周小川：中國(guó)金融體系仍面臨防范風(fēng)險(xiǎn)艱巨任務(wù)

　　中新網(wǎng)10月21日電 據(jù)中國(guó)人民銀行網(wǎng)站消息，今日央行行長(zhǎng)周小川在“宏觀審慎政策：亞洲視角高級(jí)研討會(huì)”上開幕致辭時(shí)指出，在此次國(guó)際金融危機(jī)中，中國(guó)金融體系雖然受到了一定的沖擊，但是總體上經(jīng)受住考驗(yàn)。當(dāng)前，中國(guó)金融體系仍面臨著防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的艱巨任務(wù)。

　　致辭全文摘錄如下：

　　尊敬的卡恩總裁、利普斯基副總裁，女士們、先生們：

　　早上好！在這美好的金秋時(shí)節(jié)，非常高興與新老朋友相聚在上海，共同就宏觀審慎政策進(jìn)行研討。在此，我代表中國(guó)人民銀行向來自國(guó)際組織和有關(guān)國(guó)家中央銀行、財(cái)政部以及金融管理部門的代表們致以誠(chéng)摯的歡迎！

　　從近百年來全球爆發(fā)的歷次金融危機(jī)看，金融危機(jī)在重創(chuàng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的同時(shí)，也推動(dòng)了全新的制度變革，此次國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，加強(qiáng)執(zhí)行宏觀審慎政策成為國(guó)際社會(huì)的共識(shí)之一。近幾十年來，金融業(yè)發(fā)生了許多新變化，主要表現(xiàn)為在經(jīng)濟(jì)金融體系內(nèi)存在諸多正反饋環(huán)節(jié)，普遍存在順周期性，諸多問題長(zhǎng)期積累、綜合作用，加之預(yù)防不足、處置失當(dāng)，致使危機(jī)蔓延，最終演變成自“大蕭條”以來最嚴(yán)重的一次危機(jī)。

　　可以說，國(guó)際金融危機(jī)重大教訓(xùn)之一是，不能只關(guān)注單個(gè)金融機(jī)構(gòu)或單個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范，還必須從系統(tǒng)性角度防范金融風(fēng)險(xiǎn)，而宏觀審慎政策正是針對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的良藥。

　　危機(jī)后，國(guó)際貨幣基金組織和金融穩(wěn)定理事會(huì)明確提出執(zhí)行宏觀審慎政策應(yīng)是中央銀行的重要職責(zé)，各國(guó)也把強(qiáng)化中央銀行的宏觀審慎政策職能作為金融改革的核心。根據(jù)G20金融峰會(huì)的要求，金融穩(wěn)定理事會(huì)(FSB)、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)(BCBS)及其他標(biāo)準(zhǔn)制定機(jī)構(gòu)正在研究強(qiáng)化宏觀審慎政策的制度和工具，建立減緩順周期性因素影響的相關(guān)機(jī)制，提高對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，完善相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)處置和清算安排。

　　國(guó)際上強(qiáng)化宏觀審慎政策的趨勢(shì)也勢(shì)必推動(dòng)中國(guó)的金融改革和發(fā)展。在此次國(guó)際金融危機(jī)中，中國(guó)金融體系雖然受到了一定的沖擊，但是總體上經(jīng)受住了考驗(yàn)，主要原因一是得益于經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的良好環(huán)境；二是亞洲金融危機(jī)后，中國(guó)推進(jìn)的國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革增強(qiáng)了銀行的整體實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，夯實(shí)了金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)；三是中國(guó)金融法律制度逐步完善，監(jiān)管水平不斷提高；四是中國(guó)的金融發(fā)展尚處于初級(jí)階段，在服務(wù)模式和產(chǎn)品開發(fā)方面相對(duì)滯后，客觀上避免了損失。當(dāng)前，中國(guó)金融體系仍面臨著防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的艱巨任務(wù)。一方面，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理，存在發(fā)展不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的深層次矛盾，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的科學(xué)性和合理性提出了更高要求；國(guó)內(nèi)信貸持續(xù)擴(kuò)張動(dòng)力仍然較強(qiáng)，跨境資本流動(dòng)蘊(yùn)含潛在風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性過多、通貨膨脹、資產(chǎn)價(jià)格泡沫、周期性不良貸款增加等宏觀風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)顯著上升，金融業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和抗風(fēng)險(xiǎn)能力面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。另一方面，近年來，跨行業(yè)、跨市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)和交叉性金融產(chǎn)品快速發(fā)展，組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜、業(yè)務(wù)多元化的金融控股公司不斷形成壯大，新型金融機(jī)構(gòu)參與金融活動(dòng)的程度愈來愈深。中國(guó)的國(guó)情決定了金融體系的穩(wěn)健性與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)系更為直接和密切，銀行信貸在全社會(huì)融資中占比很高，信貸波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)周期變化和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)之間有很大關(guān)系，因此建立逆周期信貸調(diào)控機(jī)制是中國(guó)加強(qiáng)宏觀審慎政策的工作重點(diǎn)。這要求人民銀行作為我國(guó)負(fù)責(zé)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控和維護(hù)金融穩(wěn)定的部門，從防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā)建立逆周期調(diào)控機(jī)制，增強(qiáng)宏觀調(diào)控彈性；同時(shí)，加強(qiáng)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，彌補(bǔ)監(jiān)管真空和不足，防范和控制好潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　宏觀審慎政策在中國(guó)是一個(gè)相對(duì)較新的概念，為了避免各種歧義，或簡(jiǎn)單理解為資本要求、資本緩沖、流動(dòng)性、杠桿率等，首先需要明確澄清其核心含義、框架結(jié)構(gòu)和包含的具體政策要素。總體來看，宏觀審慎政策首先是逆周期政策；其次是應(yīng)對(duì)羊群效應(yīng)等市場(chǎng)失效現(xiàn)象，使整個(gè)金融市場(chǎng)更加穩(wěn)健、金融市場(chǎng)參與者更加謹(jǐn)慎；第三是全球化下金融市場(chǎng)迅速發(fā)展、金融產(chǎn)品和交易日趨復(fù)雜，需要制定和實(shí)施更廣泛的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。

　　今天，在國(guó)際貨幣基金組織的倡議下，我們齊聚一堂，希望在進(jìn)一步總結(jié)國(guó)際金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，深入探討宏觀審慎的制度框架，認(rèn)真分析宏觀審慎的政策工具及實(shí)施效果，反思中央銀行在宏觀審慎中的角色變遷以及貨幣政策、金融穩(wěn)定和宏觀審慎的關(guān)系。這些議題都頗具挑戰(zhàn)性，值得深入討論。

　　預(yù)祝研討會(huì)圓滿成功！

　　謝謝大家！