今日商品整體上漲金屬化工顯強 黃金魅力漸失

　　有傳言政府存在放松調控可能影響，20日國內商品期貨維持高位運行，期市整體表現良好，不過市場避險情緒暫緩致使黃金全線下跌，近期基本面缺乏有效配合，預計商品市場整體走勢仍不樂觀。

　　盤面上，國內商品市場普遍走高，尤其是工業品表現較強。從中國6月數據來看經濟的降溫正由上半年市場的擔憂轉為現實，但是，出于對經濟增速的擔憂，政府存在放松調控的可能，從近期部分政府官員的態度來看，調控放緩的可能性不能排除。基于通脹退潮的原因，大宗商品在未來一段時間內將難有起色。

　　國內方面，剛剛發布的中國經濟上半年運行情況顯示，經過一系列政策調控，宏觀經濟以高增長低通脹態勢實現“軟著陸”是可期的。盡管如此，“復雜”和“兩難”仍成為形容中國2010年經濟形勢最常用的詞語。2010年中國面臨的形勢極其復雜，影響經濟增長的積極因素和消極因素此消彼長，短期長期矛盾互相交織，經濟社會發展“兩難”問題增多。在滿布荊棘的發展之路上，中國謹慎前行，尋求破解之道。國務院總理溫家寶在年初時就提出2010年將是中國經濟“最為復雜的一年”。本月初溫家寶再次特別強調，當前宏觀調控面臨的“兩難”問題增多，指出國際金融危機影響的嚴重性和經濟復蘇的曲折性都超過了人們的預期，不僅要大力解決那些長期存在的結構性問題，同時又要有針對性地解決當前存在的突出的緊迫性問題，這或將對于商品短期走勢具有指引性。

　　國內期金持續下滑，Au1012合約跳空低開，盡管午盤金價略有回穩，但終報收在兩個月低位。主力1012合約以258.3元/克低開，收盤在258.85元/克，較7月19日結算價下跌1.63元或0.63%，最高259.2元/克，最低258.25元/克，成交量28,818手，持倉量為54,396手。鑒于外盤錄近幾月低點，期金市場盤初承壓明顯。雖然主力合約午盤跟隨國際金價略有反彈，但遭遇上方260元強阻，尾盤金價依舊處于兩個月低位附近。全天成交量較上日略有萎縮，持倉量增加1,094手。

　　金價20日亞市反彈，因金價跌至近兩個月最低水平后，珠寶制造商再度進場，而投資者則關注其他市場走勢以尋求進一步指引。不過，在23日歐洲銀行壓力測試結果出臺前，市場樂觀情緒較強，投資者遠離了黃金市場，金價失去上行動能。巴克萊資本(Barclays Capital)表示，對黃金的投資需求將有望得以維持。因在經濟及金融市場處于變化不定的時期，人們對硬資產的需求將支撐黃金長期內的吸引力，這點可從黃金ETF穩定的持倉量中獲得體現。該行稱，預計黃金在2010年的均價將為1195美元/盎司，而2011年的均價將為1180美元/盎司。

　　天然橡膠期貨高開高走，跟隨周邊市場勁漲。主力1011合約小幅高開，期價隨后震蕩走高，增倉放量。1011合約開盤21,460元/噸，收盤21,745元/噸，較7月19日結算價上漲395元/噸，成交量為1,277,378手，持倉量為216,686手。從橡膠基本面來看，期現倒掛打壓現貨市場買興，且主產國泰國供應量呈增加趨勢，同時上期所天膠庫存連續第三周增加。此外，繼中國車市持續降溫后，6月國內輪胎產量7,168萬條，環比降5%，宏觀面的不確定性將令下半年輪胎市場承壓，進而削弱對橡膠的需求。但從持倉來看，多頭主力仍占優勢，因此滬膠短期將維持強勢，但反彈空間料有限，后市將延續弱勢。

　　燃料油期貨小幅上漲。主力合約高開，盤中震蕩下行，成交量增加、持倉量下降。1009合約開盤4,263元/噸，收盤4,276元/噸，較7月19日結算價上漲22元，成交量為16,566手，持倉量為48,992手。大連新港碼頭一原油油管爆炸導致漏油污染海域后，一行業高層表示已關閉新港碼頭，對燃料油的影響有限。現貨方面需求依然清淡，以緩慢消耗庫存為主。隔夜原油小幅收漲，繼續維持區間震蕩的走勢。短期滬燃料油難改低位震蕩走勢。

　　期銅有所上漲，盤中交投較為活躍，在市場風險總體相對謹慎的背景下，預計金屬價格將延續震蕩走勢。主力1010合約以52,340元/噸開盤，收至53,060元/噸，上漲850元/噸；現貨1008合約收于53,390元/噸，上漲680元/噸。期鋁呈現震蕩走勢，多頭增倉明顯。期鋁成交量放大，持倉量增加。1010合約以14,925元/噸開盤，收至15,030元/噸，上漲120元/噸；現貨1008合約收于14,850噸，上漲110元/噸。期鋅呈現震蕩走勢，多頭增倉明顯。滬鋅成交量減弱，持倉量增加。1010在以15,165元/噸開盤, 收至15,450元/噸，上漲350元/噸；現貨1008合約收于15,320元/噸，上漲340元/噸。 （科創信息 馬爽）