蔡洪平：中國可通過購并打造國際一流投行

　　“隨著中國經濟力量的提升，中國沒有國際一流投行將是一個缺陷。中國打造國際一流投行，可以通過國際性的兼并和收購來實現，當然這也需要國際化視野、國際人才、以及國際胸懷。”在2010年陸家嘴論壇間隙，瑞銀投資銀行部亞洲區主席蔡洪平接受記者采訪時表示。

　　蔡洪平說，在金融危機之后，全球銀行業回歸本位將會是一個基本趨勢，也就是說，金融應當為經濟發展和生產力服務，而一些與此無關的過分交易，如坐莊等，都應當受到抑制和控制。“具體來說，第一銀行業的杠桿率要降低，應當回歸到20倍以下、而不能無限制地放大風險；第二，銀行業資本充足率要提高，從今年至2012年全球銀行都要執行巴塞爾協議三中有關規定；第三，銀行需要更明晰地區分自營業務和代客業務；第四，全球監管者都會加強監管，這也有利于銀行業健康發展。”蔡洪平說。

　　隨著中國即將成為全球第二大經濟體，不少業內人士指出，當前中國打造國際一流投行的時機已到。對此，蔡洪平表示，在中國如此龐大的經濟體中，卻沒有國際一流投行是個缺陷，而歐美等全球大行都是伴隨著它們本國經濟發展而逐步發展起來的。

　　“中國打造國際一流投行可以通過全球間的兼并收購來實現，瑞銀、摩根大通、花旗等國際性銀行在其發展過程中都進行過大規模的兼并收購。”蔡洪平說，“中國的大型銀行也可以通過收購全球的投資銀行來實現全球化。” 蔡洪平強調，這要求中國金融機構在管理上也必須具備管理全球性銀行的能力，需要國際視野、國際人才、以及國際胸懷。至于這種國際性兼并收購發生的時間，則很難判斷，取決于領導者的智慧和決心。

　　今年以來，瑞銀完成和確定了招行、交行、工行的再融資大單，也成為農行上市財務顧問、聯塑IPO的承銷商之一。對于企業定價問題，蔡洪平表示“高增長企業定價可較高，中國企業如果是快速增長，可以獲得較高溢價”。

　　“瑞銀一直致力于按照PEG(市盈率與增長率比值)來為中國企業定價，中國企業高增長可以享受較高定價。”蔡洪平說，“我們是比較公正地對待中國企業上市定價的。如果定價、定位錯了，企業發行價格差別會非常大。”記者 石貝貝