險資二季度股市路線圖：國壽平安酒后聯手斗四股

　　本周中國平安、中國人壽兩大保險巨頭的中報先后亮相，關注業績之余，這兩只資本大鱷的股市操作線路圖也是投資者關注的焦點。

　　雖然上半年險資加倉的消息不時傳出，但中報顯示，國壽和平安在今年前6個月的權益類投資倉位均明顯下降，加大配置防御類權重股、炒作小盤股的投資策略中，也都明顯流露出謹慎情緒。對于下半年的投資策略，平安副首席投資官陳德賢昨日也向記者表示，短期內調結構的政策主線不會改變，平安不看好下半年A股有全面性機會。

　　降倉位謹慎對待下半年

　　雖然國壽上半年180.34億元的凈利潤同比增長逾7%，但其昨日披露的中報也顯示，在1.24萬億元的總投資資產中，股權型投資的比例由2009年底的15.31%降低至11.15%，323.71億元的投資收益，也比去年同期縮水約4億元，其中由于股市波動帶來的可供出售金融資產收益同比下降超過兩成。同樣，平安的中報也顯示其權益投資在總投資資產中的比例降至8.1%，這一數字比去年底下降了2.7個百分點。

　　上半年A股市場的調整，令資本大鱷都不得不收縮戰線，而對于下半年，二者的態度依然不甚樂觀。據平安副首席投資官陳德賢分析，下半年總體還是處于調結構的過程，因此A股不會出現全面性投資機會，只有結構性的投資機會。如新能源、新材料、風力發電、環保等，會給相關的行業和個股帶來投資機會。

　　而國壽不久前發布的7月份投連險分析報告中，也彌漫著對下半年市場的擔憂：“在政策不放松的情況下，投資和出口可能帶來一定經濟下行風險，預計三季度經濟增長將下滑到9%以下。周期性行業和投資品依然受到政策抑制，難有系統性機會；穩定增長類和消費品的股價已經反映了基本面和政策的積極變化，也將面臨調整，但依然會有比較好的相對收益。我們計劃在配置上回避前期反彈幅度較大的周期類，偏向穩定類；在投資方法上，將更加注重自下而上的選擇，以規避市場的系統性風險。”

　　國壽“狂飲”茅臺

　　平安“小酌”金種子酒

　　雖然在保費規模上爭得你死我活，但從目前披露的中報信息來看，二大保險巨頭都挺愛“酒”。截至6月底，“酒量”不淺的國壽已經是燕京啤酒、貴州茅臺與金楓酒業三家酒業類個股的前十大流通股股東。其中，國壽最愛的還是貴州茅臺，旗下一只個人分紅險產品雖然在去年下半年有所減持，但今年以來則選擇持續加倉，截至6月末已持有貴州茅臺811.18萬股，其中335.55萬股是二季度新入。此外，在二季度國壽旗下另一款傳統保險產品新入612.82萬股，也躋身前十大流通股股東行列，兩只產品合計持有貴州茅臺1424萬股，占流通盤的1.51%。以二季度貴州茅臺139.96元的成交均價計算，國壽的增持花費了近13.3億元。在7月初股價開始反彈之后，貴州茅臺一個多月來的漲幅達到逾18%。相比之下，國壽二季度在另兩只酒業個股上都選擇了減持。其中，國壽的個人分紅產品從去年下半年就開始減持的燕京啤酒，在今年二季度中又被拋售了162.77萬股，截至6月末的持股量為1154.35萬股。