從漲停到跌停 小麥瘋狂

　　第一天漲停，第二天跌停，這似乎應該是一只被資金控盤的股票才會有的極端走勢，但如今這種故事的主角竟輪到了美盤小麥。

　　麥價兩日內“上天入地”

　　由于干旱等天災影響，全球小麥出口大戶俄羅斯今年的收成可遭了殃。據業內人士預計，該國的小麥出口將從去年的2140萬噸直線下降至今年的1200萬噸。美盤CBOT小麥期貨價格立即對國際市場小麥供應不足的預期有所反映，在過去的兩個月中近乎翻倍。8月5日夜，這種反映迎來了一個高潮，當日俄羅斯總理普京宣布從8月15日起暫時禁止糧食出口，聞此消息，CBOT小麥9月合約在電子盤交易時段即以60美分的幅度強勢漲停，其785.6美分/蒲式耳的收盤價也是兩年多以來的最高收盤價。

　　然而好景不長，僅僅一日之隔，上周五夜間的小麥卻成了繼續追多的投資者的噩夢，CBOT小麥期貨各合約經過半日的掙扎后，竟極端到全線陷于跌停。有市場人士稱，小麥期價連續的上漲使得市場參與者選擇鎖定獲利，這也是小麥兩日內“上天入地”的關鍵。

　　歷史上的美盤小麥價格曾有過類似的表現，在2008年2月27日，當時的麥價連續第三日觸及漲停，但盤中卻出現了巨幅跳水，價格一度向跌停逼近。幸運的是，當日的美麥價格最終再次出現拉升，單日漲幅約80美分，小麥期貨主力收于1350美分/蒲式耳之上，當日接近1350美分的最高價也創下了國際小麥價格的歷史最高紀錄。

　　供應沒有想象的糟

　　兩次的麥價上漲都超脫于全球小麥供需基本面之外，一旦投資者意識到小麥的供應沒有想象中那么糟，麥價的回落難以避免。

　　法國巴黎銀行的一位分析師就表示，相對俄羅斯產量下滑的情況，全球小麥庫存仍處于“較舒適”的水平。美國農業部(USDA)報告顯示，2010/2011年度全球小麥年末庫存數據料為1.87億噸，與3年前相比升幅超過40%，這大大高于2007/2008年度全球小麥年末庫存1.24億噸。

　　和庫存一樣“舒適”的還有其他小麥產區的產量預期。因為擔心小麥價格繼續飆升和政府可能再度限制出口，阿根廷的小麥銷售一周來大有提速，許多農戶倉促進行小麥出口。為了刺激2010/2011年度作物種植積極性，阿根廷政府6月份發放了至少300萬噸的新作小麥出口許可。美國農業部預計阿根廷本年度小麥產量將達1200萬噸。

　　來自歐盟的供應或許也可以彌補今年國際市場小麥的缺口。歐盟公布的官方數據顯示，截至8月3日，歐盟當周發放了31.2萬噸軟小麥出口許可，這一數字較前四周均值增長35%，為6月中旬以來最高值，也令2010/2011年度迄今小麥出口許可總計達到120萬噸。

　　與此同時，俄羅斯政府禁止糧食出口政策的諸多不確定性，這也給近乎癲狂的小麥打了一針鎮靜劑。俄羅斯第一副總理舒瓦洛夫上周五表示，政府或將根據作物產量對禁令時間進行調整，并將批準目前已有合約的出口銷售。汪睛波