歐債危機(jī)欲拉私人投資"入伙" 私人投資需更謹(jǐn)慎

　　歐元區(qū)成員國財(cái)長28日商定，歐元區(qū)未來建立的永久性危機(jī)應(yīng)對機(jī)制將讓私人投資者為主權(quán)債務(wù)危機(jī)分擔(dān)損失，但這并不適用于目前已經(jīng)出臺的救助機(jī)制。

　　當(dāng)天，歐元區(qū)16國財(cái)長在布魯塞爾召開特別會議，決定為陷入債務(wù)危機(jī)的愛爾蘭提供救助，并就歐元區(qū)未來的永久性危機(jī)應(yīng)對機(jī)制問題展開了初步探討。歐元集團(tuán)主席、盧森堡首相容克在會后舉行的新聞發(fā)布會上說，根據(jù)歐元區(qū)財(cái)長們達(dá)成的一致，歐元區(qū)未來建立的永久性危機(jī)應(yīng)對機(jī)制在為陷入債務(wù)危機(jī)的成員國提供救助時(shí)，擁有該國國債等債權(quán)的私人投資者需承擔(dān)一定損失，如延長還款期限或減少利息支付等。

　　但容克強(qiáng)調(diào)，讓私人投資者為主權(quán)債務(wù)危機(jī)埋單的做法僅針對有望于2013年中后期設(shè)立的歐元區(qū)永久性危機(jī)應(yīng)對機(jī)制，屆時(shí)歐元區(qū)國家發(fā)行的國債都必須包含這一條款，是否真讓投資者承擔(dān)損失將根據(jù)個(gè)案處理，目前為希臘以及愛爾蘭等其他可能出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的歐元區(qū)國家所設(shè)立的臨時(shí)性救助機(jī)制則不適用這一做法。

　　歐元區(qū)財(cái)長的此番表態(tài)旨在糾正投資者的誤解，平息市場擔(dān)憂。此前，德國總理默克爾強(qiáng)調(diào)，將來在為歐元區(qū)國家提供救助時(shí)，私人投資者必須承擔(dān)損失，這被市場誤讀為會影響到現(xiàn)有救助機(jī)制。由此，投資者為避免損失大量拋售愛爾蘭國債，從而加劇了愛爾蘭的債務(wù)困境。

　　希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，歐盟攜手國際貨幣基金組織設(shè)立了1100億歐元的希臘救助機(jī)制，并為其他可能步希臘后塵的歐元區(qū)國家設(shè)立了7500億歐元的備用救助機(jī)制，但這兩套救助機(jī)制只具有臨時(shí)性，僅適用到2013年。

　　作為歐盟經(jīng)濟(jì)治理改革的重要內(nèi)容，德國和法國力主在歐元區(qū)建立一套永久性危機(jī)應(yīng)對機(jī)制，以解決2013年后可能出現(xiàn)的成員國債務(wù)危機(jī)。

　　專家觀點(diǎn)

　　私人投資者必將更謹(jǐn)慎出手

　　對于歐元區(qū)財(cái)長28日商定的將讓私人投資為主權(quán)債務(wù)危機(jī)分擔(dān)損失的決定，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副教授朱超在接受記者采訪時(shí)表示，統(tǒng)一發(fā)行歐元使得歐元區(qū)國家失去了獨(dú)立的貨幣體系，這種只有財(cái)政政策而沒有貨幣政策的現(xiàn)狀造成了歐元區(qū)國家的一種“裹腿政策”現(xiàn)狀。于是征稅和發(fā)行債券就成了保障財(cái)政的重要手段。而我們看到，稅收的調(diào)整經(jīng)常性地帶來“罷工游行”，發(fā)行債券占比GDP過高也將造成利率成本走高、債券無人問津的局面。

　　面對如此現(xiàn)狀，歐盟“欲救乏力”，因此再三斟酌后提出將在2013年左右設(shè)立的歐元區(qū)永久性危機(jī)應(yīng)對機(jī)制當(dāng)中讓私人投資者為主權(quán)債務(wù)危機(jī)分擔(dān)損失。這樣的條款一方面會讓私人投資者更明確地意識到，投資債務(wù)存在風(fēng)險(xiǎn)，并不會得到所謂“盟友大傘”的完全蔭蔽而不受損失，另一方面也能在一定程度上規(guī)避“道德風(fēng)險(xiǎn)”，讓私人投資者更謹(jǐn)慎出手。

　　雖然讓私人投資者為主權(quán)債務(wù)危機(jī)分擔(dān)損失的決定不會即刻生效，但朱超表示，這樣的做法無論何時(shí)啟動都將激化處在危機(jī)當(dāng)中國家的矛盾。“私人投資者會因?yàn)閷⒂锌赡鼙灰�求承�?dān)債務(wù)危機(jī)損失而在購買該國國債時(shí)更加謹(jǐn)慎，甚至將有可能放棄在這方面的投資，這樣一來，意圖憑借出售國債‘過冬’的國家將面臨無米下鍋的局面。”(記者 王可)