2007年的最后一個工作日，信產部與廣電總局聯合發布《互聯網視聽節目服務管理規定》(以下簡稱《規定》)。按照《規定》，視頻業務經營單位須獲得由廣播電影電視主管部門頒發的《信息網絡傳播視聽節目許可證》或履行備案手續。

　　申請互聯網視聽節目服務企業，須“具備法人資格，為國有獨資或國有控股單位，且在申請之日前三年內無違法違規記錄”。 《規定》從2008年1月31日起施行。

　　《規定》一出臺，立刻在互聯網和風險投資行業內掀起軒然大波。有樂觀派，譬如視頻行業領頭企業土豆網等認為，這是一個洗牌整合的大好機會；也有悲觀派，譬如投行界的相關人士表示，如果真的需要國資控股，對風險投資來說是個打擊，在《規定》細則明確之前，不會有后續的資金進入該行業。

　　瘋狂燒錢20億

　　據不完全統計，2003年至今，砸向中國視頻網站領域的風險投資共有2億美元，如果算上P2P等與視頻有關的網站，風險投資的投入以二十億元人民幣計。

　　如果說互聯網是個“燒錢”的行業，那么，視頻網站應該算得上這個產業里的“燒錢之王”了。去年11月，視頻網站后起之秀優酷網獲得第三輪2500萬美元的風投。在成立不到一年時間內，優酷已經完成了3輪共計4000萬美元的融資。而成名稍早的土豆網，今年初也完成了第三輪的融資。

　　“本來面臨2008年視頻發展的大好時機，剛剛引發一輪風投追加視頻投資的熱潮。而廣電總局的規定這時出臺，無疑出乎大家預料。”有視頻網站人士如是說。

　　對于視頻網站的“燒錢”，英特爾中國區銷售與市場副經理Chris Thomas最近曾對媒體表示，“從另一個角度來看，有幾百萬用戶的視頻網站每月在帶寬上的投入數以百萬計，這種‘燒錢’規模甚至是騰訊、新浪等老牌網站都不敢貿然嘗試的。”

　　一位不愿透露姓名的視頻網站高層也告訴記者，“視頻網站每月僅在帶寬上的費用少則幾十萬元人民幣，多則幾十萬美元。即使獲得多輪融資，優酷、酷6、土豆、六間房等都不同程度缺乏資金。”

　　優酷網創始人兼CEO古永鏗接受記者采訪時則表示，“一般三輪風投過后，投資方就開始有盈利的要求了。”據互聯網協會公布的數據顯示，2007年視頻分享網站的營收規模為9000萬元，比2006年增長1.25倍。視頻網站優酷網平均每日播放的視頻數量超過1億。

　　但視頻網站六間房CEO劉巖則表示，“過去兩年間，主流的視頻網站流量和用戶數有了10倍的增長， 但這并不等于它的價值就會增長10倍。”

　　分析人士指出，暫不論《規定》的出臺，就視頻行業目前在國內的發展而言，視頻網站面前擺著兩道繞不過去的坎——一是如何解決視頻內容的版權問題，二是如何在廣告和用戶體驗間取得平衡。眾所周知，國內的視頻分享網站、P2P點播網站里有大量的非版權內容，YouTube自從被Google收購后，便接連遭遇巨額版權官司。這一天在中國也遲早會到來，而且越是處于領頭地位的網站風險越大。另外，目前視頻廣告作為主要贏利模式，仍處于起步階段，視頻網站贏利能力的匱乏已經成為制約其發展的主要瓶頸。

　　風投駐足觀望

　　《規定》出臺后，視頻網站的經營者們在這短短的十來天內緊張地做著兩件事：一是與投資方和法律人士密切磋商對策；一是與廣電總局和信產部等監管部門積極溝通。不過，目前并無太大進展。

　　一位不愿透露姓名的視頻網站CEO告訴記者，“我們不可能不采取措施，就直接出讓51%股權給國資。所有的企業都會去借一個殼，讓自己變得合法。《規定》不可能讓視頻網站公司都關門。很多視頻網站是站在巨額風險投資的肩上在發展。整個行業已經吸引了超過2億美元的國外風險資本進入。”

　　業內認為，如果嚴格執行《規定》，其對視頻行業的打擊將是災難性的。而即使能夠按要求完成公司結構調整，也會為公司的再次融資和上市帶來更嚴重的影響。政策的實施會使投資變得更謹慎，對這個行業的態度會更傾向于觀望。而一旦投資停止，需要“燒錢”為繼、盈利模式尚不清晰的視頻網站將面臨一個真正的“嚴冬”。拿執照的內資公司并入或附屬于某一家國有單位之后，即使國家允許外商獨資企業繼續運營廣告公司，保證其收入流不受太大影響，但形成更復雜的結構將難以避免。這是風險投資商最不愿意看到的。尤其是如果要再融資或上市，跟投資商解釋的時候將會面臨更大的困惑。風投退出投資企業，無非企業被收購和上市兩種路徑。國有資本可以出資多少收購視頻網站甚至是否會收購，風投心里都沒有底。而上市的希望也會因股權結構的復雜而日漸渺茫。如果無法成功退出，前期幾千萬美元的投入將無法獲得收益。

　　軟銀中國創業投資有限公司先后兩輪給PPlive注資。該公司合伙人宋安瀾博士表示，“如果真的需要國資控股，對風險投資來說是個打擊。在國家的方向明確之前，不會有后續的資金進入。”

　　IDG的一位合伙人接受記者采訪時表示，“至少短時間內，投資人會采取觀望態度。這也會讓整個行業的估值有所降低，從而產生不良影響。已經拿到投資人資金的公司，還可想辦法規避政策風險。沒有或正在融資的，問題則更嚴重。”

　　行業洗牌難免

　　雖然全行業都在等待《規定》細則的出臺，但是仍然有不少業內人士表示，對這個《規定》的出臺并不感覺到驚訝。

　　艾瑞網分析師王曉菁表示，在經歷了《色·戒》刪節片段、央視某主持人妻子鬧場等視頻的傳播后，相關機構對網絡視頻在內容上加以管理很正常。而且，目前國內視頻企業如雨后春筍般涌現，行業洗牌同樣需要一個契機。

　　“3年前，我們都不知道監管機構是誰或者可能是誰，這次至少知道是兩個部門的聯合行動。”土豆網CEO王微表示，業界對《規定》并不感到意外，它向提高監管的透明度邁出了“積極的一步”。

　　古永鏗則認為，這一舉措有助于視頻網站的長期發展。而在現有的共享世界第二大視頻市場“盛宴”的數十家小網站中，將有部分被迫出局。 “我非常確信，將會有優勝劣汰。”

　　易觀國際首席分析師符星華也指出，嚴格地來說，這次出臺的《規定》并非全新規定。早在2004年，就有《互聯網等信息網絡傳播視聽節目管理辦法》(廣電總局39號令)開始實施，該《規定》在39號令的原則上根據目前的互聯網視聽節目市場狀況，作了相應的添加和改動。此舉是為了規范市場秩序，為了市場長期健康持續的發展。

　　有業內人士預期，2008年將成為視頻網站的洗牌年。政策這次給全球投資人都上了一課。現在，華爾街將重新評估中國政策風險，一旦資金斷裂，有企業死掉將不可避免。可能只有三五家與國資關系好的企業可以生存下去，大部分會倒掉。