存款準(zhǔn)備金率30天內(nèi)三度上調(diào) 年底加息可能性很大

　　中國人民銀行昨日晚間宣布，從2010年12月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。這是央行30天內(nèi)第三度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是2010年內(nèi)的第六次。

　　此前，央行曾分別于1月、2月和5月三次上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。央行上兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率分別在11月10日、19日，此次在國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布最新CPI數(shù)據(jù)前夜宣布上調(diào)，也不出市場預(yù)料。分析人士認(rèn)為，央行如此密集地施以準(zhǔn)備金率上調(diào)，意在進(jìn)一步加強(qiáng)當(dāng)前流動性調(diào)控，控制銀行信貸投放和管理通脹預(yù)期。

　　央行當(dāng)天早些時(shí)候公布，11月新增人民幣貸款5640億元；當(dāng)月末廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長19.5%。11月末人民幣各項(xiàng)貸款余額47.73萬億元，同比增長19.8%，比上月高0.5個百分點(diǎn)。如果不考慮此前針對部分銀行的差別上調(diào)，此次上調(diào)之后，金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已高達(dá)18.5%的歷史高位。粗略估算，此次上調(diào)后央行可一次性凍結(jié)銀行體系流動性3000多億元。

　　此前，央行官員分別在不同場合表示，十分關(guān)注內(nèi)地宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及流動性狀況，并宣稱除加息之外，還正以存款準(zhǔn)備金率及公開市場操作等貨幣工具收縮貨幣。

　　消息傳出后，多位分析人士認(rèn)為，未來調(diào)控可能會更加密集，尤其在中央經(jīng)濟(jì)工作會議結(jié)束之后、明年1月份可以預(yù)見的信貸井噴之后，調(diào)控是必須的。分析人士認(rèn)為，流動性不可能一步調(diào)控到位，中央經(jīng)濟(jì)工作會議結(jié)束之后很有可能有進(jìn)一步調(diào)控措施，針對11月份的數(shù)據(jù)到現(xiàn)在還沒有調(diào)控到位，公歷新年前加息可能性仍然很大。

　　大成基金的分析師也認(rèn)為，從已知的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，中國目前的通脹水平較高，而產(chǎn)出相對較低，并不是很樂觀。這可能是出臺偏緊的調(diào)控政策的主要誘因，因此，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率并不排除之后加息的可能。不過節(jié)能減排、限制供應(yīng)導(dǎo)致了產(chǎn)出數(shù)據(jù)不高；而CPI超預(yù)期更多是由PPI(出廠價(jià)格指數(shù))數(shù)據(jù)上升拉動的，食品價(jià)格已經(jīng)有了明顯回落。明年開始，這種方向可能會發(fā)生逆轉(zhuǎn)，即產(chǎn)出上升、通脹回落，中國市場進(jìn)入經(jīng)濟(jì)向上，通脹向下的利多周期。(記者竇媛媛）