產業結構調控持續 期指商品承壓下行

　　我國今年主要目標是調整產業結構，這有可能是以降低經濟發展速度為代價的。6月29日，我國股市在盤整了一個月之后，最終跌破2480點的關口，這或是另一輪下跌開始，但下跌是否持續以及下跌的幅度，均取決于后期公布的經濟數據以及國家政策是否利空。下周五，我國將公布第二季度企業信心指數和景氣指數，如數據大幅下降，對期指和商品有助跌的作用。

　　7月5日，星期一，美國獨立日休市，歐洲公布5月零售銷售數據。

　　歐元區4月零售銷售月率下降1.2%，年率下降1.5%，為2008年10月以來最大月降幅，表明歐元區經濟復蘇仍疲弱。零售銷售一度成為歐元區經濟的拖累，經濟的復蘇主要依靠出口和庫存的增加。因歐元貶值導致出口增加，近期歐洲工業訂單大幅增加好于預期，令市場對歐元區經濟復蘇前景的擔憂有所消散。但如果此次零售銷售數據利空，美元強勢或得以繼續。

　　7月6日，星期二，美國公布5月ISM非制造業指數。

　　美國非制造業5月份擴張速度與4月份持平為55.4。非制造業雖呈擴張狀態，但較之制造業仍顯落后。該指數高于50表明非制造業活動擴張。美國產業中服務業占比較大，對經濟影響較大。服務業數據如果回落，則可能再次引發避險資金買入美元。

　　7月8日，星期四，美國EIA原油庫存變化數據公布，英國和歐元區公布利率決議。

　　EIA 6月底公布數據顯示，美國2010年4月石油需求修正后年增2.4%，美國4月石油需求的年比增幅實現2009年12月以來最高增幅。繼原油庫存連續兩周增加后，6月30日公布的EIA原油庫存減少201萬桶至3.6312億桶，庫存減少支撐原油價格，且美國夏季將進入颶風季節，颶風題材近期有炒作的空間。

　　在經濟復蘇仍面臨諸多不確定因素下，歐洲央行短期不大可能有退出寬松貨幣政策的動作。美聯儲近期的聲明也表示仍將在較長一段時間內維持較低的利率水平，并且下調了對經濟前景的預估。預計歐元區將效仿美國，維持原有貨幣政策不變。重點關注會后歐洲央行對經濟前景的看法聲明。

　　7月9日，星期五，我國發布二季度企業家信心指數和企業景氣指數。

　　我國企業家信心指數延續了2009年以來逐季回升的態勢，2010年第一季度達到135.5點，比上季度上升7.8點，為2008年二季度以來的最高水平。全國企業景氣調查結果顯示，一季度，全國企業景氣指數為132 .9點，比上季度提高2 .3點。各行業企業景氣連續四個季度位于景氣區間，大中小型企業景氣指數繼續提升。受國家宏觀調控產業結構政策影響，二季度企業景氣指數料將出現下降，如降幅過大，對股市和商品均利空。(東興期貨研發中心　吳華松)