歐洲銀行“壓力測試”答卷光鮮 或為塑團結信心

　　歐洲銀行業監管委員會7月23日終于公布了被外界期待已久的歐洲銀行業壓力測試結果。

　　結果顯示，在來自20個歐洲國家的91家銀行中，只有7家不合格，及格率達到92%。但即使是未通過測試的7家銀行其所需要補充的資本金也僅為35億歐元，遠低于2009年未通過壓力測試的美國銀行高達750億美元的待補充資本金。

　　大張旗鼓的測試

　　對于這樣一份光鮮的“答卷”，歐洲銀行業監管委員會在聲明中洋洋自得地表示，該測試覆蓋了歐洲銀行系統65%，測試結果表明歐洲銀行業總體健康，因此對測試結果“滿意”。歐洲央行副行長康斯坦西奧稱，壓力測試結果證明了歐洲銀行業的實力。國際貨幣基金組織總裁法國人卡恩批駁市場質疑測試結果的做法，稱歐洲銀行壓力測試不會隱藏風險。

　　對于壓力測試結果，歐洲各國也各自從本國的角度進行了解讀。德國政府表示，雖然有1家德國銀行沒能通過測試，但其他13家均獲得通過，這表明德國銀行業總體穩固。希臘政府也強調，積極的測試結果再次證明希臘有能力應對比現在更困難的局面。英國傳媒BBC報道稱，早期在金融危機中被迫接受國有化救助的英國蘇格蘭皇家銀行和勞埃德銀行也通過了這次測試，結果令人鼓舞。

　　其實，這并非歐洲首次進行銀行壓力測試，但卻是首次給予如此的高調重視。歐盟曾于去年9月進行過一次銀行壓力測試，但規模較小，而且只公布了一個籠統的結論，市場效果也微乎其微。希臘債務危機的爆發和持續發酵，引發了市場對歐洲銀行業的擔憂，擔心債務危機會向銀行體系傳導。為恢復市場對銀行業的信心，歐盟領導人在6月17日舉行的峰會上決定對銀行業進行“壓力測試”。

　　但實際上，在歐盟官方正式公布壓力測試結果之前，市場就已經對結果有了不錯的預期。路透社報道稱，市場在壓力測試舉行之前就預期到大部分歐洲銀行會通過壓力測試，認為僅有5～10家銀行或將“不及格”。最終結果也的確在市場預期之內。根據行為金融學理論，只有超出預期的結果才能對市場有明顯的提振或沖擊效果。因此，從這一層意義上來說，歐洲銀行業的壓力測試結果即使有效，作用也非常有限。

　　事實上，市場表現也的確如此。7月26日，在壓力測試結果公布后的第一個交易日，歐洲三大股指開盤漲幅僅為0.5%到0.7%之間，美股道瓊斯指數比前一個交易日上漲102點，但上述市場反應遠遜于5月份歐盟推出7500億歐元金融穩定計劃時的市場反應。當時德國、英國股市升幅均在3%以上，葡萄牙股市更是急升7.8%，道瓊斯指數大漲逾400點。

　　歐盟如此大張旗鼓、帶有市場公關意味的銀行業壓力測試，目的顯然不僅在于只是向外界證明其銀行體系的健康狀況。

　　光鮮答卷的背后

　　那么歐盟高調進行“壓力測試”究竟用意為何？其實，歐盟的根本目的在于借機向市場發出政治團結的信號，向外界表明雖然一度有過分裂，但最終還是能攜起手來共同應對危機。同時，歐盟也希望能通過在應對危機舉措上的共識，重新凝聚成員國。