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中國版信用違約掉期(CDS)今天破繭而出(2)
何為CDS？
在美國的金融危機中，信用違約掉期(CDS)一詞開始逐漸為國人所熟知。CDS在次貸危機期間被推向了風(fēng)口浪尖，市場普遍指責(zé)CDS是釀成次貸危機的禍根，業(yè)內(nèi)人士表示，其實這是市場對CDS的誤解。
CDS作為一種信用衍生品，是在兩個交易對方之間建立的信用衍生品合同，買方向賣方定期支付保費，如果合同中指定的第三方參照實體在合同有效期內(nèi)發(fā)生信用事件，買方將獲得來自賣方的賠付。通過CDS交易，企業(yè)能夠有效的規(guī)避風(fēng)險，進行套期保值，從而降低企業(yè)風(fēng)險資產(chǎn)的比例；同時，CDS還為金融市場參與者提供了一種有效的投資工具，只要投資者能對參照實體違約概率變化做出準(zhǔn)確判斷，適時買入或賣出CDS合同，就能從中獲益。次貸危機的發(fā)生不是CDS的錯，而是貪婪的機構(gòu)投資者仗著CDS這個避險工具而忽略風(fēng)險、盲目冒險所導(dǎo)致的惡果。作者：盛宏清 記者 王媛
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【編輯:曹文萱】 |
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