發改委財政金融司:對“全民PE熱”注重三大監管

　　創業板的穩步擴容和中國經濟結構的深入調整，為國內創業投資及私募股權投資行業(VC／PE)的蓬勃發展創造了條件。發展改革委財政金融司司長徐林25日晚間在出席“2010陸家嘴論壇•浦江夜話”時表示，針對國內出現的“全民PE熱”，應注重制度建設和加強引導等三方面的監管。

　　2009年創業板的推出為國內VC／PE行業在資本市場的退出提供了良好條件，截至25日已有90家企業在創業板上市，而創業板企業的高發行市盈率也為部分機構帶來了豐厚投資回報。“十多年前，我身邊的朋友尚不知VC／PE為何物。現在，很多人已經積極投身這個行業。”證監會研究中心主任祁斌說，有業界人士把這種現象稱之為“全民PE熱”。

　　徐林表示，監管層已經注意到了這種“全民PE熱”，并在思考三個事關行業發展的問題：一是要繼續優化VC／PE行業的發展環境。徐林認為當前的“全民PE熱”有其內在因素，因為在經過30年的改革開放和財富積累后，無論是企業和居民手頭都有大量的儲蓄，需要多樣化的投資渠道來配置，而投資VC／PE就是一個很重要的配置渠道。

　　二是在行業飛速發展的同時要加強制度建設，其中有幾個比較重要的環節：首先是VC／PE在募資過程中會不會演變成非法集資，進而影響社會穩定。其次VC／PE在投資時的行為需要規范。目前，我國尚沒有專門針對VC／PE行業的管理辦法，“在建立行業規范方面，我們取得了若干進展，但有些問題需要繼續討論完善，目前還沒有結果。”徐林說。

　　三是引導VC／PE的投資方向服務于政府的政策目標。徐林指出，作為純商業化的投資機構，VC／PE在運營時和政府的政策目標本來沒有必然聯系，但中國的經濟模式決定了兩者可以有一些交集。比如，在幫助傳統產業轉型和扶持新興產業發展上，政府希望引導包括VC／PE在內的社會資金參與進來。

　　“實際上，現在我們看到很多本應該投早期項目的創投機構，為了追求短期回報大量投資成熟企業和Pre—IPO(預備上市)項目，從而脫離了風險投資的真正含義。”徐林指出，目前很多地方政府都成立了引導基金，希望發揮政府資源四兩撥千斤的作用，在幫助創投機構減少風險之余，使VC／PE的投資方向和政策目標更好地結合起來。 （記者何欣榮、劉雪）