中國證監(jiān)會日前發(fā)布《關于進一步規(guī)范證券投資基金估值業(yè)務的指導意見》，將于16日起正式應用到基金凈值的計算中。基金管理公司將采用參考行業(yè)指數(shù)的方法對停牌股票進行重新估值。

　　據(jù)介紹，此前，基金在計算凈值時，對長期停牌股票估值均采用停牌前最后一個交易日的收盤價格。而近一段時間以來，A股市場單邊下跌，一些股票停牌前的價格已經(jīng)不能反映其現(xiàn)實價值，由此帶來一些基金凈值的虛高。

　　為使基金凈值更趨真實，證監(jiān)會發(fā)布指導意見，由中國證券業(yè)協(xié)會基金估值工作小組在組織業(yè)界力量對國外常用的股票估值方法進行初步研究的基礎上，提出了指數(shù)收益法、可比公司法、市場價格模型法，以及資本資產定價模型等各種估值模型，以供業(yè)界對停牌股票估值時參考。

　　證監(jiān)會有關部門負責人指出，基金公司仍需根據(jù)指導意見及自身的專業(yè)判斷，采用適當?shù)姆椒▽νＥ乒善边M行估值，確保估值的公平性、透明性和一致性。不過，根據(jù)目前市場狀況，預計大部分公司將采用指數(shù)收益法，即參考兩交易所的行業(yè)指數(shù)的方法對停牌股票進行估值。該方法較多考慮系統(tǒng)性風險，相對客觀和透明，便于投資者監(jiān)督，能較好地避免公司對估值的操縱。

　　這位負責人表示，估值新規(guī)的實施會暫時影響到部分股票型基金的凈值，但是作為基礎性制度建設的一部分，此項規(guī)定只會使基金估值業(yè)務更加規(guī)范，并不會影響停牌企業(yè)的內在價值。

　　此外，該負責人還透露，目前證監(jiān)會正對現(xiàn)有股票停牌制度進行積極研究，以進一步完善相關制度。據(jù)統(tǒng)計，目前市場長期停牌股票有10只左右，其中，有一半是8月份以來停牌的，停牌股票的數(shù)量有上升趨勢，對基金凈值產生的影響日益擴大。(記者趙曉輝　陶俊潔)