中新網9月16日電 香港《大公報》今日在頭版刊文說，美國華爾街昨日經歷百年來最黑暗的一天，美國第四和第三大投資銀行雙雙倒下，百年老店雷曼黯然宣布破產，而美林忍痛出讓控股權予美國銀行，實時觸發全球金融市場另一輪拋售潮，源自美國的金融危機，已演變成為波及全球的金融大海嘯。

　　文章說，雷曼相信不是風暴中最后一間破產的美國金融機構，續有金融機構步雷曼后塵，走上破產末路，全球最大的保險商AIG財政岌岌可危，據報尋求政府緊急貸款四百億美元，前景未卜，當前美國金融市場惡劣情況，堪稱是上世紀三十年代大蕭條以來最嚴重的金融危機。

　　逃不過樓市泡沫爆破

　　有一百五十八年歷史的雷曼突然宣布破產，逃不過美國樓市泡沫爆破沖擊，受不了次按危機洗禮，持有按揭資產價格不斷縮水，弄致資不抵債，估計債項高達六千億美元，在樓市跌勢未止之下，沒有買家愿意接火棒。

　　不過，雷曼破產重要關鍵因素，就是美國財長保爾森表明不會像今年三月拯救第五大投資銀行貝爾斯登，動用公帑擔保債務，結果雷曼潛在買家紛紛打退堂鼓。

　　延續一年多的次按危機，完全未有真正解決，美國政府一直采取拖字訣，主觀愿望黎明盡快來臨，一味注資、減息救市，當有金融機構出事，才急急出手打救，但隨著時間過去，復蘇遲遲不來，有問題的金融機構卻愈來愈多，美國當局終要面對現實，沒有能力照單全收所有陷入財困的金融機構。

　　在雷曼出事前一周，美國政府才接管美國最大貸款機構房利美與房地美。由于兩房持有或擔保美國房貸市場五成份額，總值逾五萬億美元，一旦兩房倒閉，美國樓市將會大崩潰，實在不能不救。

　　雖然雷曼倒閉影響不及兩房嚴重，但引發金融市場震蕩也很大，全球股市單日普遍急跌百分之三至四，歐美央行緊急推出穩定市場措施，包括增加向銀行體系注資。

　　企業破產潮將大爆發

　　雷曼破產震栗全球，有三方面發展值得注視。

　　(一)金融市場出現惡性拋售。

　　由于雷曼持有五百億按揭債券資產，必然會在市場拋售套現，將導致抵押債券價格大幅滑落，產生一個更低市場指針價格，全球金融機構將要重估持有的抵押債券價值，需要再來一次資產減值大撥備，金融市場惡性拋售在所難免。

　　(二)企業破產潮大爆發。

　　美國政府連大行雷曼也不救，意味其它面對財困的中小型金融機構最終倒閉的機會很大，連同逾百間有問題的地區性小型銀行，美國企業破產潮將會大爆發，美國經濟將出現比預期為長的衰退周期。

　　(三)美國向全球輸出衰退。

　　美國經濟不振，歐亞經濟可能更差，令資金回流美國，造就美元大反彈，在資金緊絀下，美國搶吸全球熱錢回流，有如向全球輸出衰退，新興市場如韓國已受到資金外流打擊，經濟急滑坡。

　　總之，雷曼破產，全球遭殃，金融海嘯殺傷力非同小可。(羅國偉)