重組塵埃落定，股票不漲反跌。昨日，美的電器(000527)和被其收購的小天鵝(000418)兩只股票同時復牌。雖然美的電器重申16.8億元的收購價格物有所值，但投資者還是選擇了用腳投票。其中，美的電器一度跌停。

　　昨日，美的電器以46.9元略為高開，便在巨大拋盤的打壓下一路下跌，至上午10點35分左右，其股價被封在跌停板上，中午收盤前跌停板被打開，其后股價處于橫盤整理過程中，終盤以43.30元報收，下跌7.26%，成交1330萬股，換手率1.46%，中信建投分析師孫鵬認為，美的電器成交量雖較停盤前有所放大，但投資者交投情緒并不高。

　　小天鵝也是昨日復牌，走勢與美的電器基本相似，收盤報收20.60元，下跌5.94%，成交1770萬股，換手率13.29%，相對交投比較活躍。

　　對于兩家公司不漲反跌的走勢，孫鵬表示，投資者的失望情緒和這兩個股票停牌期間股指的走低是其股價下跌的直接原因。

　　從小天鵝最后交易的1月11日至今，上證綜指從5484.68點跌至目前的4299.51點，跌幅超過20%。孫鵬認為，小天鵝的復牌存在一定的補跌原因；美的電器停牌時的股指也在4497.13點，美的電器股價下跌也有一定的補跌原因。

　　“投資者對于小天鵝的炒作是基于其重組的預期，現在所有的懸念都已經消失，那么投資者必然會選擇拋出股票去追逐新的題材。當然，這也不排除投資者對于長虹收購小天鵝落空而產生的失望情緒導致了小天鵝股價下跌。”孫鵬解釋道。

　　華林證券客戶經理許寧則認為小天鵝未來仍有投資機會，在許寧看來，小天鵝1.33億股的流通股本屬于小盤股，而小天鵝未來仍有很多炒作題材，比如美的電器對于小天鵝的資產整合、資產注入，這些都有可能給小天鵝的股價帶來上漲空間。即使按照小天鵝三季度0.55元的每股收益計算，其目前的市盈率也僅為28倍，屬于相對偏低的區間，所以目前小天鵝股票存在較高的投資價值。

　　“美的電器支付16.8億元買入了87673341股小天鵝股票，折合每股成本19.16元，而目前小天鵝的股價僅為20.55元，不排除美的電器有通過二級市場進一步增持小天鵝股票的可能。同時，19.16元的價格也將會在相當長的一段時間內成為小天鵝股價的鐵底，投資者投資小天鵝可能會相對比較安全。”許寧稱。(記者 周科競)