央行醞釀跨境清算"第三種模式" 香港成離岸中心

　　在央行公布 《關于擴大跨境貿易人民幣結算試點有關問題的通知》后，政策層力推人民幣國際化的決心展現無遺。在昨日(7月7日)舉行的中國金融業黨建論壇上，央行副行長馬德倫表示，金融行業要進一步探討 “如何使人民幣更好的走向國際，成為國際貨幣中一個新的受歡迎的貨幣”。

　　金融機構積極參與人民幣國際化

　　各家金融機構也在為即將到來的人民幣國際化積極布局。7月6日，中信銀行國際有限公司 (下文簡稱“中信銀行國際”)宣布在香港發行首宗離岸人民幣存款證，發行總額5億元，期限為1年，票面年利率2.68%，面向機構投資者。

　　存款證是一種可提供固定收入的投資，客戶可在每季、每年或是贖回日，獲取預先保證的利息回報。存款證可賺取較一般儲蓄和定期存款更高的利息，而且可于到期日全數取回本金。

　　先前，在接受《每日經濟新聞》記者專訪時，摩根大通中國資金及證券服務業務主管羅麗莎曾表示，海外人民幣投資途徑有限是人民幣國際化的主要障礙。而此次離岸人民幣存款證的推出，無疑豐富了離岸人民幣投資渠道。

　　除了拓寬人民幣投資渠道外，其他有助于人民幣國際化的嘗試也在緊鑼密鼓的進行。7月1日，包括摩根大通在內的5家本地外資法人銀行取得了跨境貿易人民幣結算服務境內代理銀行資格。6月27日，香港首家非金融企業宣布將發行人民幣債券。

　　香港成為離岸中心

　　由于內地仍然實施資本項目下的外匯管制，于是香港被業界視為最適宜的人民幣離岸市場。興業銀行資金運行中心蔣舒博士在接受記者采訪時表示，從金融地位上看，香港是西太平洋地區最重要的金融中心。而在地理位置上看，香港又毗鄰東南亞，后者在與中國的雙邊貿易上擁有較大的順差，其手中持有較多的人民幣，從而產生了人民幣投資的需求。

　　有分析指出，理想的過程是，循環的渠道自香港開始，從嚴到松，逐步地把這個渠道按照可承受的范圍擴大。在保證“人民幣國際化”的大前提下，穩步推進改革。

　　另外，從人民幣跨境清算上看，根據《跨境貿易人民幣結算試點管理辦法》(下文簡稱 “《管理辦法》”)，香港是一個重要的通道。目前，人民幣跨境清算主要有兩個渠道：第一個渠道是內地商業銀行通過在香港或澳門的代理行進行，而另外一個渠道是國內商業銀行和國外銀行互相開立賬戶，并進行本幣互換。與澳門相比，香港在經濟總量和貿易額上占有絕對的優勢，因此，選擇第一種渠道進行的清算都要取道香港。

　　探討跨境清算的“第三種模式”

　　記者從某國有大型商業銀行清算部門人士處了解到，除了《管理辦法》提到的兩種模式外，央行支付司也正在討論一種新的清算模式，其可能架構是將我國央行清算系統的終端與國外央行的系統相連接。國外商業銀行可以直接通過該國央行的清算系統與我國的清算系統相連，這種模式也被認為是最有效率的。

　　該人士對記者表示，目前管理層和銀行已經有了一些這方面的討論，而美國的國際清算“CHIPS”系統將會被作為主要的參照對象。目前，美國擁有兩個清算系統，一個是用來交撥國內頭寸的“FEDWIRE”系統，而另一個就是“CHIPS”。出于對金融安全的考慮，國外銀行可以加入“CHIPS”系統，但不會進入“FEDWIRE”系統。

　　“我國目前只有一個大額清算系統，考慮到國家的金融安全，如果要發展第三種清算模式，有必要建立另外一個國際清算系統。”他說。(由曦 )