中新網(wǎng)9月18日電 臺灣《中國時報》9月18日發(fā)表社論《這場金融風(fēng)暴　效應(yīng)不能低估》指出，許多人以為，銀行只要夠大就不會倒，全美第四大投資銀行雷曼兄弟日前宣告破產(chǎn)，對美國與全球投資人敲下警鐘，一切損失只有自己承擔(dān)了。許多人以為大型保險公司最保險，沒想到全球最大保險公司美國國際集團(tuán)(AIG)竟然爆發(fā)財產(chǎn)危機，若不是美國聯(lián)準(zhǔn)會及時伸出援手金援八五○億美元，這家保險公司也將走入歷史。這個超級金融風(fēng)全面改寫了華爾街金融版圖，全球股市跌得鼻青臉腫，最壞的情況還在后頭。

　　社論摘錄如下：

　　美國次級房貸風(fēng)暴自去年八月爆發(fā)以來，迄今滿周年，不料金融情勢非旦未好轉(zhuǎn)反而進(jìn)一步惡化，投資銀行雷曼兄弟于十五日宣告破產(chǎn)，創(chuàng)下美國有史以來最大規(guī)模破產(chǎn)案。保險巨人美國國際集團(tuán)(AIG)十六日深夜獲美國聯(lián)邦準(zhǔn)備理事會援助八五○億美元，同時接手七十九.九%的股權(quán)，暫時化解金融市場與投資人的恐慌，不過，這個超級金融風(fēng)暴尚未落幕，市場擔(dān)心還有其它地雷可能引爆。

　　美國前聯(lián)準(zhǔn)會主席葛林史班(格林斯潘)形容這次金融風(fēng)暴是百年來僅見，將會重創(chuàng)美國經(jīng)濟，未來會有更多大型金融機構(gòu)倒閉。這次受創(chuàng)最嚴(yán)重的是投資銀行，與一般商業(yè)銀行不同，商業(yè)銀行主要吸收存款進(jìn)行放款，而投資銀行卻是經(jīng)營直接融資業(yè)務(wù)，它既不接受存款也不放款，投資銀行提供證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)和資產(chǎn)管理服務(wù)，并運用自有資本，在資本市場上進(jìn)行投資或投機交易。

　　全美五大投資銀行，今年就有三家走入歷史，首先是三月間全美第五大投資銀行貝爾斯登在聯(lián)準(zhǔn)會的擔(dān)保下，賤價賣給摩根大通，接著是雷曼兄弟破產(chǎn)，美林集團(tuán)由美國銀行購并。另二家是摩根士丹利與高盛，高盛剛公布第三季財報比去年同期衰退七成，創(chuàng)下一九九九年以來最差的業(yè)績。投資銀行界預(yù)料，這兩家未來命運多舛。

　　美國金融情勢九月以來急轉(zhuǎn)直下，令投資人膽戰(zhàn)心驚。先是財政部破天荒接管“二房”，因為“二房”如果倒閉，對金融市場與貸款人的影響實在太大，美國政府不得不救；而不久前美國聯(lián)準(zhǔn)會出手營救貝爾斯登，因此市場普遍預(yù)期美國政府這一次應(yīng)該不會見死不救。不料，原本有意并購雷曼兄弟的巴克萊資本、美國銀行要求美國政府比照貝爾斯登案提供保證，此項要求被美國財政部長鮑爾森拒絕，談判破裂，使得雷曼兄弟走上破產(chǎn)一途。

　　為何美國政府在最后緊要關(guān)頭決定援助美國國際集團(tuán)，卻讓雷曼兄弟倒閉？合理的推測是，雷曼兄弟發(fā)生財務(wù)危機已有數(shù)個月，受到?jīng)_擊的主要是法人機構(gòu)，并非一般投資人，而美國國際集團(tuán)不僅規(guī)模大得多且受影響的主要是一般保戶，兩者無法相提并論。美國聯(lián)準(zhǔn)會與財政部評估，成立近九十年的美國國際集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模一兆多美元，員工十一萬多人，保戶更達(dá)七千萬人，如果倒閉，后果絕對比雷曼兄弟來得大，因此在最后一刻伸出援手。

　　雷曼兄弟的破產(chǎn)，讓投資人對風(fēng)險有了新的認(rèn)識，大銀行也是會倒的，投資人如果事前不仔細(xì)評估風(fēng)險，最后可能血本無歸。投資銀行經(jīng)營的是投資業(yè)務(wù)，亦銷售投資商品，根據(jù)“金管會”調(diào)查，臺灣的金融機構(gòu)與一般投資人買下雷曼兄弟的各種投資商品總額新臺幣八百億元，其中許多散戶購買雷曼兄弟發(fā)行的連動債等投資商品，最大曝險金額約四百億元，也可能無法回收。

　　不過，“金管會”公布的新聞稿竟宣稱，雷曼兄弟的資產(chǎn)大于負(fù)債，要投資人不必緊張，金融界人士認(rèn)為這簡直是國際笑話。由于日本、香港等政府均積極凍結(jié)雷曼兄弟在當(dāng)?shù)氐馁Y產(chǎn)，金融界認(rèn)為臺灣“金管會”無動于衷已經(jīng)失職，卻還粉飾太平不敢說真話，這樣對投資人很不公平。

　　雷曼兄弟破產(chǎn)后，全球股市慘跌。雖然震央是在美國，但亞洲新興市場跌得比美國還慘，道瓊在九一五當(dāng)日重挫4.4%，臺灣周二跌幅4.9%，俄羅斯跌幅更高達(dá)19%。如果拉長看九月以來表現(xiàn)，臺股的跌幅逾18%，遠(yuǎn)比美國及亞洲其它股市如南韓、香港、上海來得重。從股市漲跌可以發(fā)現(xiàn)，處在金融風(fēng)暴核心的美國的投資人雖然信心不足，但遠(yuǎn)在地球另一端的臺灣投資人信心更加低迷。臺灣畢竟還沒有銀行倒閉，臺股的表現(xiàn)卻比美國還糟，值得新政府深思。