銀行理財：選結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品關(guān)鍵看其對市場的判斷

　　2007年銀行集中推出的QDII目前進(jìn)入給付高峰期，這批運(yùn)作期為3年的產(chǎn)品于這個月開始陸續(xù)到期。只是，讓眾多投資者失望的是，銀行QDII收益不容樂觀，最近統(tǒng)計顯示，有六成銀行QDII產(chǎn)品出現(xiàn)浮虧。不過，在普遍慘淡的背景下，也涌現(xiàn)出來一些業(yè)績搶眼的產(chǎn)品，最終給投資者帶來的回報遠(yuǎn)超普通信貸類產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士表示，海外四季度仍有機(jī)會，但在選擇此類產(chǎn)品時，一定要考慮其對未來市場的判斷是否合理。

　　好的QDII產(chǎn)品必須對市場判斷合理

　　以東亞銀行去年8月底推出的“溢利寶”系列產(chǎn)品24為例，近期提前到期觸發(fā)，投資者可獲得約7%的年收益率，大大高出目前2.25%的一年期存款利率。

　　其獲得的好收益不僅僅是“靠運(yùn)氣”，而是該產(chǎn)品結(jié)構(gòu)所暗含的對未來市場的判斷比較合理的，且符合投資者自身對市場的預(yù)期。

　　東亞銀行這款產(chǎn)品掛鉤由SPDR黃金交易基金和DBA農(nóng)戶品交易基金組成的基金籃子，看好未來一段時間內(nèi)黃金、農(nóng)產(chǎn)品等商品價格表現(xiàn)。當(dāng)時正值各國應(yīng)對金融危機(jī)刺激政策逐漸顯效、實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求復(fù)蘇之際，黃金對投資者兼具了避險和抗通脹的雙重吸引力，而處于相對低位的農(nóng)產(chǎn)品又面臨潛在的供不應(yīng)求的局面，因此對于上述標(biāo)的的樂觀判斷同當(dāng)時宏觀背景相吻合。事實(shí)上SPDR黃金交易基金在產(chǎn)品發(fā)行之后便一路攀升，截至今年9月13日，其漲幅已經(jīng)超過20%，DBA農(nóng)產(chǎn)品交易基金也上漲超過7%。

　　寬泛的觸發(fā)條件提高好收益可能性

　　除了對未來標(biāo)的走勢有準(zhǔn)確判斷外，好的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品一般包含了比較寬泛的觸發(fā)條件，使投資者獲得收益的可能性更高。

　　東亞這款產(chǎn)品中，對觸發(fā)條件是這樣規(guī)定的：若任何一個季度觀察日所有掛鉤標(biāo)的收盤價格均高于其期初水平的105%，則觸發(fā)事件發(fā)生，產(chǎn)品可提前到期，按照兩個標(biāo)的期初價格分別為98.9和25.32美元計算，這意味著只要價格分別上漲到103.845和26.586美元，就可滿足觸發(fā)條件，如此看來7%的收益其實(shí)并不遙遠(yuǎn)。

　　四季度“出海”仍有機(jī)會

　　對于有志于出海投資的客戶，選擇有潛力的海外市場也顯得格外重要。來自瑞銀財富管理研究認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐將放慢，而且復(fù)蘇之路崎嶇不平。雖然市場擔(dān)心的焦點(diǎn)是美國經(jīng)濟(jì)可能二次探底，然而未來幾年全球經(jīng)濟(jì)年均增長率仍將達(dá)到3-4%。在經(jīng)濟(jì)前景不確定性和避險情緒仍占上風(fēng)的情況下，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為第四季度仍存在一些有吸引力的投資機(jī)會。(記者 洪葉)