回購利率續漲 資金旱情有望下周趨緩

　　7天回購利率飆升逾42個基點。不過，銀行間債市現券收益率變化不大。市場人士預計，隨著月末過去以及工行可轉債發行結束，緊張資金面或將于下周開始好轉。

　　7天回購利率大漲逾42個基點

　　資金價格隨著又一輪的過山車升至階段性高點。數據顯示，周二（8月31日）貨幣市場指標利率——7天質押式回購加權平均利率報收2.9289%，較前交易日的2.5056%大漲逾42個基點。隔夜質押式回購加權平均利率報收2.3325%，較前交易日的2.0586%上漲逾27個基點。

　　“這兩天借錢借得頭都大了。”上海一機構交易員對 《每日經濟新聞》記者表示，周二的資金價格大漲，交易量也比周一相對縮小些。

　　由于資金需求不斷上漲，過去10天銀行間市場7天期質押回購加權平均利率累積上漲超過120個基點。

　　該交易員表示，因工行可轉債周二開始申購，又逢月末，雙重因素更加激發資金需求。

　　根據公告，工商銀行8月31日在A股市場發行總額為250億元的可轉換公司債券，期限為6年。初始轉股價為4.2元/股，債募集資金將用于補充資本金。數據顯示，今年二季度末，工行資本充足率為11.34%，核心資本充足率為9.41%。

　　而來自中國貨幣網的數據顯示，周二國有大行繼續通過質押回購融出資金1620億元，而股份制銀行則轉而融入資金149億元。

　　資金面緊張或于下周好轉

　　不過，拆借市場上，資金面不似周一那么緊張。“大行有錢能拆借出來。”一銀行交易員稱。“（貨幣市場）利率漲了不少，但能借到錢了，資金面不像昨天那么緊。”

　　盡管回購利率飆升，但周二銀行間債市現券收益率變化不大。業內人士表示，市場預期當前資金面的緊張狀況會隨工行轉債發行及月末因素過去而有所緩解。

　　“二級市場的賣壓減弱。”上述銀行交易員并稱，周二的1年期央票縮量發行，預計本周央行公開市場很可能會凈投放，將有助于緩解資金面的緊張。

　　公告顯示，央行周二在公開市場發行120億元1年期央票，28天期正回購則繼續暫停。

　　北京一研究員對 《每日經濟新聞》表示，1年期央票發行規模的減少，顯示資金面的持續緊張對央行公開市場操作的必然影響。“央行很有可能借這周不發行3年期央票的機會，來向銀行體系注入資金，以緩解目前暫時的流動性緊張。”

　　央行公告并稱，1年期央票發行收益率連續第12次持平于2.0929%。中債收益率曲線顯示，二級市場1年期央票利率最新報2.10%。

　　“目前1年期央票一二級市場收益率看齊。”上述研究員表示，央行維持貨幣市場利率穩定的意圖暫時也不會改變。

　　對于資金面緊張態勢何時緩解，市場人士預計，資金面或將于下周開始好轉。

　　“（工行）可轉債發行結束以后，（資金面）應該會好一點；可能是下周。”前述銀行交易員稱。

　　不過，也有交易員表示，資金價格大幅上漲以后，回落可能需要時間調整。“需要再觀察下，估計（回購利率）上來了就沒那么容易回落。”（賀麒麟）