“小QFII”或年底成行 香港人民幣基金有望出籠

　　香港人民幣業務很快將有新突破，“小QFII”有望年底成行。財庫局局長陳家強昨表示，香港今年底可望推出可投資于A股，并以人民幣計價的基金，而財政部最快年內將再來港發行人民幣國債。業內指出，陳家強的言論暗示“小QFII”年底出臺，業界日后在港售出人民幣金融產品后，可藉“小QFII”將收集到的人民幣回流內地投資，減低匯率風險，提高產品的回報，有助香港人民幣金融產品的發展，并促進香港成為人民幣離岸結算中心。

　　據香港文匯報報道，陳家強昨接受路透社訪問時指出，政府一直期望看到香港的人民幣存款，可透過一些投資工具回內地投資，內地在這方面已做了相當完善的研究，估計不久就會進行一些早期的試點工作。他預期，今年底香港可望推出與證券掛勾的人民幣產品，這些產品可能以人民幣計價基金的形式推出，并投資于中國的股票。

　　有基金業人士指，以往推出人民幣計價的基金，最大困難是很多基金公司都沒有QFII額度，令發行人民幣基金的公司，要先將客戶的人民幣換成外匯或港元，才能用作投資；同時，若沒有QFII額度，也不能直接回內地投資，在人民幣升值及波幅擴寬的預期下，這些人民幣產品面對較大的匯率風險。陳家強昨日的言論，顯示眾多的基金公司可望推出人民幣計價基金，并回內地投資A股，這等如讓基金公司都能獲分配一定的QFII額度，俗稱“小QFII”。

　　東駿基金董事總經理龐寶林表示，以往香港基金公司要申請QFII額度相當困難，首先規模要達50億美元，也要經過重重關卡。他認為，其實內地的基金公司，發行更多的A股基金，讓香港的人民幣直接投資，這樣投資A股似乎更簡單直接。

　　至于人民幣股票的發展，證券商協會主席蔡思聰表示，陳家強的言論也顯示此方面可望有所突破。蔡思聰預料，未來將會有大型國企在港發行人民幣計價的股票，這將一定程度吸引境外投資者買賣，而內地資金亦可能基于A、H股的差價，到香港買賣人民幣計價股票。他指，內地公司的帳目一直以人民幣編算，故發行人民幣股票較外國公司容易，派息亦可以人民幣支付，最大問題是香港有否足夠的人民幣資金，這將要放寬市民每日只能兌換2萬元人民幣的限制。

　　自從人行與金管局簽署修訂《清算協定》，刪除個人和企業于不同帳戶間的人民幣轉帳限制，市場理論上已可推出任何與人民幣有關的投資產品，當前的障礙則在于香港有否這么多人民幣資金，以及境外的人民幣資金怎樣回流內地投資市場。