二十國(guó)集團(tuán)(G20)峰會(huì)將于26日至27日在加拿大多倫多召開(kāi)，預(yù)計(jì)與會(huì)者將對(duì)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作出新判斷，對(duì)全球宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)做出新規(guī)劃。

　　二十國(guó)集團(tuán)涵蓋了全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，在全球經(jīng)濟(jì)總量中的占比高達(dá)85%，因此其經(jīng)濟(jì)情況在很大程度上代表了世界經(jīng)濟(jì)的總體走勢(shì)。

　　本月5日在韓國(guó)釜山閉幕的G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議發(fā)表公報(bào)稱，世界經(jīng)濟(jì)正以超出預(yù)期的速度持續(xù)復(fù)蘇。不過(guò)，從目前看，該集團(tuán)各成員經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度不一，面臨挑戰(zhàn)各異，揭示出世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。

　　具體而言，在G20內(nèi)部，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況大致可分為三個(gè)梯隊(duì)：得益于及時(shí)的財(cái)政和貨幣刺激政策，以及良好的財(cái)政和金融狀況，以中國(guó)、巴西、印度等為代表的新興經(jīng)濟(jì)體，和以加拿大、澳大利亞為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速在G20成員中表現(xiàn)搶眼，居第一梯隊(duì)。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)自2009年第一季度觸底后，呈現(xiàn)清晰的“V”型反轉(zhuǎn)軌跡，目前經(jīng)濟(jì)增速已回復(fù)到2007年第二季度水平。巴西今年第一季度經(jīng)濟(jì)同比增速達(dá)9%，創(chuàng)1991年以來(lái)最高紀(jì)錄，在新興經(jīng)濟(jì)體中增速僅次于中國(guó)。印度第一季度經(jīng)濟(jì)同比增速也高達(dá)8.6%。阿根廷經(jīng)濟(jì)今年第一季度呈加速增長(zhǎng)趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)6.4%，已恢復(fù)到金融危機(jī)爆發(fā)前水平。

　　在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，由于金融體系在危機(jī)中未受明顯沖擊且財(cái)政狀況良好，加拿大經(jīng)濟(jì)第一季度同比增速達(dá)6.1%，創(chuàng)1999年以來(lái)最快季度增速，成為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中表現(xiàn)最為搶眼的國(guó)家。而澳大利亞在經(jīng)歷去年10月份以來(lái)的6次加息后，第一季度經(jīng)濟(jì)增速按年率計(jì)算仍達(dá)2.7%。

　　處于第二梯隊(duì)的美國(guó)，其經(jīng)濟(jì)狀況雖然沒(méi)有上述國(guó)家表現(xiàn)搶眼，但復(fù)蘇步伐穩(wěn)健，前景謹(jǐn)慎樂(lè)觀。美國(guó)經(jīng)濟(jì)在此前連續(xù)四個(gè)季度出現(xiàn)衰退后，2009年第三、第四季度及2010年第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)按年率計(jì)算分別達(dá)到2.2%、5.6%和3.2%。不過(guò)，近期公布的部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力仍顯不足。

　　日本同樣可歸入第二梯隊(duì)，其第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)按年率計(jì)算為5%，已連續(xù)四個(gè)季度保持正增長(zhǎng)，確定步入復(fù)蘇軌道。除外需增長(zhǎng)強(qiáng)勁外，內(nèi)需對(duì)其經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率也不斷增加，困擾日本多年的通貨緊縮問(wèn)題有所緩解。

　　而處于債務(wù)危機(jī)風(fēng)暴中心的歐洲只能歸入第三梯隊(duì)。歐盟第一大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)第一季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比小幅增長(zhǎng)0.2%，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增幅也僅有1.4%。法國(guó)經(jīng)濟(jì)第一季度環(huán)比增速僅為0.1%，政府全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)為1.4%。英國(guó)經(jīng)濟(jì)第一季度環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，同比仍下降0.3%。總體來(lái)看，由于居民消費(fèi)支出停滯、企業(yè)投資開(kāi)支下降、政府財(cái)政狀況惡化等原因，整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力不強(qiáng)。

　　總體而言，世界經(jīng)濟(jì)如今已步入“后危機(jī)”時(shí)代，但在G20內(nèi)部，出現(xiàn)發(fā)達(dá)國(guó)家復(fù)蘇乏力和新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)過(guò)熱兩個(gè)相悖的情況。

　　曾成功預(yù)言次貸危機(jī)的紐約大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授努里爾·魯比尼日前發(fā)出警告，“金磚四國(guó)”存在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)這些新興經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，由于政府在危機(jī)治理期注入大量流動(dòng)性，并且這些流動(dòng)性并沒(méi)有像歐美那樣留存在銀行資產(chǎn)負(fù)債表上，而是大量進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，通脹和資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)日趨顯現(xiàn)。

　　評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司預(yù)計(jì)，到今年7月份，巴西通脹率可能由去年年底的4.3%升至6%，接近政府設(shè)定的6.5%警戒線。國(guó)際貨幣基金組織總裁多米尼克·斯特勞斯—卡恩也表示，巴西經(jīng)濟(jì)增速過(guò)快，需要降溫。印度今年以來(lái)的通脹率已達(dá)9.8%。據(jù)美林證券預(yù)計(jì)，今年中、印、俄、巴四國(guó)的通脹率將分別為3.4%、7.9%、6.1%和5.0%。

　　因此，對(duì)G20中的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，如何控制通脹、退出刺激措施以避免經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和資產(chǎn)泡沫將成為今年首要的宏觀調(diào)控任務(wù)。

　　而對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)，通脹壓力仍未顯現(xiàn)。美國(guó)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)已連續(xù)兩個(gè)月下降，歐洲經(jīng)濟(jì)體今年的通脹率也將普遍控制在1.6%以下，而日本的通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)尚未完全解除。因此對(duì)于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，需要防范的最大風(fēng)險(xiǎn)在于，如何避免因公共財(cái)政狀況惡化和刺激措施的過(guò)早退出，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭受到影響。(記者許多 金旼旼)