白糖"五連陽"醞釀?wù){(diào)整風(fēng)險(xiǎn) 越拋越漲僅為投機(jī)

　　國家新一輪拋儲(chǔ)即將開始的消息未能擋住白糖牛步，19日，白糖期貨主力合約連續(xù)第三個(gè)交易日創(chuàng)上市以來新高，且漲幅、成交量和增倉量均名列國內(nèi)期市之首。在拋儲(chǔ)概念不斷炒作的背景下，糖價(jià)為何不跌反漲？國儲(chǔ)彈藥是否充足，多空博弈之下，誰又能笑到最后？

　　白糖“五連陽”醞釀?wù){(diào)整風(fēng)險(xiǎn)

　　新一輪拋儲(chǔ)即將開始，然而19日鄭糖卻連續(xù)第五日收陽，主力1105合約強(qiáng)勢(shì)突破歷史高點(diǎn)，漲幅高達(dá)3.2%。與此同時(shí)，南寧糖業(yè)、貴糖股份等糖業(yè)股也表現(xiàn)突出，收盤分別漲3.25%和4.03%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于新榨季實(shí)際供應(yīng)量還存在諸多不確定性以及拋儲(chǔ)所帶來的利空，糖價(jià)創(chuàng)新高后短期面臨震蕩調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“越拋越漲”僅為超短期投機(jī)

　　目前國家儲(chǔ)備糖庫存充裕，為保證食糖市場供應(yīng)，穩(wěn)定糖價(jià)，有關(guān)部門18日決定分批安排投放國家儲(chǔ)備糖，10月22日安排本榨季第一批21萬噸投放市場，并根據(jù)情況加大投放數(shù)量。值得注意的是，19日的糖價(jià)不但未受利空影響，反而創(chuàng)下國慶以來最大的日漲幅，大有“越拋越漲”的勢(shì)頭。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這種“越拋越漲”的行情并不奇怪，因?yàn)閷?duì)于目前的供需情況，市場早有國家即將拋儲(chǔ)的傳聞。而拋儲(chǔ)舉動(dòng)的本身，恰好印證了市場上缺少糖源的現(xiàn)實(shí)。

　　今年以來，商務(wù)部已多次向市場投放儲(chǔ)備糖，上一次在9月9日投放的第八批國家儲(chǔ)備糖，數(shù)量24萬噸，競賣底價(jià)為4000元/噸。拍賣當(dāng)日期價(jià)雖小幅下跌，但次日即大幅上漲，并繼續(xù)價(jià)格重心上移的態(tài)勢(shì)。

　　不過，也有分析認(rèn)為，國儲(chǔ)糖投放，以及新榨季到來的疊加效應(yīng)，這在一定程度上能夠改善市場供應(yīng)情況，短期內(nèi)應(yīng)該能夠緩解價(jià)格上漲趨勢(shì)。

　　長期仍看供需面

　　從長期來看，糖價(jià)走勢(shì)更多地是受到現(xiàn)貨市場所反映的供需面影響。