銀信合作叫停 超短期理財產品“接棒”

　　7月初，監管部門指導要求信托公司暫停一切與銀行理財業務對接的銀信合作產品，該類產品由此銳減，相應地，投資票據、債券、貨幣市場的風險較低超短期理財產品“接棒”則成為投資熱點。此外，券商集合計劃的優異表現，可能成為鐘情于銀信合作產品的穩健型投資者的新選擇。

　　超短期理財產品猛增

　　據西南財經大學信托與理財研究室的數據顯示，受累于銀信合作受限，上周信貸類理財新產品銳減至19款，而被禁的前一周，銀信產品的發行量為108款。上周，以票據、貨幣、匯率投資為主的3個月以下的超短期理財產品多達105款，占比68.18%，成為絕對主力。

　　銀行人士透露，一些穩健的投資者幾年來都在投資信托類理財產品，如今突然叫停了，這類投資者肯定會選擇替代品，一些風險較小的結構性理財產品便成了“新寵”。因此，不少銀行趁機加大此類產品的投放力度。如中信銀行就推出了“期期贏”和“假日贏”，華夏銀行也推出專門投資債券的28天理財產品。

　　記者發現，此類產品都是保本浮動型理財產品，區別是掛鉤標的不同�！捌谄谮A”和“假日贏”掛鉤標的是6個月美元LIBOR利率，在保證本金的基礎上可獲取浮動收益，其中3天期的期贏收益率為0.36%～1.34%。而華夏銀行28天理財產品是掛鉤境內的債券，預期收益為2.25%。中信銀行理財專家表示，在信托類銀行理財產品停發的這段“空窗期”，結合目前市場的整體環境，投資者應把握“穩健性”和“高流動性”這兩個原則，在保證自己資產不縮水的前提下，依據市場的變化進行積極的資產配置策略。

　　券商集合計劃爭“蛋糕”

　　叫停銀信合作業務可能使銀行理財產品的發行量縮水，但鐘情于銀信合作產品的穩健型投資者除了銀行產品，很有可能在資本市場尋找新的替代品，而券商限定性集合計劃無疑將在后市爭搶銀信叫停后留下的千億元蛋糕。

　　由于債券市場的火爆，讓債券資產配置比例較高的限定性集合計劃收益高漲。據朝陽永續的統計數據顯示，截至7月28日，在券商集合計劃年內收益率排名前十位中，限定性產品占據9席，成為絕對的贏家。其中，憑借聚寶盆A和債券優化兩款限定性集合計劃的優異表現，中信證券成為券商集合計劃最大的贏家。

　　中信證券人士指出，股票資產配置比例較低，債券資產配置比例較高的限定性集合計劃符合下半年的市場走勢。對于投資風格穩健的投資者，在目前的市況下，持有限定性集合計劃不失為明智的選擇。這是因為，一方面現階段A股市場走勢的不確定性較高，反彈的高度及可持續性值得進一步觀察，操作難度較大；另一方面，債券市場總體波動性較小，持有高信用評級的企業債可較為穩定地獲得票息收益。（記者 袁峰 喬倩倩）