中新網9月4日電 據香港《明報》報道，美國第四大投行雷曼兄弟去年9月倒閉，觸發金融海嘯，香港金融體系雖抵住了沖擊，但一直被忽視的銀行濫售投資產品問題，卻引發了雷曼迷債風波，暴露了現行投資產品銷售的監管漏洞。

　　香港證監會行政總裁韋奕禮在海嘯周年前夕接受該報專訪，承認監管制度有改進空間，他提出三大建議，包括確立統一的產品銷售規管機制；區分復雜投資產品和簡單投資產品，設定不同嚴格度的銷售機制；以及改善投資者可承受風險的評估制度和執行辦法。

　　香港金融產品的銷售規管，涉及多個監管機構。經由證券行買賣的產品，由證監會監管，經由銀行買賣則由金管局負責，保險產品又關乎保監的工作，但各機構的協調和合作往往未盡完善，以致出現規管漏洞，跨地域和跨行業的大型國際金融機構可以選擇監管較弱的環節攻占市場，這種行動稱為“規管套戥”。

　　韋奕禮指出，即使將所有監管機構合并成為一個超級監管機構，也未必能完全解決不當銷售的問題。他認為，不管是單一機構監管或多個機構分工監管，最重要是設立統一的產品銷售規管機制，這可確保投資產品不論經哪一類金融機構售出，均以統一標準和法規監管，監管執法的力度和準則也相若，以免有人借用法規之間的差距，作“規管套戥”。

　　韋奕禮說：“(我們)不需要各個監管機構做著同一樣工作，應該是確立一套可應用在任何投資產品的銷售監管機制。”他指出，即使引入單一產品銷售規管機制，各監管機構也可獨立存在，但必須保持緊密溝通。

　　香港現時將投資者二分為專業投資者及零售投資者，但沒有把投資產品按風險高低分類，實施不同程度的銷售規管。理論上，銀行只適宜將高風險產品售給專業投資者，但由于不同銀行對同一產品有不同的風險評估，迷債風波顯示，不少銀行將包含抵押債務證券(CDO)的復雜和高風險迷債售給零售投資者。

　　韋奕禮指出，可以考慮由監管機構推出指引，界定何謂復雜投資產品，限制金融機構把這類復雜產品賣給一般投資者。他說這安排在新加坡、歐洲及美國已有，稍后會就此咨詢市場。

　　迷債風波后，銀行立時收緊銷售程序，早前推售人民幣債券時，動輒要投資者以一個多小時填寫風險評估數據，更直指是因應證監會要求，才令低風險的人民幣債券，也要經過冗長的銷售流程。韋奕禮指出，雖然他不認為人民幣債券完全沒有風險，但要用一個多小時為投資者作風險評估，其實也不合理。

　　韋奕禮說，人民幣債券有資本、市場流通、匯率等風險，銷售人員為投資者作風險評估時，只要就這幾個核心領域提問，例如投資者能否承受匯兌及流通風險等，應已可測試出其風險承受能力。他認為，銀行應該改進客戶風險承受能力的評估程序，減少不必要的阻延。