日美首腦避談匯市 日本“單邊干預(yù)”效果待觀察

　　9月24日，日本首相菅直人與美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬在紐約舉行了會(huì)晤，但雙方未對(duì)日本政府干預(yù)外匯市場(chǎng)抑制日元升值一事進(jìn)行討論。分析人士認(rèn)為，美國(guó)此次是“默許”了日本的匯市干預(yù)單邊行動(dòng)。這意味著如果日元未來(lái)大幅波動(dòng)，日本政府將會(huì)實(shí)施進(jìn)一步的干預(yù)行動(dòng)。同日，日本外務(wù)大臣前原誠(chéng)司表示，日本政府再次干預(yù)匯市的可能性加大。

　　再次干預(yù)可能性大

　　為阻止日元進(jìn)一步走強(qiáng)，日本政府分別于9月15日和16日在東京和紐約外匯市場(chǎng)通過(guò)拋售日元買進(jìn)美元的方式直接干預(yù)日元匯率。這是日本政府自2004年3月以來(lái)首次直接干預(yù)外匯市場(chǎng)。根據(jù)日本央行貨幣市場(chǎng)16日的數(shù)據(jù)，日本政府此次干預(yù)匯市共拋售約1.76萬(wàn)億-1.86萬(wàn)億日元。但由于此次行動(dòng)是日本政府的單邊行動(dòng)，故干預(yù)措施飽受爭(zhēng)論。

　　15日，財(cái)務(wù)大臣野田佳彥表示，日本政府已對(duì)日元匯率進(jìn)行了直接干預(yù)。日股及日元做出即刻反應(yīng)。日經(jīng)225指數(shù)在日本政府宣布匯市干預(yù)后的半個(gè)小時(shí)內(nèi)快速上揚(yáng)，漲幅高達(dá)290點(diǎn)，并最終收?qǐng)?bào)9516.56點(diǎn)，漲幅為2.34%。而東京匯市15日收盤時(shí)，美元對(duì)日元報(bào)84.95日元，高于紐約匯市14日尾盤的83.08日元。紐約匯市中，美元對(duì)日元繼續(xù)反彈，一度高見85.76日元。

　　而與此前匯市干預(yù)行動(dòng)不同的是，此次干預(yù)為非沖銷性干預(yù)，即日本央行將不會(huì)收回向市場(chǎng)注入的資金。這意味著市場(chǎng)流動(dòng)性會(huì)進(jìn)一步寬松，對(duì)日本股市來(lái)說(shuō)是一個(gè)利好。另外，若美聯(lián)儲(chǔ)推出進(jìn)一步的量化寬松貨幣政策，那么日本央行或會(huì)繼續(xù)通過(guò)非沖銷性干預(yù)手段為市場(chǎng)注入更多的流動(dòng)資金。

　　前原誠(chéng)司24日在紐約表示，日元升值幅度已超過(guò)日本經(jīng)濟(jì)的實(shí)際表現(xiàn)，“投機(jī)式的舉動(dòng)”令日元對(duì)美元大幅升值。對(duì)此，“日本政府提高了入市干預(yù)日元上漲的可能性”。

　　美國(guó)“默許”日本干預(yù)行動(dòng)

　　前原誠(chéng)司24日還表示，預(yù)計(jì)其他國(guó)家不會(huì)和日本當(dāng)局一同“聯(lián)合干預(yù)”日元匯率，但日本政府會(huì)讓經(jīng)濟(jì)伙伴知曉其行動(dòng)。

　　前原誠(chéng)司話音剛落，在25日中午的東京匯市，美元對(duì)日元突然跳漲近1%，達(dá)85.40日元，較該日低點(diǎn)84.34日元升逾1日元。但跳漲后，因涌現(xiàn)亞洲投資者的美元賣盤需求，美元節(jié)節(jié)回退，在倫敦交易時(shí)間開始后，美元進(jìn)一步回跌至84.21日元，為9月15日以來(lái)最低。部分外匯交易商認(rèn)為，日本當(dāng)局或已在25日干預(yù)了匯市，但與15日的那次干預(yù)不同，這次沒有來(lái)自日本官方的確認(rèn)信息。

　　此外，分析人士稱，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬明顯對(duì)日本15日的匯市干預(yù)行動(dòng)沒有怨言，這或是在“默認(rèn)”日本的行動(dòng)。巴克萊資本駐東京的首席外匯策略師山本雅文也表示，菅直人與奧巴馬未討論日元匯率干預(yù)，這會(huì)給美元對(duì)日元匯率提供支撐，“市場(chǎng)原本擔(dān)心奧巴馬會(huì)批評(píng)干預(yù)行動(dòng)。”

　　不過(guò)，鑒于美國(guó)近來(lái)頻頻施壓人民幣升值，若日本的持續(xù)干預(yù)妨害人民幣升值步伐，那么美國(guó)無(wú)疑會(huì)感到惱怒。美參議院金融委員會(huì)主席多德表示，“日本、中國(guó)或其他任何國(guó)家單邊干預(yù)匯市，都顯示匯率政策方面的國(guó)際方面不足。”眾議院籌款委員會(huì)主席萊文則稱，日本的敢于行動(dòng)“令人深感不安。”

　　長(zhǎng)期效果有待觀察

　　從歷史上看，在本次干預(yù)匯市之前，日本政府最后一次直接干預(yù)匯市是在2003年至2004年。其時(shí)，日本央行在日本財(cái)務(wù)省的壓力下，分別于2003年全年、2004年第一季度出售了20.4萬(wàn)億日元、14.8萬(wàn)億日元。不過(guò)，該措施對(duì)抑制日元走強(qiáng)收效甚微。2003年年初美元對(duì)日元在120日元附近，但到2003年年底，美元對(duì)日元就達(dá)到106日元附近。而到了2004年4月，日本政府不再干預(yù)外匯市場(chǎng)以后，美元對(duì)日元已經(jīng)到了103日元。在2005年1月，美元對(duì)日元到了101日元附近。

　　而由于美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)實(shí)施進(jìn)一步量化寬松貨幣政策的可能性增強(qiáng)，美元?jiǎng)荼爻袎鹤叩停涣硗猓瑲W元因歐債危機(jī)壓力和歐洲進(jìn)入財(cái)政緊縮周期的影響，無(wú)法承當(dāng)強(qiáng)勢(shì)貨幣角色，故從長(zhǎng)期來(lái)看，日元的走勢(shì)未必就會(huì)從此走疲，美元對(duì)日元未來(lái)或仍會(huì)逼近1995年4月創(chuàng)造的79.75日元的歷史高點(diǎn)。

　　再者，日本政府干預(yù)匯市，實(shí)際上只是作為市場(chǎng)的參與者之一在市場(chǎng)里與其他交易方進(jìn)行買賣，不能規(guī)定日元的匯率和波幅，也無(wú)法操縱日元的匯率。目前全球每日的外匯交易量是4萬(wàn)億美元，相當(dāng)于日本一年GDP的80%，日本政府實(shí)際上沒有力量長(zhǎng)期掌控日元的匯率。　（記者 吳心韜）