油價力挺 滬膠中期機會大

　　近期原油價格受到兩方面的制約：經(jīng)濟復蘇預期和突發(fā)性事件發(fā)生后的炒作。受此影響，原油目前在75美元一線波動。

　　墨西哥灣原油泄漏對于原油價格的影響微乎其微，但是對于未來的原油開采以及未來的國際石油產(chǎn)業(yè)格局來說卻是個更大的問題。前期由于墨西哥灣事件的輿論壓力，美國政府發(fā)布公告停止了所有的近海石油開采項目。而具體什么時候恢復開采，還沒有新的公告發(fā)布。如果近海開采遲遲未能恢復，短期內(nèi)對于供給不會有大影響，但是趨勢上看原油泄漏等事故對于供給乃至價格的影響將會逐步體現(xiàn)。這也正如美國大多數(shù)投行如美林、高盛等預期那樣。受此影響，原油的下端產(chǎn)品將會全方位提價，同時帶來大批投機資金的介入。

　　受到原油價格回落的影響，上周化工品大都弱勢盤整。值得關注的有三個品種：橡膠、PTA和塑料。預計下兩周表現(xiàn)最為強勢品種將為橡膠。滬膠昨日強勁上揚，1101合約收盤上漲465元報22190元。此前滬膠3次站上了22000元，基本都是在此位置上方停留1-2天，多頭沖高的動能和信心嚴重不足。

　　但是從橡膠自身基本面來考慮，供需面的氛圍是偏多的。東南亞產(chǎn)區(qū)的降雨盡管對供給影響不大，但是對流通環(huán)節(jié)帶來的影響很大，導致了目前期現(xiàn)倒掛的現(xiàn)象。另外從需求來看，歐美地區(qū)的需求盡管不暢，但是新興經(jīng)濟體正在迎頭趕上。越南、印度等國家的汽車/輪胎需求都呈現(xiàn)幾何數(shù)字的增長。盡管產(chǎn)區(qū)的天氣會逐步轉(zhuǎn)好，但是預計歐美經(jīng)濟的復蘇也是指日可待的。因此預計橡膠價格將在21000-22000元區(qū)間內(nèi)震蕩，等待突破的機會。滬膠在持續(xù)整理了兩個月的時間以后，將面臨著方向性的抉擇，預計中期趨勢性向上的可能性較大。　(中期研究院研究員 王源源)