6月份的A股和香港股市堪稱“冰火兩重天”。一邊是A股利空頻傳，市場出現大幅震蕩；一邊是港股受惠于國家“QDII(合格的境內機構投資者)新政”，上演了一場火紅的上漲行情，罕見地跑贏了A股。與此同時，曾經一度遇冷的銀行QDII產品開始受到內地投資者的熱捧。工行相關人士昨天高調宣稱，本期投資港股的產品市場反響良好，投資者認購踴躍。

　　港股走勢令投資者“眼紅”

　　在剛剛過去的6月份，上證綜指下跌7%，創出2005年5月以來最大的單月跌幅。在這個月里，中國A股成為包括日本、韓國、新加坡、印尼和泰國等亞洲各大股市中表現最差的。同樣是在6月份，衡量香港H股的恒生國企指數卻大漲11.8%，創出今年以來的最大單月漲幅；而衡量整個香港股市的恒生指數有史以來首次突破22000點大關，當月上漲5.57%，創出2006年1月以來的最大單月漲幅。

　　諸多香港H股6月份的走勢，足以令內地A股投資者們“眼紅”。當月，中國移動的累計漲幅達到20.2%，中國網通達到8.5%，中海油達到19.9%，平安保險達到22.1%，中國人壽達到16.1%，招商銀行達到17.8%。

　　對于港股近期的強勢，香港券商的研究報告無一例外地將其歸結為“北水南調”，即國家在5月和6月兩次頒布QDII新政策，允許內地投資者通過銀行、基金管理公司和券商等機構投資香港股市，香港投資者憧憬著這些來自北方的資金推動香港股市上漲。

　　自身也是上市公司的港交所也因此被追捧。近期花旗集團和凱基證券等多家機構都發表研究報告，推薦投資者買入港交所的股票。花旗的報告稱，未來數年內，預計通過QDII渠道進入香港的資金將持續增長，港交所作為主要的證券交易平臺深受其惠�；ㄆ祛A計，2007和2008年度，港交所的凈利潤增長幅度將分別達到21.2%和18.5%。

　　工行44.5億制造最大QDII

　　記者昨天從工商銀行獲悉，該行于5月29日推出的內地第一款直接投資于港股的代客境外理財產品——東方之珠，已于6月29日完成募集，募集到的資金高達44.5億元人民幣，是迄今為止內地募集規模最大的一只QDII產品。

　　事實上，此前的銀行QDII產品由于不能投資境外股市，收益率偏低，從來都是乏人問津。去年7月份，工行推出內地第一只QDII理財產品，掛鉤歐元對美元匯率，投資者認購熱情不高。該產品發行結束時，工行甚至對其募集金額都不肯披露。該產品的最終收益也的確令人失望，其今年2月5日到期時，客戶最終獲得了7.31%的美元回報率，但完成結匯之后，該QDII產品中避險型產品的人民幣年收益率僅為4.6%，根本無法與內地開放式基金的收益相提并論。

　　而中國銀行去年發行的主要投資于境外債券市場的首款QDII產品，因收益率偏低而遭遇投資者的巨額贖回，甚至于今年3月提前終止。在6個月的時間里，該產品的收益率僅為0.64%，年收益率還不到1.3%，這樣的回報甚至還不如直接到銀行存款。

　　但如今，情況開始有所不同。由于投資渠道拓寬到港股等領域，收益率“上不封頂”，銀行的“腰桿”隨之變硬。相關人士透露，工行目前正在設計另外一款投資于境外股市的QDII產品，并將于本月正式推出。(李若愚)

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　　兩市成交額跌至3月水平

　　經歷了連續數個交易日的大幅下挫之后，深市昨天繼續維持跌勢，而滬市終于勉強以紅盤報收。與此同時，兩市成交額繼續萎縮，總量不足1400億元。

　　昨天上證綜指以3800.23點開盤，總體上走出一波先抑后揚的走勢，午后一度下探3724.19點，尾盤股指快速拉升后勉強以紅盤報收，3836.29點的收盤點位較前一交易日微漲0.41%，全天震幅為3.55%。

　　值得關注的是，兩市交易量持續萎縮。滬深兩市分別成交912.04億元和452.83億元，僅相當于今年3月末的水平。

　　在經過前期的連續大幅下挫之后，滬深股市出現盤整態勢。但成交量的大幅萎縮，顯示由于投資者信心受挫，大量資金或被套，或選擇離場觀望。