歐債危機欲拉私人投資"入伙" 私人投資需更謹慎

　　歐元區(qū)成員國財長28日商定，歐元區(qū)未來建立的永久性危機應對機制將讓私人投資者為主權(quán)債務危機分擔損失，但這并不適用于目前已經(jīng)出臺的救助機制。

　　當天，歐元區(qū)16國財長在布魯塞爾召開特別會議，決定為陷入債務危機的愛爾蘭提供救助，并就歐元區(qū)未來的永久性危機應對機制問題展開了初步探討。歐元集團主席、盧森堡首相容克在會后舉行的新聞發(fā)布會上說，根據(jù)歐元區(qū)財長們達成的一致，歐元區(qū)未來建立的永久性危機應對機制在為陷入債務危機的成員國提供救助時，擁有該國國債等債權(quán)的私人投資者需承擔一定損失，如延長還款期限或減少利息支付等。

　　但容克強調(diào)，讓私人投資者為主權(quán)債務危機埋單的做法僅針對有望于2013年中后期設(shè)立的歐元區(qū)永久性危機應對機制，屆時歐元區(qū)國家發(fā)行的國債都必須包含這一條款，是否真讓投資者承擔損失將根據(jù)個案處理，目前為希臘以及愛爾蘭等其他可能出現(xiàn)債務危機的歐元區(qū)國家所設(shè)立的臨時性救助機制則不適用這一做法。

　　歐元區(qū)財長的此番表態(tài)旨在糾正投資者的誤解，平息市場擔憂。此前，德國總理默克爾強調(diào)，將來在為歐元區(qū)國家提供救助時，私人投資者必須承擔損失，這被市場誤讀為會影響到現(xiàn)有救助機制。由此，投資者為避免損失大量拋售愛爾蘭國債，從而加劇了愛爾蘭的債務困境。

　　希臘債務危機爆發(fā)后，歐盟攜手國際貨幣基金組織設(shè)立了1100億歐元的希臘救助機制，并為其他可能步希臘后塵的歐元區(qū)國家設(shè)立了7500億歐元的備用救助機制，但這兩套救助機制只具有臨時性，僅適用到2013年。

　　作為歐盟經(jīng)濟治理改革的重要內(nèi)容，德國和法國力主在歐元區(qū)建立一套永久性危機應對機制，以解決2013年后可能出現(xiàn)的成員國債務危機。

　　專家觀點

　　私人投資者必將更謹慎出手

　　對于歐元區(qū)財長28日商定的將讓私人投資為主權(quán)債務危機分擔損失的決定，首都經(jīng)貿(mào)大學金融學院副教授朱超在接受記者采訪時表示，統(tǒng)一發(fā)行歐元使得歐元區(qū)國家失去了獨立的貨幣體系，這種只有財政政策而沒有貨幣政策的現(xiàn)狀造成了歐元區(qū)國家的一種“裹腿政策”現(xiàn)狀。于是征稅和發(fā)行債券就成了保障財政的重要手段。而我們看到，稅收的調(diào)整經(jīng)常性地帶來“罷工游行”，發(fā)行債券占比GDP過高也將造成利率成本走高、債券無人問津的局面。

　　面對如此現(xiàn)狀，歐盟“欲救乏力”，因此再三斟酌后提出將在2013年左右設(shè)立的歐元區(qū)永久性危機應對機制當中讓私人投資者為主權(quán)債務危機分擔損失。這樣的條款一方面會讓私人投資者更明確地意識到，投資債務存在風險，并不會得到所謂“盟友大傘”的完全蔭蔽而不受損失，另一方面也能在一定程度上規(guī)避“道德風險”，讓私人投資者更謹慎出手。

　　雖然讓私人投資者為主權(quán)債務危機分擔損失的決定不會即刻生效，但朱超表示，這樣的做法無論何時啟動都將激化處在危機當中國家的矛盾�！八饺送顿Y者會因為將有可能被要求承擔債務危機損失而在購買該國國債時更加謹慎，甚至將有可能放棄在這方面的投資，這樣一來，意圖憑借出售國債‘過冬’的國家將面臨無米下鍋的局面。”(記者 王可)