意外創新高 人民幣匯率預測難度增大

　　上周五，人民幣對美元中間價6.7625創匯改以來新高，令市場感到意外。以當日的中間價計算，人民幣自重啟匯改以來已升值1.00%，而自2005年7月匯改以來人民幣對美元累計升值幅度為19.93%。

　　意外新高

　　分析人士指出，隔夜美元走強，但人民幣對美元中間價卻大漲了200多點，與之前的表現有明顯差異。

　　過去一個多月，人民幣對美元中間價與美元在國際市場的走勢保持較高的關聯性，在美元指數明顯走強的幾個交易日里，人民幣中間價曾出現大幅回調，9月初人民幣中間價回到6.81之上，與二次匯改的起點6.8275十分接近。

　　人民幣對美元中間價的意外變化加大了把握匯率取向的難度。招商銀行分析師劉東亮對記者表示，自6月19日重啟匯改以來，人民幣多數時間和美元指數緊密呼應，即美元上漲人民幣就出現下跌，反之亦然，他們按照這一思路預測人民幣走勢，曾取得了不錯的效果;但上周五的變化在市場預測之外，而他們也無法確定人民幣中間價何時會重回追隨美元的模式，近期匯率波動可能會比較劇烈，而這將明顯加大銀行和涉匯企業對匯率的判斷和相關操作的難度。

　　隨著中間價的高開，人民幣兌美元上周五在境內即期市場收報6.7692元，比前一交易日的6.7832大漲，同時這也是近一個多月以來的最高收盤價。NDF(無本金交割遠期)市場對人民幣的升值預期也增強。

　　增強匯率彈性

　　盡管不少市場人士認為美國官員可能在人民幣匯率上有些新的提議，但從公布的消息看，中美雙方的會見并沒有怎么涉及人民幣對美元的問題。

　　未來幾個月眾多國際會議上中美將進行比較密集的接觸，盡管有些分析指出人民幣可能面臨更大的升值壓力，但大多數分析人士認為人民幣的升值步伐并不會有明顯改變。

　　中國人民銀行最近的報告指出，人民幣對主要貨幣的升值節奏和幅度除取決于自身國際收支順差狀況外，仍將主要取決于美元走勢。

　　分析人士強調，人民幣對美元匯率的變動情況旨在突出啟動二次匯改時中國央行強調的匯率彈性。

　　另外，新的貿易數據被認為有助于緩解人民幣升值壓力。興業銀行的資深經濟學家魯政委在其報告中表示，鑒于出口數據的下降，他們認為不宜對人民幣兌美元匯率升值幅度寄予太高期望，按年同比最多升值1.0%~1.5%，未來可以期待的新匯率政策，應當是人民幣兌美元波動幅度的進一步擴大。（肖妍茹）