“三十年河東，三十年河西”，千橡互動集團董事長兼CEO陳一舟對這句諺語感觸頗深。

　　4月30日，陳一舟“適時”地將千橡互動獲得日本軟銀等VC的4.3億美元投資的消息公之于眾，這讓三年前唱衰千橡的人頗覺難堪。作為互聯(lián)網(wǎng)中喧囂的WEB2.0公司的代表，三年前，正是千橡互動上市萌動之際，卻也是其大規(guī)模擴張造成成本壓力劇增和WEB2.0盈利模式缺失的黯淡時刻，業(yè)界許多人就此認為——陳一舟是個合格的資本推手，但卻難以將一個企業(yè)推上市。

　　如今，陳一舟傲然宣布，“這次融資比一般公司上市融資的錢還多”，上市與否已經(jīng)不是他最迫切的追求。

　　更可讓陳得以挺直腰板的是，這次千橡傍上的是被稱為“互聯(lián)網(wǎng)帝國締造者”的日本軟銀集團，軟銀曾造就了日本雅虎和阿里巴巴(企業(yè)庫 論壇)兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭。而4.3億美元的巨額資金，也成為中國互聯(lián)網(wǎng)界有史以來的最大一筆私募融資。

　　千橡表示，此輪投資方包括軟銀、Joho Capital和SBI，首期投資1億美元已經(jīng)到賬，其余款項全部到位后，將占千橡互動約35%的股份。按這一金額和股份比例計算，千橡互動現(xiàn)在價值約12億美元，在沒有上市的互聯(lián)網(wǎng)公司中，千橡互動已然位列首位。

　　“最后一個大佬”

　　成功地引進戰(zhàn)略投資者，陳一舟和千橡互動一同實現(xiàn)了“咸魚翻生”。“以融資額來看，陳一舟是目前未上市互聯(lián)網(wǎng)公司中的最后一個大佬。”有市場人士戲稱。

　　僅在一年多前，千橡互動還在四處尋找戰(zhàn)略投資者，試圖將自己賣出去，包括華友世紀(企業(yè)庫 論壇)在內(nèi)的多家國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)公司都曾與千橡互動傳出并購“緋聞”，但數(shù)度談判都無果而終，業(yè)界多數(shù)人對千橡互動的前景表示了不看好。

　　不看好的最大理由，是千橡互動極力宣稱自己是一家領(lǐng)先的WEB2.0公司。歷經(jīng)2005年下半年的慘淡后，WEB2.0因盈利前景黯淡而遭遇寒冬。千橡互動亦然，在缺乏明晰的盈利模式的前提下，陳一舟卻開始了將社區(qū)聊天室向門戶轉(zhuǎn)變的過程，大規(guī)模的招聘使得公司成本壓力劇增，在上市的沖刺還未啟動時，陳一舟便不得不壯士斷腕，在擴張后不到半年內(nèi)開始裁員。

　　事實上，到2006年，千橡互動旗下當時已經(jīng)有了包括人氣社區(qū)網(wǎng)站貓撲、視頻網(wǎng)站UUme、Facebook中國版網(wǎng)站5Q校園網(wǎng)，以及和Dudu下載加速器，除此之外，還有千橡互動自有的SP。這一系列的互聯(lián)網(wǎng)資源，使得千橡互動被認為是WEB精髓在中國的繼承者，有評論甚至認為，陳一舟想在中國打造一個“MySpace+YouTube+Facebook+Craigslist”的綜合體。

　　在收購了許多小型網(wǎng)站之后，陳一舟已然構(gòu)建起了一個龐大的草根互聯(lián)網(wǎng)群體帝國，千橡互動的整體頁面瀏覽量急劇上升，互聯(lián)網(wǎng)廣告也開始攀升。陳一舟在WEB2.0草根互聯(lián)網(wǎng)中“江湖大佬”的地位開始逐漸顯現(xiàn)，但可惜的是，太大的野心總是換來太大的挫折，在第一次提出上市計劃遭遇挫折之后，千橡互動在2006年底開始沉默。

　　當時，據(jù)一些風險投資商的初步估計，千橡互動每年的收入已經(jīng)在億元左右，利潤甚至可達上千萬元的規(guī)模，即使按照這一數(shù)據(jù)，千橡互動實現(xiàn)上市也不是問題。不過，由于收入的絕大部分來自于千橡互動的SP，而隨著2006年7月信產(chǎn)部對SP開始實施新管理規(guī)則，SP收入開始大幅下滑。與此同時，千橡互動旗下的多個互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，因為還處在投入期，為保證現(xiàn)金流，發(fā)生了裁員事件。

　　實際上，憑借陳一舟成功創(chuàng)辦Chinaren并出售給搜狐(企業(yè)庫 論壇)的經(jīng)歷，千橡互動在此之前還進行過兩輪共計近6000萬美元的融資，投資者包括Accel Patner，以及GA、DCM等國際知名的風險投資商。

　　正如陳一舟自己所言，“有了很多錢也不一定是好事”，在獲得風險投資之后，千橡互動并沒有集中火力做好一件事情，而是根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)熱點在隨時搖擺，從社區(qū)門戶，到視頻網(wǎng)站，千橡互動歷經(jīng)了從火爆高調(diào)進入到冷清低調(diào)退出的過程。

　　陳一舟對此的總結(jié)非常簡單，認為是千橡互動“錯過”了一些機會。而一位熟悉千橡互動和華友世紀并購談判的人士則表示，華友世紀當時之所以沒看上千橡，是因為它沒有一個明確的盈利點，定位并不明晰，而且收入結(jié)構(gòu)并不如設(shè)想中那么好。

　　不過，陳一舟自己卻并不看輕千橡互動的資產(chǎn)價值。在經(jīng)過三輪裁員，并停止運營UUme之后，千橡互動依然擁有貓撲、Donews、校內(nèi)網(wǎng)等數(shù)十個形形色色的網(wǎng)站，這些互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)成為陳與他的下一個談判對象最好的博弈資本。

　　在自己的博客中，陳一舟透露，這次融資實際上在四個月前就已經(jīng)結(jié)束。這意味著同日本軟銀的接觸和談判，大概是在2007年年中之后開始。

　　“跟孫正義的見面時間很短，基本上是我們介紹完情況把數(shù)據(jù)拿出來，就確定了。”陳一舟對于這一次談判頗感順暢，在此之前，業(yè)界最津津樂道的是馬云十分鐘搞定孫正義2000萬美元的投資。

　　中國版Facebook的價值

　　孫正義究竟為何看上在國內(nèi)市場無人問津的千橡互動？

　　對這個問題，陳一舟的解釋是，“雙方對于互聯(lián)網(wǎng)未來走向的看法驚人一致”。而更多的市場分析人士則認為，微軟投資Facebook之舉為千橡互動融資幫了大忙，孫正義最看重的是千橡旗下的另一個校園社區(qū)網(wǎng)站“校內(nèi)網(wǎng)”。

　　去年11月，微軟以2.4億美元入股美國第二大社區(qū)網(wǎng)站Facebook，換取1.6%的股權(quán)。這一投資讓業(yè)界大吃一驚，在業(yè)界普遍看衰社區(qū)網(wǎng)站的時候，這一投資無疑給那些準備放棄社區(qū)的創(chuàng)業(yè)者一劑強心劑，許多投資人也為自己沒有提前投資一家社區(qū)網(wǎng)站而感到懊惱。按微軟投資金額和入股比例計算，F(xiàn)acebook的市值達到了150億美元，隨后亞洲第一富豪李嘉誠對Facebook的入股，似乎更彰顯了社區(qū)網(wǎng)站的價值。

　　“校內(nèi)網(wǎng)將會是陳一舟最重要的一顆棋子。”在2007年底的一次論壇上，華興資本CEO包凡對記者表示，如果校內(nèi)網(wǎng)經(jīng)營得好，千橡互動將以此在中國互聯(lián)網(wǎng)市場獲得自己的地位。

　　校內(nèi)網(wǎng)是2005年由歸國的王興創(chuàng)辦，2006年底為千橡互動收購，被稱為是“Facebook的中國版”。王興曾對記者表示，選擇被千橡收購，是因為校內(nèi)網(wǎng)當時遇到了資金上的困難，而千橡互動則意欲將自己的5Q校園網(wǎng)與校內(nèi)網(wǎng)相結(jié)合。

　　根據(jù)校內(nèi)網(wǎng)方面透露，校內(nèi)網(wǎng)目前已經(jīng)有注冊用戶2000余萬人，都是實名的中國在校大學生，在2007年底開始向外界白領(lǐng)開放注冊。千橡互動集團首席運營官劉健告訴記者，校內(nèi)網(wǎng)的盈利模式目前主要是網(wǎng)絡(luò)廣告、無線服務(wù)和虛擬物品出售，未來可能會包括電子商務(wù)和網(wǎng)絡(luò)游戲等。

　　真實的互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)，是未來互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的趨勢，正是這一點，讓孫正義對千橡互動產(chǎn)生了投資的動力。一起網(wǎng)CEO謝文認為，軟銀對千橡互動的投資，無疑是對社區(qū)價值的再一次肯定，對于社區(qū)網(wǎng)站的發(fā)展有促進的作用。

　　據(jù)悉，軟銀此次投資千橡互動，其中的1億美金專門投向校內(nèi)網(wǎng)，用以支持校內(nèi)網(wǎng)的快速擴張。而陳一舟則認為，投資人入股，不只是因為看中校內(nèi)網(wǎng)這么簡單。

　　冬天不遠？

　　比爾·蓋茨、李嘉誠、孫正義，三個世界財富領(lǐng)袖相繼重金入股互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)(SNS)之舉，使得SNS大有成長為資本市場下一個財富神話之勢。而在國內(nèi)，SNS類網(wǎng)站在經(jīng)歷兩年的低迷后，創(chuàng)業(yè)者的神經(jīng)也再度被挑動起來。

　　在2007年年中離開校內(nèi)網(wǎng)后，王興隨即創(chuàng)辦了與校內(nèi)網(wǎng)模式類似的社區(qū)網(wǎng)站海內(nèi)網(wǎng)。不過，與校內(nèi)網(wǎng)社區(qū)人脈以同學關(guān)系為基礎(chǔ)不同的是，海內(nèi)網(wǎng)更多強調(diào)以原有朋友關(guān)系為基礎(chǔ)的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，比如原有MSN好友等。

　　經(jīng)過近一年的發(fā)展，王興表示，目前海內(nèi)網(wǎng)已經(jīng)有幾十萬注冊用戶，并且每個月都在以1%-2%的速度增長。“我們還是踏踏實實做事。”王興說，社區(qū)網(wǎng)站資本推動下的熱潮中，更需要有扎扎實實做事的人。

　　雖然海內(nèi)網(wǎng)已經(jīng)增加了許多本土化的應(yīng)用，但是在基本界面模式上，海內(nèi)網(wǎng)、校內(nèi)網(wǎng)和Facebook仍然有著天然的相似。

　　另一位互聯(lián)網(wǎng)“老兵”謝文，在離開雅虎總裁和阿里巴巴集團顧問的崗位之后，也開始了自己的創(chuàng)業(yè)，加盟SNS網(wǎng)站“一起網(wǎng)”出任CEO。除此之外，在國內(nèi)新創(chuàng)辦的社區(qū)網(wǎng)站還包括開心網(wǎng)以及一個近期正在測試上線的宅內(nèi)網(wǎng)。無一例外，這些網(wǎng)站都采取了同F(xiàn)acebook一樣的登錄首頁，而他們會有一樣的未來嗎？

　　面對雨后春筍般涌現(xiàn)的SNS網(wǎng)站，陳一舟判斷，盡管現(xiàn)在表面異常紅火，但下一個冬天即將到來，行業(yè)收購和洗牌不可避免，而“千橡互動正在儲備足夠多的糧草彈藥”。（雷中輝）