新興經(jīng)濟(jì)體積極備戰(zhàn)抵御“熱錢(qián)”洪流

　　面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的“開(kāi)閘放水”，越來(lái)越多的新興經(jīng)濟(jì)體擔(dān)憂此舉將導(dǎo)致國(guó)際資本大量流入并帶來(lái)資本泡沫的威脅。近一段時(shí)間以來(lái)，多個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體都采取了應(yīng)對(duì)措施。泰國(guó)政府上個(gè)月宣布對(duì)境外投資者投資泰國(guó)債券市場(chǎng)獲得的利得征收15%的預(yù)扣稅，而巴西也在上個(gè)月將海外投資者對(duì)當(dāng)?shù)毓潭ㄊ找骖?lèi)資產(chǎn)的收益稅翻了三番。沙特阿拉伯上個(gè)月表示計(jì)劃向外國(guó)投資者進(jìn)一步開(kāi)放股市，但由于擔(dān)心“熱錢(qián)”投機(jī)，只能逐步開(kāi)放。另外，中國(guó)臺(tái)灣金管局日前也表示，將限制外資購(gòu)買(mǎi)當(dāng)?shù)貍�券的比例，�?guī)定外資購(gòu)買(mǎi)政府債券及貨幣市場(chǎng)工具總金額不能超過(guò)匯入金額的30%。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)為刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)重啟量化寬松政策之后，越來(lái)越多的新興經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始加入到備戰(zhàn)抵御“熱錢(qián)”洪流的隊(duì)伍中。繼泰國(guó)、巴西日前紛紛出臺(tái)措施應(yīng)對(duì)“熱錢(qián)”流入之后，韓國(guó)也作出即將推出應(yīng)對(duì)措施的表態(tài)。“我們將采取系統(tǒng)性措施來(lái)應(yīng)對(duì)外國(guó)資本流入流出所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。”15日韓國(guó)財(cái)長(zhǎng)尹增鉉在首爾表示，而在韓國(guó)究竟將采取何種措施的問(wèn)題上，對(duì)海外投資者征收債券稅、對(duì)外資銀行外匯交易征稅以及增強(qiáng)對(duì)外資銀行分支外匯遠(yuǎn)期交易限額的限制等目前都在韓國(guó)政府的考慮范圍之內(nèi)。“G20首爾峰會(huì)表示，新興經(jīng)濟(jì)體可以采取政策性步驟應(yīng)對(duì)資本流入。”尹增鉉如是說(shuō)。在尹增鉉發(fā)表上述言論之后，韓元匯率隨之跌至11個(gè)月來(lái)最低點(diǎn)。

　　自今年6月以來(lái)，韓元兌美元升值幅度已超過(guò)9%，是亞洲除日本外升值幅度僅次于泰銖的貨幣。而在美聯(lián)儲(chǔ)推出6000億美元的國(guó)債購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃之后，和其他許多新興經(jīng)濟(jì)體一樣，除了韓元升值壓力加大進(jìn)一步威脅韓國(guó)這個(gè)以出口為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)體之外，由此帶來(lái)的“熱錢(qián)”流入以及資產(chǎn)價(jià)格泡沫更是令人頭疼。分析人士表示，韓國(guó)官員已經(jīng)提出應(yīng)對(duì)措施的提案。據(jù)悉，一位韓國(guó)執(zhí)政黨以及立法機(jī)關(guān)金融委員會(huì)委員上周向韓國(guó)議會(huì)提交議案，建議“恢復(fù)”對(duì)持有韓國(guó)債券的外國(guó)投資者征收14%稅率的措施，以避免外匯市場(chǎng)的大幅波動(dòng)。“該提案為韓國(guó)資本流入與流出設(shè)置了一個(gè)可預(yù)測(cè)并且合理的障礙。”該委員表示，并稱(chēng)如果不馬上這么做的話，情勢(shì)將會(huì)惡化，韓國(guó)可能不得不建立更高的障礙。此外，該委員還呼吁韓國(guó)央行應(yīng)當(dāng)加息用以打擊資產(chǎn)泡沫。而另一位韓國(guó)議員也在11月12日提交了一份議案，建議針對(duì)外國(guó)投資者持有韓國(guó)央行債券并由此獲得的收益進(jìn)行征稅，在具體的稅率上則可靈活安排。不過(guò)，對(duì)于韓國(guó)究竟會(huì)采取何種措施，韓國(guó)政府目前并未給予答復(fù)。韓國(guó)企劃財(cái)政部外匯市場(chǎng)部主管金意泰15日表示，目前韓國(guó)政府并沒(méi)有就重啟債券稅的事宜作出決定。

　　更有預(yù)測(cè)人士表示，韓國(guó)央行或?qū)⒃?6日的議息會(huì)議上重啟加息進(jìn)程，繼續(xù)7月份25個(gè)基點(diǎn)的加息之路，以抵御美聯(lián)儲(chǔ)重啟量化寬松政策對(duì)其帶來(lái)的負(fù)面影響。贊同加息的人士表示，在韓元升值并沒(méi)能阻止消費(fèi)者價(jià)格上揚(yáng)，導(dǎo)致韓國(guó)通脹目標(biāo)觸及決策者底線的情況下，韓國(guó)央行應(yīng)當(dāng)繼續(xù)加息。不過(guò)，反對(duì)之聲也同時(shí)存在。反對(duì)者表示，加息將進(jìn)一步推高韓元并刺激“熱錢(qián)”流入，韓國(guó)央行將得不償失。彭博新聞社對(duì)13位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查結(jié)果顯示，6位認(rèn)為韓國(guó)央行將繼續(xù)加息25個(gè)基點(diǎn)至2.5%，其余的經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為央行將按兵不動(dòng)。

　　事實(shí)上，面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的“開(kāi)閘放水”，越來(lái)越多的新興經(jīng)濟(jì)體擔(dān)憂此舉將導(dǎo)致國(guó)際資本大量流入并帶來(lái)資本泡沫的威脅。近一段時(shí)間以來(lái)，多個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體都采取了應(yīng)對(duì)措施。為了控制“熱錢(qián)”流入，泰國(guó)政府上個(gè)月宣布對(duì)境外投資者投資泰國(guó)債券市場(chǎng)獲得的利得征收15%的預(yù)扣稅，而巴西也在上個(gè)月將海外投資者對(duì)當(dāng)?shù)毓潭ㄊ找骖?lèi)資產(chǎn)的收益稅翻了三番。除此之外，巴西在短短的半個(gè)月之內(nèi)，兩次上調(diào)對(duì)外國(guó)投資者在巴西的金融操作稅稅率，將之提高到6%。沙特阿拉伯上個(gè)月表示計(jì)劃向外國(guó)投資者進(jìn)一步開(kāi)放股市，但由于擔(dān)心“熱錢(qián)”投機(jī)，只能逐步開(kāi)放。另外，中國(guó)臺(tái)灣金管局日前也表示，將限制外資購(gòu)買(mǎi)當(dāng)?shù)貍�券的比例，�?guī)定外資購(gòu)買(mǎi)政府債券及貨幣市場(chǎng)工具總金額不能超過(guò)匯入金額的30%。

　　而在為期兩天的二十國(guó)集團(tuán)(G20)首爾峰會(huì)之后，G20領(lǐng)導(dǎo)人在會(huì)后聲明中表示，當(dāng)面臨不合理的經(jīng)濟(jì)調(diào)控壓力的情況下，擁有足夠外匯儲(chǔ)備以及整體匯率機(jī)制更具靈活性的新興經(jīng)濟(jì)體，可能采取宏觀審慎措施。“這意味著新興經(jīng)濟(jì)體在應(yīng)對(duì)‘熱錢(qián)’流入以及由此引發(fā)的資產(chǎn)泡沫等難題時(shí)，有了更多的政策操作空間。”有分析人士如是表示。有專(zhuān)家還表示，在美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松措施正威脅并引發(fā)亞洲國(guó)家股市、貨幣市場(chǎng)及房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫的情況下，亞洲經(jīng)濟(jì)體或需要恢復(fù)資本管制，畢竟更加有針對(duì)性的臨時(shí)性定向資本管制措施可在目前情況下產(chǎn)生更好的效果。(莫莉）