27個百分點。其中，一年期貸款利率由7.2%下調至6.93%，5年以上由原來的7.74%下調至7.47%。

　　●個人住房公積金貸款也下調0.27個百分點。其中，5年(含)以下由4.59%下調至4.32%，5年以上由5.13%下調至4.86%。

　　●此外，從10月15日起，存款類金融機構人民幣存款準備金率將下調0.5個百分點，由原來的15.5%下調至15%。 (記者邢飛 李若愚)