菅直人成功保位 日元劍指15年新高

　　菅直人終于避免成為又一位“超級短命”日本首相的厄運。

　　在14日的黨內選舉中，菅直人以壓倒性優勢擊敗民主黨前干事長小澤一郎，在成功連任民主黨代表的同時，也牢牢“鎖定”了首相的寶座。

　　由于市場認為菅直人在干預匯市方面的立場沒有小澤那么強硬，加上他的連任意味著政府現行的經濟政策可能不會有大的變動，近期持續逞強的日元周二再度大漲，兌美元的匯價再創15年新高。股票和債券市場也對菅直人的連任作出反應。

　　日元再創新高

　　在14日晚些時候公布的只向黨員開放的民主黨黨首競選中，菅直人獲得721票支持，以壓倒性優勢獲勝；而小澤一郎在選舉中僅獲得491票支持。在近期的民意調查中，菅直人也獲得了公眾的普遍支持。

　　按照傳統，執政黨黨首將出任日本首相，但須經國會投票。由于民主黨掌控著權力巨大的日本眾議院，可以決定首相人選，所以菅直人在黨首選舉中的勝出，等于是提前宣告了成功連任。

　　日本民主黨代表(黨首)的任期現為2年，菅直人今年6月接替中途辭職的鳩山由紀夫出任民主黨代表和國家首相，而鳩山則是在去年5月接替因政治獻金丑聞辭去代表一職的小澤一郎。盡管菅直人作為黨首的任期還沒有到，但按照民主黨黨章規定，在前任任期內接替者，只能干到前任的任期結束。所以，現任首相的菅直人是繼續執政還是下臺，就取決于他能否在14日的民主黨代表選舉中勝出，最終他成功突圍，擊敗了上月31日正式宣布參選的民主黨前干事長小澤一郎。

　　對于菅直人提前鎖定首相寶座，日本金融市場馬上出現了“膝跳”反應，尤其是日元。因為預期菅直人不會像小澤那樣對干預匯市持強硬態度，日元匯價延續了近期的強勢，被“送”上15年新高。

　　截至北京時間周二17時30分，美元兌日元跌0.5%，至83.28，此前一度跌至83.06。

　　分析師表示，雖然菅直人也曾暗示，日本可能干預匯市以遏制日元的升勢，但小澤一郎卻更直接地呼吁入市干預。在此前的公開辯論中，小澤每每提到經濟政策時，都會直接觸及日元等具體話題。在9月2日與菅直人的電視辯論中，小澤明確表示，即便單方面行動對于扭轉市場走勢可能不會非常有效，政府還是應對日元最近的升值進行果斷干預。相比之下，菅直人的表態則較為籠統，沒有涉及日元等具體話題。

　　干預預期陡然下降

　　外匯分析師指出，隨著市場對菅直人將繼續擔任首相的猜測日漸升溫，近期國內外投資者都在大肆買入日元。不少人認為，如果菅直人贏得選舉，政府入市干預的可能性將降低。

　　某大型日本銀行的一位資深交易員表示，只要菅直人繼續擔任首相，市場會認為政府政策不會急劇轉變，那么日元將得到提振。

　　湯森路透最近進行的調查顯示，不少受訪者都認為，如果菅直人連任，可能為日元進一步上漲鋪路，同時利空股市。受訪者認為，菅直人領導的政府可能繼續嘗試口頭打壓日元，比如頻頻發出干預的威脅，另外也可能繼續施壓央行來協助對抗通縮，但施壓力度會不及小澤領導下的政府。

　　不過，菅直人的勝出，也幫助他本人和日本政府避免了不少尷尬。如果這次未能當選黨首，那么今年6月4日才接替鳩山出任首相的菅直人很可能躋身日本史上又一位“超級短命”的首相。

　　據統計，第二次世界大戰結束后，日本一共誕生了30幾位首相。在此期間，雖然有佐藤政權和吉田政權這樣的長期政權，但羽田政權、宇野政權這樣的短命政權占多數。其中最短的是羽田政權，執政僅64天，其次是宇野政權，執政時間為69天。

　　最近10年，日本政壇更是出現了“十年九相”的奇觀。森喜朗政權、安倍政權、福田政權和麻生政權的執政時間都是一年左右，而去年9月上臺的鳩山政權執政9個月就宣布辭職。

　　在菅直人勝選的消息傳出后，多家國際評級機構馬上發表了對日本的評級聲明。評級機構標準普爾14日稱，維持日本的主權評級不變。但該機構也指出，菅直人當選黨首，未必對日本的評級有利。

　　標普駐亞洲的主權評級主管Ogawa周二說，菅直人贏得民主黨黨首競選，這對于日本的債信評級“不一定有利”。標普稱，日本的信貸質量在“緩慢下滑”，不應該簡單地認為連任帶來的政策連續性就一定利好經濟，預計未來兩年日本的政府信貸質量將進一步下滑。

　　國債市場迎來利好

　　另一家國際評級機構惠譽國際則指出，民主黨內部的不團結可能對該國評級帶來不利影響。惠譽在菅直人當選民主黨黨首后宣布，繼續維持日本的主權債信評級為“AA-”，前景為“穩定”。

　　相比分析機構的謹慎，金融市場的反應更為激烈。由于投資人預期菅直人連任首相后將大力推行預算縮減，日本國債應聲走高。

　　東京時間周二尾盤，10年期日本國債收益率下跌4個基點，至1.105%。日本國債期貨則擴大漲幅。國債價格與收益率呈負相關走勢。

　　在近期的公開表態中，菅直人一直傾向采取強硬的財政立場。相比之下，小澤則竭力主張通過擴大財政開支來對抗通縮，拉動經濟。68歲的小澤曾建議，要花2萬億日元作為進一步的刺激方案。這可能讓日本政府的負債情況更加嚴重，目前日本的債務占GDP比重已接近200%。

　　摩根士丹利的分析師此前就警告說，小澤若當選日本首相，日本國債的CDS可能大漲。該行認為，要是政府通過發債為開支融資，可能有損日本的財政狀況，日本5年期國債的CDS可能上漲0.1個百分點。

　　也正因如此，日本國債近期一直承壓，價格持續走低。而在周二選舉結果公布后，國債市場作出了積極回應。分析師表示，菅直人連任后，可能繼續推行財政重塑的政策路線。