黃金泡沫泛起呼喚貨幣新秩序

　　紐約金價突破1400美元整數關口，再度創(chuàng)下新高。在美聯(lián)儲“量化寬松政策”與美元貶值預期促動之下，過多的貨幣需要尋找投資與消費去處，以黃金為代表的貴金屬價格繼續(xù)上漲，這一趨勢沒有懸念。

　　問題的關鍵是，市場經濟條件下的任何物品都有均衡價格，而黃金均衡價格在哪里？沒有人知曉，這才令人不安。

　　國際金價是在持續(xù)多時漲升之后再度“沖頂”的，雖然在縱向與橫向比較之間，任何時候的“高”與“低”都只是相對的，但人們還是有理由追問這個問題：金價是不是高了？

　　對這一問題的觀察應該不需要復雜高深的經濟學知識的，就問一下常識好了。久負盛名的國際投資大師巴菲特以其長期的經驗，認為當下的黃金是一個“經典的泡沫”，他的判斷理由就是基于常識：“按照目前的金價，黃金可以換取全部的美國耕地，再加10個埃克森美孚，再加上1萬億美元現(xiàn)金。哪一個更有價值？”

　　細細琢磨巴菲特的這句話很有意思：巴菲特從投資角度思考問題，他將黃金與全美的耕地以及埃克森美孚價值進行比較，其觀點是，相對于后者的估值，黃金現(xiàn)價是高估的，因而是一個泡沫。而從巴菲特的反問，我們可以進一步推斷：假如我們不同意巴菲特關于黃金泡沫的觀點，而認為在全球貨幣貶值引發(fā)的通脹預期之下，黃金的估值屬于正常的話，黃金價格的“正常”凸顯了后者價格的“不正常”，從投資角度來看，后者的價格是被嚴重低估的，升值潛力應該比黃金更大。

　　而全球的投資者之所以緊盯著黃金，緣于黃金長期作為貨幣所起到的穩(wěn)定人心的作用。在美元這一國際最重要的儲備貨幣長期穩(wěn)定之后突然出現(xiàn)動蕩以及嚴重貶值預期、而世界又沒有美元之外的貨幣能夠承擔起穩(wěn)定世界預期功能的時候，對黃金功能的想象就超出了單純的投資品的屬性定位，這就是當今人們的心態(tài)；出于對國家之間貨幣戰(zhàn)爭的擔憂，黃金被一些人賦予“拯救世界”的重任，于是資金的集體推升給了它超過“常態(tài)”水平的估值。動蕩與擔憂因為“不確定”，它已經超越了“風險”，“風險”還可進行科學預測與計算，“不確定性”卻不能。

　　世界銀行行長佐利克日前提出關于恢復金本位制度的設想，他認為主要經濟體應考慮重新采取改良的全球金本位制度，實行新的“布雷頓森林體系Ⅱ”的浮動匯率機制。但是，市場的疑問是，且不說黃金自身因為產量、分布、流通等等各方面的限制，在美元目前似乎是不可逆轉地貶值預期的背景之下，能夠擔當國際流通與儲藏手段的主權貨幣“繼任者”是誰？環(huán)顧世界，目前沒有。此前，中國央行行長周小川提出世界“超主權貨幣”的主張，這應該是未來的一個方向。但它目前也只能是一個方向，因為這一目標實現(xiàn)的前提是人類因共棲、共生中更多追求協(xié)同利益而走向“大同”。這一設想短期內不可能實現(xiàn)的時候，市場的一致期盼是改革現(xiàn)行的國際貨幣金融制度，重構新的國際貨幣金融體系。而當前最應該做到的，是各大國避免推行過度“以鄰為壑”的政策，將國際間的匯市市場引向沖突的境地。(財經評論員 傅子恒)