中國股市初期，原始股曾讓部分股民一夜暴富，“原始股”成了贏利和發(fā)財?shù)拇�名詞。近年來，資本市場發(fā)生了轉(zhuǎn)折性變化，市場的制度性建設(shè)進(jìn)一步健全和完善，但銷售所謂“原始股”、擅自發(fā)行非上市公司股票等非法證券活動卻愈演愈烈。其背后又有什么深層次的原因呢？

　　中介被公訴

　　　日前，涉嫌非法轉(zhuǎn)讓未上市公司原始股的北京中盛怡和投資顧問有限公司(以下簡稱中盛怡和公司)4名主管人員被以非法經(jīng)營罪提起公訴，此案正在北京市朝陽區(qū)人民法院審理之中。

　　　據(jù)檢方指控，2005年5月26日，楊永、陶洋、章超等人與他人共同投資設(shè)立中盛怡和公司，由楊永任法定代表人。其后，該公司于北京市西城區(qū)百盛大廈502室設(shè)立第一分公司，章超為負(fù)責(zé)人，又在朝陽區(qū)財富中心1009室設(shè)立第二分公司，陶洋為負(fù)責(zé)人，屈艷芳任市場部總監(jiān)。

　　　2005年4月至2006年9月，中盛怡和公司未經(jīng)中國證券業(yè)監(jiān)督管理委員會核準(zhǔn)，接受西安大東國際數(shù)據(jù)股份有限公司股東朱某等人、陜西楊凌生物科技股份有限公司股東呂某等人、西安華海醫(yī)療信息技術(shù)股份有限公司股東丁某等人的委托，向社會公開轉(zhuǎn)讓上述股東持有的未上市的原始股股票。

　　　中盛怡和公司對外宣稱，這些公司即將在海外上市，屆時股價將增長幾倍。

　　　經(jīng)核實，共有390多人購買了上述三家公司的股票共計1220余萬股，價值人民幣4000余萬元。

　　　2006年12月16日，楊永等4人被刑事拘留；次年1月22日，4人被逮捕。

　　　檢方認(rèn)為，中盛怡和公司未經(jīng)國家有關(guān)主管部門批準(zhǔn)，非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)，楊永等4人作為單位主管人員和直接責(zé)任人，為牟取私利，違反國家規(guī)定，非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)以非法經(jīng)營罪追究其刑事責(zé)任。

　　　此案被部分媒體稱為“北京市首例非法經(jīng)營未上市公司原始股案”。而在上海等地，因非法經(jīng)營未上市公司原始股股票，中介公司主管人員被判非法經(jīng)營罪的案件已有多起。但是，原始股投資者提起民事訴訟的不是很多。

　　　北京華堂律師事務(wù)所律師楊兆全在其博客上稱，“在中盛怡和購買西安大東國際、陜西楊凌生物以及西安華海醫(yī)療原始股的投資者可以向法院提起刑事附帶民事訴訟了。”

　　　楊兆全曾代理銀廣夏、東方電子案，現(xiàn)作為“原始股維權(quán)律師團(tuán)”主要成員，正在代理原始股投資者提起民事訴訟。

　　　他在接受《法周刊》記者采訪時說，中盛怡和公司代理的上述三家公司的原始股，主要涉及的是陜西的部分未上市企業(yè)，“來我們律所投訴的大概有30多人。隨著中介公司被提起公訴，來投訴的投資者肯定會更多。我們近期將接受這些投資者委托向朝陽法院提起刑事附帶民事訴訟。”

　　　他認(rèn)為，隨著中介公司被追究刑事責(zé)任，民事賠償訴訟的成功概率也在加大，原始股非法轉(zhuǎn)讓中大量的款項被中介公司賺取，因此，通過對中介公司提出索賠，投資者獲得實際賠償?shù)目赡苄暂^大。

　　　更重要的是，未經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)進(jìn)行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓都是違法行為，但是很多投資者還沒有完全理解這一點，中介公司被追究刑事責(zé)任，“可以徹底揭穿銷售所謂原始股的騙局。”

　　兜售者的手法

　　　“當(dāng)有人向你兜售所謂的原始股和描繪這家未上市公司的前景時，你不妨捂緊口袋。”公安部經(jīng)濟犯罪偵查局副局長高峰曾這樣提醒投資者。

　　　然而，一邊是中介公司的循循善誘、死纏爛打，另一邊是“原始股”暴利的神話，夾擊之下，警惕的防線可能瞬間土崩瓦解。對證券知識及法律政策知之甚少，卻又心存暴富幻想，中介公司正是抓住人們、特別是一些中老年人的心理，讓他們敞開口袋，拿出自己的養(yǎng)老錢。

　　　北京的于女士等人就有過類似的遭遇。

　　　2004年6月17日，于女士在報紙上看到一則招聘廣告，稱公司欲招投資顧問若干名，會計2名。

　　　做過會計的于女士前去應(yīng)聘，一位自稱姓劉的經(jīng)理告訴她，會計職務(wù)已招滿，只有投資顧問的職位。于女士說：“做不了，那是專業(yè)性很強的工作。”劉經(jīng)理告訴她“你肯定能做”，但又不說具體做什么。后來得知于女士炒股，劉經(jīng)理說，我們這是股票的一級市場，升值空間大，是高薪職業(yè)，要有關(guān)系才能找到。

　　　在這位劉經(jīng)理近一個小時的勸導(dǎo)下，于女士答應(yīng)先聽聽課再說。

　　　4天后，公司對于女士等人進(jìn)行業(yè)務(wù)“培訓(xùn)”，內(nèi)容是介紹公司的項目和運作方式：公司做的是西部地區(qū)自然人股的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，將來上中小企業(yè)板，最多3年就能上市；公司是通過“關(guān)系”找的項目，這些項目已到上市輔導(dǎo)期，上市即可流通；股權(quán)轉(zhuǎn)讓是一個全新的理念，屬于白領(lǐng)的行業(yè)；于女士等人的工作內(nèi)容是管理與咨詢，是利用公司的網(wǎng)站和資訊傳遞信息，有別于推銷。

　　　針對這些“原始股”是否有不能上市的情況，公司的解釋是，股東要收回投資，怎么也要努力讓它上市，否則可以借殼上市。

　　　接下來的幾天，公司的總經(jīng)理和副總經(jīng)理輪番講解“理念”和“專業(yè)知識”，并大肆渲染這個項目的高額回報：正式職員每月定額2萬股，收入4000元，補貼500元；當(dāng)月5萬股、累計10萬股即可成為主管，獎勵50%。

　　　一位主管還向于女士透露當(dāng)主管的好處：自己客戶的傭金為每1萬股3000元，管理業(yè)績每1萬股1000元，底薪最低600元。

　　　這樣一整套細(xì)致的“培訓(xùn)”，蒙蔽了包括于女士在內(nèi)的一批中老年人，在當(dāng)年6月至7月底，于女士等人自己購買并向親朋好友推薦，先后轉(zhuǎn)讓了6萬股“原始股”，從而成為主管。

　　　令于女士等人始料未及的是，2005年初，這家公司做完工商年檢后人去樓空，原公司總經(jīng)理又注冊了另一家公司，繼續(xù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為。

　　　于女士等人感到不妙，去工商局查，市場科的一位先生說，營業(yè)執(zhí)照顯示，這家公司根本就不能做股票項目，“他很詫異，說你們怎么上了這種當(dāng)？”

　　　于女士等人去找原公司總經(jīng)理交涉，他承認(rèn)這種“原始股”不能流通，但卻說虛假宣傳是劉經(jīng)理等人的個人行為，與公司無關(guān)，而此時，劉經(jīng)理早已離開了公司。

　　　打著招工的名義，進(jìn)行一系列的培訓(xùn)后，讓他們以內(nèi)部職工的名義購買“原始股”。之后，他們再以“內(nèi)部消息”靈通者的身份向周圍的親友推薦。據(jù)楊兆全介紹，推銷所謂“原始股”很多都是以這種傳銷的方式進(jìn)行的。

　　騙局的危害

　　　根據(jù)證券法規(guī)定，向不特定對象發(fā)行股票或向特定對象發(fā)行股票后股東累計超過200人的，均為公開發(fā)行；公開發(fā)行股票應(yīng)報經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)，未經(jīng)核準(zhǔn)擅自發(fā)行的，均屬于非法發(fā)行股票。未經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)，任何單位和個人不得經(jīng)營證券業(yè)務(wù)。

　　　但是，非法證券活動仍時有發(fā)生。據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會掌握的情況，相當(dāng)部分涉嫌非法發(fā)行股票的企業(yè)來自陜西、四川、黑龍江等地，且有向全國蔓延之勢。

　　　因此，去年底，國務(wù)院辦公廳發(fā)出《關(guān)于嚴(yán)厲打擊非法發(fā)行股票和非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》(國辦發(fā)[2006]99號)，指出當(dāng)前非法證券活動的主要形式有三種：一是編造公司即將在境內(nèi)外上市或股票發(fā)行獲得政府批準(zhǔn)等虛假信息，誘騙社會公眾購買所謂“原始股”；二是非法中介機構(gòu)以“投資咨詢機構(gòu)”、“產(chǎn)權(quán)經(jīng)紀(jì)公司”、“外國資本公司或投資公司駐華代表處”的名義，未經(jīng)法定機關(guān)批準(zhǔn)，向社會公眾非法買賣或代理買賣未上市公司股票；三是不法分子以證券投資為名，以高額回報為誘餌，詐騙群眾錢財。

　　　此前，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布了“防范非法證券活動的風(fēng)險提示公告”，提醒投資者：現(xiàn)階段，我國合法的證券交易場所是上海證券交易所、深圳證券交易所和證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，投資者應(yīng)在上述場所進(jìn)行證券投資。公告呼吁投資者千萬不要抱僥幸心理，所謂的“原始股”、“將在海外上市的股票”等完全是騙局。

　　　楊兆全把“原始股騙局”細(xì)分為三類：第一類是純粹以銷售“原始股”詐騙的；第二類也是最普遍的現(xiàn)象即夸大宣傳、違法銷售，比如有公司刊登廣告聲稱準(zhǔn)備在美國上市，還承諾股票不能上市可以回購，但是幾年過去卻一直沒有上市，甚至根本達(dá)不到上市的條件；第三類是“灰色地帶”，在法律上，刑事和民事都不靠，很難定性。

　　　不論哪一類騙局，危害性都極大。“趙奶奶的孫子8歲了，出生時因醫(yī)療事故造成傷殘，現(xiàn)在不會說話，不會自己吃飯，更不會走路，媳婦無法出去工作。趙奶奶把醫(yī)院賠償?shù)腻X買了‘原始股’，原想給孫子多賺點救命錢，誰知卻血本無歸。在中介公司花言巧語下，許多老年人把退休金和養(yǎng)老金拿來買‘原始股’，今后他們的養(yǎng)老怎么辦？”楊兆全和同事收到不少這樣的來信。

　　　出于一種強烈的責(zé)任感，7月16日，楊兆全所在的律所與上海證券報投資者維權(quán)志愿團(tuán)共同發(fā)起成立了“原始股維權(quán)律師團(tuán)”，目的是“盡量挽回投資者的損失，盡可能杜絕所謂的‘原始股’騙局”。

　　　據(jù)了解，1998年國務(wù)院發(fā)布的《非法金融機構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動取締辦法》第十八條規(guī)定，“因參與非法金融業(yè)務(wù)活動受到的損失，由參與者自行承擔(dān)”，中國證券業(yè)協(xié)會明確提示，“投資者參與非法證券活動不受法律保護(hù)。”

　　　換言之，因為這種原始股轉(zhuǎn)讓本身不合法，投資者在公司上市前承擔(dān)著各種風(fēng)險，而即便真有一天公司上市了，股價也真的翻了若干倍，但投資者卻又會被他人以股權(quán)轉(zhuǎn)讓違法為由剝奪股東身份。

　　　楊兆全說，最近有投資者向律師團(tuán)提供了一份法院的判決書，該判決就表明：公司雖然上市了，但是由于買賣的原始股行為違法，投資者并不能獲得收益。

　　　楊兆全提醒原始股投資者：不要再抱有等待公司上市的幻想了。

　　　不過楊兆全還提醒，這只是說明轉(zhuǎn)讓、買賣所謂“原始股”的合同無效，并不意味著投資者沒有權(quán)益，通過積極維權(quán)，他們?nèi)匀豢梢砸�回投資款。

　　　目前，維權(quán)律師團(tuán)收到投資者的投訴數(shù)千件，涉及的股份公司超過100家，相關(guān)中介公司也有100多家。律師團(tuán)已陸續(xù)在哈爾濱、西安、成都等地法院立了案。其中，號稱原始股維權(quán)第一案的楊凌科元案，已于11月26日再次在陜西省咸陽市楊陵區(qū)人民法院開庭。

　　　這些案件中，維權(quán)團(tuán)把轉(zhuǎn)讓原始股的股東、股份公司、中介公司和當(dāng)?shù)氐墓蓹?quán)托管服務(wù)中心列為共同被告，要求4被告共同返還投資款，并承擔(dān)訴訟費用。

　　　對于非法證券活動，國家的態(tài)度很明確：堅決打擊，絕不手軟。

　　　“隨著國家監(jiān)管機關(guān)打擊非法證券活動的全面展開，律師團(tuán)深信，有國家法律法規(guī)的支持，有眾多原始股受害者作堅強后盾，律師團(tuán)將始終抱著極大的信心，和投資者一起努力爭取原始股維權(quán)活動的最終勝利。”楊兆全對訴訟前景充滿信心。(馮瑩)