油脂豆類成“新主力” 農(nóng)產(chǎn)品吹響牛市號(hào)角(2)

　　其次，天氣等因素助推農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。7月中旬的俄羅斯森林大火造成小麥產(chǎn)量銳減，直接導(dǎo)致CBOT小麥期價(jià)出現(xiàn)爆發(fā)式上漲，從而拉開了此輪農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的序幕；8月下旬開始，我國(guó)北方棉花主產(chǎn)區(qū)遭受連日低溫陰雨天氣影響，致使正處于成熟期的棉花大面積受害，使原本緊張的棉花供求雪上加霜。在這個(gè)利多因素影響下，國(guó)內(nèi)外棉花期現(xiàn)貨價(jià)格一飛沖天；另外，近幾個(gè)月的南美干旱也影響了當(dāng)?shù)卮蠖埂⒏收岬绒r(nóng)作物的生產(chǎn)，也為大豆、食糖價(jià)格的上漲提供了支持。

　　最后，國(guó)內(nèi)棉花、白糖等農(nóng)產(chǎn)品本身供需失衡。國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格長(zhǎng)期低價(jià)運(yùn)行導(dǎo)致棉花種植面積大幅減少，嚴(yán)重壓縮了世界棉花的供應(yīng)量，而紡織業(yè)的復(fù)蘇又對(duì)棉花形成巨大的增量需求。導(dǎo)致去年、今年連續(xù)兩年世界棉花產(chǎn)不足需，棉花價(jià)格暴漲也就不那么意外了；今年年初國(guó)內(nèi)甘蔗主產(chǎn)地云南、廣西遭遇“百年一遇”的干旱，白糖產(chǎn)量大幅減少，在國(guó)內(nèi)形成巨大的供需缺口。而目前正是白糖季節(jié)性“青黃不接”的時(shí)候，供需缺口得到了放大。

　　黃權(quán)認(rèn)為，后期農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)還有進(jìn)一步的上漲空間，尤其供需偏緊的農(nóng)產(chǎn)品，如白糖、棉花等。

　　油脂豆類成牛市新主力

　　北京中期期貨研究所楊莉娜認(rèn)為，7月上旬以來(lái)的農(nóng)產(chǎn)品牛市，呈現(xiàn)出輪番上漲的態(tài)勢(shì)，近期農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)呈現(xiàn)的百花齊放局面背后有著資金的強(qiáng)勁支持。

　　楊莉娜指出，首先由于俄羅斯小麥減產(chǎn)，小麥價(jià)格上漲，美麥引領(lǐng)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)一輪漲勢(shì)之后，在短暫沖高至800美分以后出現(xiàn)獲利了結(jié)，但美麥持于700美分/蒲式耳并未出現(xiàn)顯著的調(diào)整。在此之后，由于美國(guó)農(nóng)業(yè)部意外調(diào)降了玉米產(chǎn)量及庫(kù)存，玉米供需偏緊之勢(shì)顯現(xiàn)，資金關(guān)注玉米市場(chǎng)利好，推動(dòng)玉米走升，從而帶動(dòng)玉米出現(xiàn)新一輪漲勢(shì)，并且成為農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)新龍頭，帶動(dòng)其它農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)。而大豆在美麥及玉米領(lǐng)漲之中均扮演了忠實(shí)的跟漲者角色。

　　“這是因?yàn)椋瑥姆N植面積的爭(zhēng)奪出發(fā)，美國(guó)農(nóng)作物之間的比價(jià)關(guān)系常會(huì)起到?jīng)Q定農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)的相對(duì)強(qiáng)弱關(guān)系。正是由于美豆與美玉米比價(jià)關(guān)系已經(jīng)運(yùn)行至偏低運(yùn)行區(qū)域，因此美玉米走強(qiáng)之勢(shì)，對(duì)于美豆的帶動(dòng)作用才會(huì)更加明顯。從后期的熱點(diǎn)可能性領(lǐng)域我們也不難發(fā)現(xiàn)這種趨勢(shì)的蹤跡。”楊莉娜表示，“后期仍要注意天氣模式的轉(zhuǎn)變，尤其是南美播種季節(jié)臨近，天氣模式是否影響南美作物的種植，及市場(chǎng)對(duì)于南美種植面積的炒作，都可能引導(dǎo)農(nóng)產(chǎn)品輪動(dòng)繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。那么農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)下一站之后可能將會(huì)是豆類和油脂。”

　　楊莉娜表示，自小麥?zhǔn)袌?chǎng)供應(yīng)出現(xiàn)問題之后，資金想復(fù)制始于2006年末，終于2008年的那一輪農(nóng)產(chǎn)品大牛市的意圖明顯。不過目前來(lái)看，小麥后期拉升力已不足；而玉米推動(dòng)力保持強(qiáng)勁，10月USDA報(bào)告顯示美玉米庫(kù)存消費(fèi)比可能降至15年新低點(diǎn)。后期，由于南美大豆種植面積及產(chǎn)量預(yù)期均可能低于去年，因此也對(duì)后期市場(chǎng)形成支持。因此，“小麥-玉米-豆類油脂”輪番上行的格局仍處進(jìn)行時(shí)，輪動(dòng)拉升。(記者 湯池)