商品走勢各異 棉花最“耀眼”

　　11月3日國內商品市場維持寬幅整理走勢，市場缺乏有效指引，基金屬及能源化工維持震蕩態勢，農產品唯棉花走勢強勁，棉花早盤漲幅一度達4.22%，短期盤面存在不確定性，預計仍將維持整理走勢。

　　央行發布報告稱，繼續引導貨幣條件逐步回歸常態水平，此時重提“繼續引導貨幣條件逐步回歸常態水平”，意味著四季度貨幣政策將繼續從緊調整，央行或在12月上調存款準備金率。此前，央行曾在“2009年第四季度中國貨幣政策執行報告”中提出“合理引導貨幣條件逐步從反危機狀態回歸常態水平”。其后，央行在2月份和5月份兩次提高準備金率。由于金融機構流動性狀況一度較為緊張，一季度和二季度的貨幣政策執行報告未現“回歸常態水平”表述。

　　市場方面，雖然供需緊張仍對短期期現價格形成支撐，但持續高企的現貨棉價已令棉紡產業鏈壓力不斷加大，鄭棉高位基礎也并不穩固，所以近期期棉高位震蕩行情有望加劇，不排除在觸碰高位關口后有向下調整可能。

　　另外，發改委等七部門再度發出聯合通知，關于做好新棉收購切實落實全國棉花工作電視電話會議精神維護當前買年畫市場秩序的緊急通知。為做好新年度棉花購銷工作，國家發改委此前召開宏觀調控聯席會議，各方分析認為，棉花供求基本面因素，不足以支撐棉價如此暴漲，投機炒作占有很大比重。會議決定，有關部門要按照各自分工，聯合出手，整頓市場秩序，嚴厲打擊惡意炒作、摻雜使假等擾亂市場秩序的行為，監控重點企業，嚴查違規行為，同時做好其他調控預案。中國棉花協會適時召開了形勢會商會，并兩次發布行業警示，提醒企業注意防范經營風險，強化行業自律，不參與惡意炒作，嚴把收購加工質量關。

　　再者，供求關系仍是決定鋼材市場走勢的關鍵。政府對房地產出臺的嚴厲政策，給商品房市場帶來了直接影響，也間接影響到了建筑鋼材需求預期。不過，下半年以來保障性安居工程建設進度持續加快，將彌補房地產業開工不足帶來的負面影響。住房和城鄉建設部稱，2010年1至9月，全國城鎮保障性住房和各類棚戶區改造開工520萬套，占年度計劃580萬套的90%。近期社會螺紋鋼庫存大幅減少，根據固定資產增速來看，建筑鋼材需求理應出現下降，但如果上述提及的保障性住房確實大面積開工的話，將彌補固定資產投資帶來的建筑鋼材需求放緩缺口。

　　鄭棉繼續大幅上漲，主力1105合約開盤29460元/噸，午盤收報29850元，上漲1210元，漲幅高達4.22%。雖然供需緊張仍對短期期現價格形成支撐，但持續高企的現貨棉價已令棉紡產業鏈壓力不斷加大，鄭棉高位基礎也并不穩固，所以近期鄭棉高位震蕩行情有望加劇，不排除在觸碰高位關口后有向下調整可能。白糖期貨大幅上行，主力1109合約合約開盤6,762元/噸，最高價6,905元/噸，最低價6,762元/噸，收盤6,904元/噸，上漲244元/噸，增倉19,382手。受隔夜外盤漲勢提振，期價高開大漲。從全球看目前供應市場仍較短缺，各國產量形勢并沒有得到有效改善，巴西發運速度雖然在近期有所加快但短期仍不能滿足國際市場對糖的需求，中期看糖價仍將維持在高位運行。但短期鄭糖暴漲行情可能會受到新政策及新糖上市壓力而面臨高位風險，寬幅震蕩行情將加劇。

　　上海期銅維持高位運行，主力1102合約開盤報64000元/噸，最高探至64550元/噸，最低至63900元/噸，收盤至64190元/噸，上漲690元/噸，增倉3,756手。 因美元走軟提振風險偏好及樂觀歐洲制造業數據改善全球需求前景，倫銅溫和走高。銅價利多因素仍未減弱，目前美元也沒有擺脫弱勢。近期較好宏觀數據對銅價形成一定支持，將于今天晚間結束貨幣政策會議將成為引領后期美元走勢關鍵所在，對銅價繼續以震蕩偏多思路對待。期鋁高開震蕩，主力1102合約開盤報16840元/噸，最高價16910元/噸，最低至16780元/噸，報收于16810元/噸，上漲95元/噸，增倉8606手。期鋅高開震蕩，主力1102合約以20,100元/噸開盤，最高價20,310元/噸，最低價20,045元/噸，收至20,135元/噸，上漲175元/噸或0.88%，增倉24,280手。

　　上海天膠期貨大幅上行。主力1105合約開盤32,500元/噸，最高價33,165元/噸，最低價32,410元/噸，收盤32,960元/噸，上漲1185元或3.73%，增倉16,094手。基本面又面臨泰國洪水導致供應更為緊俏支撐，資金再次入場，推動滬膠走高。中美制造業經濟數據利好，亦帶動天然橡膠期貨反彈，市場逐漸消化國儲可能出售庫存的消息，反彈正在進行，預計后市仍有一定上漲空間。燃料油期貨高開震蕩，盤終微幅收高。主力1101合約開盤4,739元/噸，最高價4,739元/噸，最低價4,710元/噸，收盤4,716元/噸，上漲6元，成交量為43,100手，持倉量為93,212手，增倉112手。盤面來看，市場氣氛回暖，但上漲動能不足。近兩日原油上漲將提振滬油信心，但基本面需求依舊較疲弱抑制其上漲幅度，預計期價短期將維持震蕩。 科創信息 馬爽